“类基金”产品胜算几何？

■焦点

　　□本报记者陈劲

　　
　　目前，市场上出现了越来越多的“类基金”型银行理财产品。此类产品的一个共同特点是，投资者可以较为便利地申购、赎回。而在产品类型方面，有股票型、债券型、指数型等。乍看之下，这些“类基金”银行理财产品俨然是基金的翻版。

　　
　　但不能忽视的是，银行理财毕竟不同于基金，其管理方法、投资方式、投资门槛等都与基金有着本质的区别。与基金相比，“类基金”银行理财产品有何优势？劣势又在何处？

　　
　　种类繁多

　　
　　目前，与基金最为相似的类基金银行理财产品是深圳平安银行的“平安理财宝”。该产品神似配置型基金，“平安理财宝”是一款采用基金运作方式的综合型投资产品。该产品每份面值1元，认购起点为5000元。认购费率为1.00%，手续费率与基金相同。认购期后每个交易日均开放申购与赎回业务，申购费率为1.50%，赎回费率0.50%。

　　
　　“平安理财宝”的股票投资比例为0-70%，债券投资比例为25-95%，属于风险收益适中、攻守兼备的理财产品，适合当前长期大势看好，短期震荡剧烈的市场环境。

　　
　　中信银行的“新股只只打”与“平安理财宝”较为类似，只不过前者的投资方式仅限于打新股。中信银行“新股只只打”采用开放申购的方式，除扣款日外，随时都可以参与，预期年化收益率可达4%－15%。该银行的“新股月月打”则以月为单位打新股，月初扣款，月末回款，预期年化收益率为4.5%－15%。

　　
　　还有一些银行理财产品则与指数基金有几分相似。如“中信理财之沪深300指数挂钩1号人民币理财产品”。

　　
　　该产品是一款与境内股票市场指数挂钩的本金保障型银行理财产品，产品收益与沪深300指数的平均表现挂钩。其采取了双月平均的收益结构，以2个月为一个观察期，共计6个观察期，产品收益取决于指数在6个观察期的平均表现。在每个观察期间产品计涨不计跌，只参与指数上涨，不参与指数下跌。即若该观察期指数下跌，则只计该期收益为0%，规避了市场下跌风险，而不错过可能有的阶段性行情。相对于其他理财产品，该产品的参与率达100%，如果6个观察期的平均表现为20%，客户将完全获得该20%，从而充分分享指数收益。

　　
　　只是这个产品不能自由地申购赎回。有为期半年的封闭期，投资者要在封闭期后才可以提前赎回，而且产品成立之后不再接受认购和申购。

　　
　　此外，一些银行理财产品则更像债券型基金。如浙商银行的“2008年‘季季涌金’人民币理财产品0802”。

　　
　　据悉，该产品主要投资于高信用等级人民币债券，包括在全国银行间市场发行的国债、政策性银行金融债、央行票据和其他债券等。每个季度初，浙商银行将按照与客户的约定扣收理财本金，在季末向客户支付理财本金和收益。每季末月的28日公布实际收益率；在每季的首月1日公布下一个理财周期的预期年收益率及发行额度。其2008年4-6月预期年收益率3.9%。

　　
　　根据该产品的条款，投资者可以在银行营业时间内行使终止权。如果投资者行使终止权，则当期理财款项及收益划回后，在终止权行使日之后的下一个理财周期生效；如果投资者不行使终止权，则视同投资者委托银行自动执行下一个理财周期。

　　
　　特色取胜

　　
　　目前看来，“类基金”银行理财产品与基金有几分相似。但这些产品并不满足于此，他们都有自己的撒手锏。这些产品所拥有的特色功能，使其对于特定投资者群体具有更强的吸引力。

　　
　　如“平安理财宝”添加了保险保障功能，投资者在持有该产品期间可获得相当于账户价值200%的家庭财产保险保障额度。

　　
　　中信银行“新股只只打”则将资金的高流动性和打新股的低风险收益相结合，开创了“活期储蓄打新股”的全新投资方式。日前，中信银行“新股只只打”还进行了全面升级。新升级的服务主要包括T+4回款与短信通知两项措施。T+4回款是指投资者在申购新股后，未中签的资金将在第四个交易日拨回账户，大大提高了资金使用效率。

　　
　　“中信理财之沪深300指数挂钩1号人民币理财产品”的卖点则在于，在每个观察期间产品计涨不计跌，只参与指数上涨，不参与指数下跌，可以保证本金的安全。同时，该产品没有认购费、管理费、销售费、托管费等交易成本。

　　
　　浙商银行“2008年‘季季涌金’人民币理财产品0802”也有每月自动滚动投资的功能。

　　
　　而且，在市场剧烈波动的时候，适当的封闭期可能更有利于实现较高的收益。因为在市场出现暴跌的时候，处于封闭期的银行理财不必为投资者的赎回压力而被动采取斩仓操作，投资经理可以更为从容地应对市场的剧烈变化。长期来看，在牛市基础未发生改变的情况下，这更有利于获得较高的收益水平。

