降息25点或50点成美联储本周利率会议唯一悬念

　　在美联储上周二紧急降息75个基点至3.5%，并在事后声明中称“经济存在可观的下行风险”之后，市场对于美联储本周三会议上的利率决定，只剩降息25个基点，还是50个基点的悬念。

　　而在25点和50点之间选择的关键在于，美联储对利率预防美国经济衰退的魄力。市场预期，美联储还需降息50个基点以防止美国经济陷入衰退。美联储将于本周二召开1月会议，会议为期2天，将于北京时间周四03:15公布利率决定。

　　目前，支持降息50个基点的最有力证据是，美联储(FED)主席伯南克(BenBernanke)前几周的讲话。伯南克表示，如有必要，美联储将“大幅降息”。他的讲话暗示，他可能希望尽快地将联邦基金基准利率降至最低。近期美联储官员的讲话也表明，如果有必要，美联储将继续降息。

　　前美联储理事、现任MacroeconomicAdvisers顾问迈耶(LaurenceMeyer)在一份研究报告中写道，金融市场环境不断被腐蚀，美国经济前景持续恶化迫使美联储紧急降息75个基点。

　　他指出，如果美联储公开市场委员会(FOMC)于本周的会议上决定仅降息25个基点，那么有可能将承担损害上周紧急降息取得的良好效应的风险。

　　◎降息25个基点受到经济环境支持


　　美国银行(BankofAmerica)经济学家PeterKretzmer声称，伯南克上周紧急降息的举措，具有争议性，将被市场和美联储政策研究者长期讨论。然而，FOMC必须继续采取行动，但是，由于上周爆出的法国兴业银行(SocieteGenerale)交易员欺诈案，使美联储本周降息50个基点或者25个基点均存在可能性。

　　上周二，法国兴业银行年仅31岁的交易员科维尔(JeromeKerviel)通过虚假的买卖，令该行损失71亿美元，同时造成欧洲股市大跌。

　　美联储于上周四表示，在决定紧急降息之前，对于兴业银行交易员欺诈案并不知情。这导致批评家指责美联储对于全球股市下滑的应对过于仓促。

　　摩根大通(JPMorgan)经济学家MichaelFeroli指出，如果美联储想表现出对降息并非因为股市大跌，而是侧重于经济前景堪忧，那么周三将仅降息25个基点。

　　前美联储理事LyleGramley也预期，美联储将继续降息25个基点。


　　尽管美国即将衰退的阴影围绕着华尔街已经数周之久，但是证明美国经济确实进入衰退的证据却不多。相关经济数据表现也是好坏不一，例如美国12月失业率高达5.0%，制造业指数也显示该行业活动萎缩所，但是1月19日当周初请失业金人数却下滑至30万人，暗示劳动力市场富有弹性，并且，国会立法者下周有望通过通过1500亿美元财政刺激计划，对消费者支出将产生刺激。

　　另一方面，美国房市在2008年将继续成为拖累GDP增长的“重负”。周一，美国商务部公布数据显示，美国12月新屋销售折合成年率为60.4万户，为12年以来最低。

　　虽然美联储观察者坚持，美联储周三必然会降息，但是从经济立场上看，周三会议降息25个基点或者甚至不降息，都有可能。