美尔雅：喜看黄金大幅涨势 忧通胀不易解决

　　一、金市时讯

　　1. Investec上调08年铂族金属和黄金价格预期

　　Investec将08年铂金、钯金、铑和黄金的平均价格预估分别上调至每盎司1,800美元、350美元、7,500美元和850美元。

　　Investec还将08年钯金平均价格预期上调6％至350美元/盎司，黄金平均价格预估也上调6％至850美元/盎司。08年铑平均价格预期上调25％至7,500美元/盎司，09年上涨20％至6,000美元/盎司。

　　2. 秘鲁亚纳科查矿08年有望产金170万至180万盎司

　　秘鲁亚纳科查矿08年有望生产170万至180万盎司黄金，07年黄金产量为1,564,614盎司。

　　运作秘鲁最大的金矿的亚纳科查矿业公司(Minera Yanacocha SRL)称，公司预计08年黄金产量将介于170万至180万盎司之间。

　　该公司称，公司07年生产了1,564,614盎司黄金，06年为2,572,298盎司，年比下降39％，部分归因于开采的矿石品位下降。

　　3. 印度金价20日创下12040卢比/10克记录高点

　　主要受珠宝制造商和零售商大量买盘和卢比兑美元下滑的支撑，印度金价20日创下12,040卢比/10克的记录高点。

　　受到大量买盘和卢比兑美元下滑的帮助，印度贵金属市场金价20日大幅上扬至12,040卢比/10克的记录高点。

　　标准金和金饰飙升200卢比，分别至12,040卢比和11,890卢比。纪念金章也飙升100卢比至9,600卢比/枚。

　　4. 澳华黄金公司金峰金矿电力供应恢复正常

　　澳华黄金有限公司称，金峰金矿电力供应在雪灾后已经恢复正常，1月至2月期间产量损失7,000盎司。

　　中国第二大金矿的所有者澳华黄金有限公司(Sino Gold Mining Ltd)称，金峰金矿电力供应已经恢复正常。

　　总部位于悉尼的该公司灾递交给香港证券交易所的声明中称，在雪灾导致电力和运输系统瘫痪后，08年1月和2月期金黄金产量受到影响，下降7,000盎司。

　　公司股票在澳大利亚和香港上市的澳华黄金有限公司称，金峰金矿08年目标产量介于17万至19万盎司之间。

　　二、今日重要新闻数据点评

　　通胀上升使得 美元强劲反弹

　　市场一直担心，美国将要上演经济低迷导致通胀率下降的剧情。但是美国周三公布的CPI报告，打消了这种忧虑，美元也因此强劲反弹。

　　经济学家可能会说，在其它条件不变的情况下，通胀率上升将推低汇率。如果一种货币的购买力下降，则兑其它货币必将走软。但目前其它条件并不相当，因此在美国公布CPI升幅超过预期的数据后，美元强劲反弹。

　　造成这种行情的的一部分原因可能是，如果通胀压力持续不退，美联储降息的难度就变大。而利率(其它条件)保持在较高水平，美元汇率也将走高。不过，美国利率期货市场依然相信，美联储将继续减息，下个月的会议也不例外。而且美股周三反弹也说明，降息预期并没有消失。

　　另外一部分原因是，通胀上升暗示经济活动并没有松弛下来。最近几周，美国市场完全受到“日本后果”的惊吓。所谓日本后果就是，经济活动崩溃，带动通胀率随之下降。从美国抗通胀债券表现就可以看出市场的这种担心。

　　而美国能够避免这样的噩梦，对美元和股市来说都是好消息。有很多证据表明，美国通胀率增幅将继续快于“核心”通胀率：油价已经冲高到每桶100美元、农产品处于牛市，今年已经上涨了近15%。这些现象表明通胀依然活跃。

　　美国通胀加速加上信贷亏损扩大，美联储可能无法降息到1%以挽救经济。基金经理格罗索说道：“通胀、美元走软、迄今为止225个基点降息效果甚微的事实，这些都可能让政策决策者暂停脚步。”

　　而对于美联储1月降息125个基点，格罗索颇有微词，认为当时应该直接降息到2.5%，而不是3%。

　　美联储在周三公布的季度预测中指出，今年核心通胀率将上升2%-2.2%，高于10月预测值1.7%。消费物价则预计将上升2.1%-2.4%。

　　三、后市看盘

　　喜看黄金大幅涨势，忧通货膨胀不易解决

　　今日沪黄金再次大幅上涨，收223.58元/克，足可见一个平台在有效突破后，后市是多么喜人。

　　基本面上，美联储会议记录显示，因为楼市萎缩及信贷紧缩，美联储降低经济成长预期，降息后楼市及金融状况仍不明朗，经济成长风险依旧，预计未来两年核心通胀将放缓，通胀预期牢牢受控，会议记录暗示美联储仍有降息空间，美指回落，美元短期不容乐观支撑于75.8。 

　　从盘面来看，国际黄金收盘刷新历史新高，显示短期冲高欲望强烈。内盘已现多头均线排列之势，在前期高点224.6元/克一带压力较大，如能突破再次突破前一高点，后市不可限量，一波大的行情正在酝酿中，大家请密切关注。

　　如果能突破前期高点压力测试，而这一线要密切注意成交量，要是能在图中形成放量突破，则黄金后市强烈看好。

　　操作思路：前期买多者可以长线持有，才进入者逢低做多，破前一收盘线止损。

　　美尔雅期货 黄兴

　　2008-02-21