　　
　　当然，银行理财毕竟不同于基金，免不了带有其固有的先天不足。例如，银行理财的投资门口相比基金要高得多。大多数银行理财产品的起始销售金额都在五万元以上，如浙商银行的“2008年‘季季涌金’人民币理财产品0802”，就是采取定额申购方式，按人民币50000元起售，以1000整数倍增加。即使是门槛相对较低的“平安理财宝”，其认购起点也要5000元。而基金的认购门槛大多仅为1000元，采用定期定投的方式甚至可以低至300元。

　　
　　同时，相比较基金而言，银行理财的流动性还是要差一些。基金的申购赎回较为方便，目前很多基金都允许投资者通过网上银行进行基金的申购赎回。但银行理财产品的申购赎回一般都要投资者亲自前往银行柜台办理。

　　
　　此外，新股发行制度酝酿改革，也对打新股理财产品的发展提出了挑战。此间券商人士认为，按照账户配售的可能性较大。若果真如此，目前打新股“资金为王”的现状将发生质的改变，通过集合大量资金打新股的方式将变得意义不大，打新股理财产品也将失去其对投资者的吸引力。

　　
　　中信银行“新股只只打”将资金的高流动性和打新股的低风险收益相结合，开创了“活期储蓄打新股”的全新投资方式。IC图片

　　
　　新闻照片2(IC图片)名称:农业银行

　　
　　图说:农行推出的接力贷除了适合目前收入不高的年轻人，以“父母的担保”来获得贷款，也适用于年纪偏大的人，用“子女的未来”来延长还贷期限。

　　
　　
　　
　　
　　
　　新闻照片1(IC图片)名称:中信银行

　　
　　图说:中信银行“新股支支打”将资金的高流动性和打新股的低风险收益相结合，开创了“活期储蓄打新股”的全新投资方式。

　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　北京工行角逐高端理财市场

　　
　　工行北京分行近日宣布，该行已建成100家贵宾理财中心，预计今年年底这样的理财中心数量将增加至200家，同时开设私人银行的计划已经提上日程。

　　
　　目前工行北京分行营业贵宾理财服务网络基本涵盖了北京所有城区和大部分周边区县。贵宾理财中心专门为理财金客户开辟了独立的专属服务区域，客户在任何一家网点开立理财金账户，都可以在全市的贵宾理财中心享受到服务。

　　
　　北京分行行长易会满同时透露，按照总行的计划，工行今年将在北京等部分城市推出私人银行业务。这将是首个完全由国有商业银行自主创立并符合国际标准的私人银行。据悉，工行的私人银行办公室即将挂牌。日前，工行北京分行已聘请工银瑞信基金、华夏基金、嘉实基金、泰康人寿和平安资产管理公司等机构的高层人士组成理财专家团队。

　　
　　在过去的一年中，内外资银行在高端优质客户领域积极布局。此前，国内已有中国银行、中信银行和招商银行推出私人银行业务。其中，中行的私人银行业务系与苏格兰皇家银行合作。按照国际标准，私人银行的客户资产门槛为100万美元。目前，工行“理财金账户”贵宾服务的门槛为“3个月日均资产达到30万元人民币”，其北京地区的“理财金账户”已有50万户。（殷鹏）

　　
　　
　　
　　牡丹信用卡将可购买理财品

　　
　　工行牡丹卡中心本周表示，该行将于近期完成信用卡产品与理财产品的对接，即使用牡丹信用卡（不得使用信用额度）可在工商银行网点和电子银行渠道购买所有工商银行销售的理财产品，如基金、股票、黄金等。

　　
　　牡丹卡中心还公布了一揽子服务升级方案：信用卡“分期付款”功能，不但时限“长”，金额起点“低”，分期币种“全”，适用范围“大”，受理渠道“广”，付款期限“活”，还款方式和渠道“多”，还延长了免息还款期，减轻了客户还款压力；从2月1日起，不论客户是新办卡、补副卡还是办理卡片升级，工商银行都将在15个自然日内向客户寄出卡片；

　　
　　2月1日起，北京、上海、广州等20个城市的首批23家牡丹信用卡VIP客服中心将正式营业，服务范围包括信用卡基础服务、紧急服务外、奥运会、世博会相关的旅游服务。为信用卡持卡人推出的“综合保障服务计划”也即将面市，工行险种涵盖航空意外险、交通意外险、旅行不便险、健康保险、财产损失保险等十余种。

　　
　　据了解，截至今年1月15日，牡丹信用卡发卡量已经突破2450万张，中国境内近三分之一的信用卡持卡人使用牡丹品牌信用卡。（傅蓉）