费率市场化迟迟难以实行 加息时代保险的尴尬

　　买保险的时候常听到业务员说，某个险种的收益跟银行存款相比是如何的具有优势，如何享有免利息税优惠。对于传统险种（非投资类险种）来说，收益其实就是保单的“预定利率”。

　　普通险种都采用“均衡费率”。

以终身寿险为例，投保初期，由于年轻，死亡的概率相对较低，保险公司承担的风险相对较小，相同保障的保险消费者只需要支付较低的费用。而采用均衡费率的情况下，每期支付的费用都一样，那么必然产生多余的部分出来，这多余部分便存在了保险公司。存银行可以获得利息收入，同样，存保险公司消费者也需要获得部分收益，预定利率就是这部分资金从保险公司获得收益率。

　　从1999年保监会最近一次调整寿险预定利率到现在已整整九年，而这九年又是我国经济飞速发展的时期，随着我国经济逐渐步入加息通道，这2.5%的最高预定利率（分红险一般只有1.5%?2.0%）成为明显的劣势。

　　寿险预定利率由于其特殊的作用和影响，保监会一般采取谨慎态度，所以调整的频率比较低，相对于利率或经济增长，预定利率的调整有明显的滞后性。短期内，低预定利率的情况无法解决，加上受到资本市场向好的影响，相对其他的理财产品，收益率相对较低的分红险、传统寿险产品将面临巨大退保压力。虽然对消费者来说，退保将承担部分经济损失，但据统计，仅去年上半年，上海退保近40亿元，同比增加107.78%。

　　近几月，我们从保险市场上很容易发现，很多保险公司都在大力的推荐投资连结保险，来自上海保监局的数据显示，投连险业务量达20.72亿元，同比增长已达142.82%；万能险同比增长41%，而传统寿险业务都出现大幅度的萎缩。这不仅让人想起2002年的投连险风波。事实上，我国的这类市场并不成熟。这类产品无论对消费者还是代理人都有较高的要求，必须具备一定的金融知识，对该类产品的风险有充分的预期，否则投资市场一旦波动，投连险风波很可能再现。短期单一产品的突增，一旦集中到期，保险公司将会面临巨大的集中理陪压力，对风险控制能力提出了严格的考验。

　　保险业面临的尴尬更多来自于政策，费率市场化迟迟难以实行，这个尴尬很可能将继续延续。