中投证券周评：封闭式基金指数小幅整理

　　延续上周封闭式基金指数的小幅下跌，本周基金指数继续小幅震荡整理的态势，其中，上证基金指数下跌1%，收盘时达到4840.84点；深证基金指数跌幅为1.6%，收盘于4748.43点。而参照同期大盘走势，上证综指五日跌幅为2.8%，沪深300指数跌幅为2.3%。

　　本周有9只基金收红，其余24只封闭式基金均不同程度下跌。基金汉鼎保持了连续的上涨记录，本周同样位于涨幅榜的第一，涨幅达到4.2%。一方面在于该基金近期基金净值增长较快，在价格收益率连续上涨之下，折价率仍然处于稳定的小幅折价状况，因而在到期日之前，仍然具有折价的安全空间。另外的两只小盘基金，基金科翔、基金科汇本周微涨，幅度分别是0.6%和0.1%，都处于小幅的折价状态。

　　基金科瑞、基金安信、基金鸿阳等具有较高折价率的大盘基金本周表现较好，其中具有较高分红能力的基金科瑞涨1.48%，收于3.096元。基金泰和、基金景宏、基金景福、基金裕隆和基金裕泽本周跌幅较大，其中，基金泰和跌幅达到4.1%，居跌幅榜之首。

　　从封闭式基金市场的趋势来看，折价率逐步缩窄是变化规律，但是，观察目前折价交易的33只封闭式基金，其中超过一半，约有17只基金的折价率反而比年初有所扩大，表明在A股市场震荡整固阶段条件下，封闭式基金市场也出现了较大的不确定性。从折价率看，基金景宏、基金裕阳、基金汉盛、基金景福、基金安信和基金汉兴等在目前比年初都有一定幅度的扩大。

　　本周新发行的两只封基，建信优势动力和南方盛元红利的发行情况好于预期，其中南方盛元红利已经超过销售目标的半数以上。股票型基金的发行市场出现回暖，也许表明投资者对于市场短期底部的形成有所预期。

　　封闭式基金近期作为投资风险“避风港”的表现，值得受到投资者关注。在品种上，建议关注目前经过二级市场的回调，出现较高折价率、业绩优良的封闭式基金品种，例如基金裕隆、基金景福、基金景宏、基金汉盛和基金汉兴等基金品种的长期投资价值。选择适当的市场时机，等待封闭式基金市场出现较明朗的趋势性方向后介入。同时，在短期可以关注其出现的交易型投资机会。但是，作为股票型的封闭式基金，具有高风险高收益的风险收益特征，投资者应当根据自身的风险偏好和风险承受能力选择适宜的投资基金品种。

　　(中投证券金融工程部 张宇)