合理匹配账户 投连险重在长期投资

　　BY卜春艳每日经济新闻

　　去年股市火爆，不少投资连结险创出不俗的理财业绩，成为最热销的保险品种。那么，今年面对股市大幅震荡的行情，又该如何选择呢？

　　为何选择投连险？

　　与其它理财产品相比，投连险的优势是兼具保障与投资功能。对从未接触过投连险的客户来说，购买投连险首先选择了一种保障，投连险具有一般终身寿险产品的全部特征，保单的价值则是根据其投资基金在当时的投资表现来决定的。保险公司扣除一定费用后，将保费转入投资账户，并转换为投资单位。投资账户价值随投资单位价格变化而变化。

　　买理财产品不是单纯比较收益的高低，而要寻找最适合自己的产品。每个人的风险偏好不同，对流动性的需求也不同，后续资金补充实力同样不一样，可以说，不是挑选最高收益的理财产品，而是寻找最适合自己的理财产品。对投连险的挑选同样如此。在购买投连险前，需要先认识产品特性。这也是给自己规划整个理财组合的前提。

　　如何收益最大化？

　　投连险适合长期投资者，这是由于其进出成本大于开放式基金，所以长期投资才能体现出更大的价值。另一方面，多账户转换的优势，使其在股市牛熊转换之际，只要对账户进行转化，就可以避免较大的市场风险，而不像股票型基金那样“在劫难逃”。从目前投连险的运作来看，长线投资收益不菲。例如，去年年中之前的5年，某保险公司投连险进取型账户的业绩增长率，是同期上证指数的约150%。

　　寻求收益最大化的一个重要手段是合理匹配自己的账户，既与市场牛熊之势吻合，又符合自己的风险偏好。中德安联理财专家称，购买投连险要选准时机。与基金一样，低位买进时投资单位份数较多，上升空间也较大；高位买进时份数自然比较少，上升空间可能会有限。由于投连险与资本市场挂钩，在选择购买时机时可以参考股市的涨跌。如果有较强的风险承受能力，又在牛市拉升阶段，当然可以选择偏股型的投资账户，争取收益最大化。

　　此外，在缴费方式上，投连险包括趸交和期交两种方式，趸缴首次购买和追加购买起点金额相对较高。期缴投连险有些类似于基金投资中的定期定投，能起到分散风险，强迫储蓄的作用。大部分投连险只能提供趸交，此类投资者若要分散市场风险，也可以在市场走软的时候，再次追加。

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　　万能险更适合风险厌恶者

　　与目前投连险的大热相比，万能险也逐渐显现出其市场价值。

　　据新华人寿专家介绍，万能险是一种兼具投资和保险保障功能的产品，保险公司为万能保险设立单独账户，将万能险资金进行投资运作。万能险保单为客户提供一个最低保证利率，同时，公司每月会根据单独账户运作的实际收益情况公布一个月度结算利率。每个保单年度末会对保单进行账户价值的结算，如果该价值低于保证利率所对应的价值，就把保单账户价值调整为保证利率对应的价值；如果高于保证的价值，就按照公布的利率进行结算。

　　万能险的特点之一，是能快速反映资本市场和利率的变化。就其投资渠道看，万能险的资金运作方向主要包括权益类投资，即股票、基金以及基础建设等；另一方面，还有大额协议存款、各种债券等固定收益类投资。因此，万能险的投资收益和保险公司的运作有关，每月公布的结算利率是根据保险公司的实际资金运作情况确定的。一旦发生利率变动、资本市场大幅变动等情况，万能险的结算利率也会发生变动。

　　值得一提的是，万能险的结算通常采用每月复利的形式，持有的时间越长，复利体现的效果越大，即持有人的收益越大，建议客户购买万能险应做好中长期投资的准备。我国目前正处于一个加息周期，每次加息，存定期的客户就会面临是否转存的问题，而万能险是一个利率敏感型产品，其结算利率通常会随着利率的变化而变化。从这一点看，它能起到抵御加息风险的作用。

　　与买股票和基金相比，投资万能险的风险较小，比较适合风险承受能力较低的客户。当然，作为一种投资方式，万能险被当作理财计划里偏稳健的部分也是非常合理的。另外，对于有养老、子女教育等人生规划的投资者，不妨把一部分资金用于购买万能险，在获得稳健回报的同时，还增加了一份人身保障。投资风险与目标客户的不同，是万能险与投连险的主要差异之一。这就如同客户在银行产品中，挑选浮动收益与固定收益类产品的差异。卜春艳

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　　挑选投连险两大因素要考虑

　　挑选投连险，需要考虑两大因素。

　　首先是选择保险公司。随着证券市场风险加大，选择一家经营管理能力与投资能力都较强的公司，尤为重要。市场震荡加剧，意味着理财产品的盈利能力将分化，不同保险公司的不同投连险账户可能拉开差距。在选择公司时，投资者也可以先上网查阅，评估不同公司过往的业绩。

　　其次要看各家保险公司的收费。投资者在决定购买投连险时，前端收费为初始费用，它直接决定了客户可以折算成投资单位的多少，无论将来投资账户的表现如何，这笔费用都已经是保险公司的收入。前端收费越高，进入投资账户的金额就可以越少，从根本上来说，这是对投资收益率的扣减。投资者如想实现本金无损失，那么投资收益就应该达到或超过前端费用。

　　作为投连产品收费最重要的项目之一，买卖差价是保险公司最重要的收费环节。投连保费进入投资账户时，按照买入价(买入价高于卖出价)折算。也正因如此，在业内，买卖差价常被视为一项额外的初始费用。而在账户转换时，客户需要按照投资单位的卖出价(卖出价低于买入价)卖出原先账户投资单位，再按照买入价买入拟投资账户单位。因此，买卖差价实际上构成了一项账户转换的成本。特别是对于货币型账户，考虑到买卖差价的存在，往往出现投资了一段时间，实际收益却呈负值。此外还有投资账户管理费，不过这一项对投资者来说并不十分重要。张家齐

　　投连险具有三大特色

　　其一，长线投资。按照保监会2007年新修订的《投资连结保险精算规定》，投连险退保费率在保单年度前5年依次递减，分别为保费的10％、8％、6％、4％、2％，第六年后退保，不收退保费。这些因素意味着投连险客户的投保时间越短，退保成本越高。而且，投保时须缴纳一笔初始费用。进出费用的设置，决定了购买投资连接险是一项长期投资计划。

　　其二，多账户转换。投连险的资金一般投向：国债、金融债、企业债；证券投资基金、股票、可转换债券；银行存款、货币市场回购等。根据投资方向和风险高低的不同，设置多个账户，以规避风险。保险公司的产品设计既可满足激进型投资客户的需求，又能适应一些保守稳健型投资者的需求。当资本市场投资风险增大时，通过账户的转换实现规避投资风险的目的。多账户的设置也符合投连险作为长期投资产品的特点，随着客户年龄的变更和对风险的承受发生变化，客户可以调整自己账户来改变投资策略。

　　其三，信息透明度高。不少提供投连险的保险公司已经实现了日日实时计价，至少每周公布一次计价，投保人可更为透明地掌握投资情况，有个别投连险允许投保人每日免费转换账户一次，便于投保人及时掌握风险变动，及时作出相应调整。

　　案例一

　　李女士，28岁，从事广告销售，收入不错但不稳定，月均收入6000元。典型的名牌崇拜者，冲动消费代表，月光族。

　　推荐购买投连险，基本保额20万元，年交保费2400元。再附加10万元重疾险、20万元意外险和2万元意外医疗险。总保费年交3000余元。额外投资10000元起。

　　方案设计思路：1，年交保费不高，不会构成经济压力，保障额度较为充足。2，可以在拥有保障的同时，积蓄余钱。3、利用投连险的额外投资功能，在收入高的时候，一次性放入投连险的投资账户里，控制盲目消费。

　　案例二

　　王先生，24岁，大学毕业两年，媒体工作，月均收入4000元。经常有换工作的打算，会造成收入的不连贯性。推荐购买投连险，基本保额16万元，年交1600元元，附加重疾10万元，意外险15万元和意外医疗险2万元。年交不到3000元。

　　方案设计思路：工作不稳定，若购买传统寿险，有断交保费失去保障的可能。投连险的缓缴期可以防止一时断缴失保的风险。王先生未来的就业前景还是良好的，稳定之后，可以提高投连险的保费和保额，随其收入变化而变化。

　　案例三

　　两口之家，男30岁，女26岁。月均收入14000元，需要赡养父母，月支出为6000元。男方收入高，需要高保障，推荐分红寿险15万元，附加重疾15万元，定期寿险30万元，意外险20万元，意外医疗2万元，年交6000多元。女方推荐投连险，保额25万元，年交3000元。附加重疾险10万元，意外险10万元，意外医疗2万元。年交4000多元。

　　方案设计思路：男方是家庭的主要经济收入来源，需要高保额，做投连险不适合；女方是次经济收入来源，保额需求不高，可以设计投连险。利用投连的灵活缴费，困难时可以缓交，只交丈夫一人的保费即可，一旦发生资金周转不灵情况，可从投资账户里取钱支付丈夫的保费，确保两人保障不会中断。再利用投连的额外投资功能，作为将来孩子的教育金储备，也可以为两人将来的养老金做投资储备。

　　案例四

　　郑先生，48岁，私营企业董事，资产千万，年收益数百万。无风险缺口。推荐分红寿险50万元附加重疾险50万元。投连险附加投连，保额138万元，年交28800元，每年额外投资80万元以上。再附加意外险500万元，意外医疗10万元。

　　方案设计思路：分红寿险附加重疾，解决终身重疾医疗费用。投连险可以提高寿险保额，最主要的是利用投连的额外投资功能做资产保全。