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民生“全球成长与资源”理财产品投资价值分析报告

  中国民生银行与世界顶级基金管理公司??德意志基金管理公司携手在国内资本市场上首次推出民生全球成长与资源主题基金组合型理财产品。此产品紧紧抓住当今全球经济领域中的两大核心“成长”与“资源”,通过投资于全球成长性好的国家与地区的股票型基金和关键性资源的商品型基金,令投资者不仅有机会分享因成长型经济体高速成长而带来其资本市场蓬勃发展的收益;而且,第一次可以捕捉到由全球资源日益稀缺而带来的投资良机。


  民生全球成长与资源主题基金组合型理财产品将代您精选优秀基金,通过专业的分析以及积极的基金组合配置,分享高成长经济体的成长果实,把握因世界经济新格局而生的投资良机。

  一、产品简介

  产品名称:民生全球成长与资源基金组合型理财产品

  产品类型:股票型和商品型基金理财产品

  产品管理人:中国民生银行

  产品托管人:兴业银行

  投资范围:已与中国银监会签署谅解备忘录的境外监管机构注册、登记、或批准公开发售的共同基金;期货、期权及掉期(只可以用于对冲的目的)。如政策调整,则投资范围会相应调整

  投资目标:

  把握经济高速发展的国家与地区及相关产业与主题中的投资机会,进行积极主动的基金组合配置管理,以两年滚动回报计算期为单位,在控制风险的前提下为产品持有人谋求长期、稳定的资本增值。

  投资策略:

  通过数支优秀的基金最大化的挖掘目标投资领域的潜力。利用全面的市场分析以及专业的管理模式积极实施基金组合配置,从而有效的降低单一地域、产业的风险,同时把握市场机遇。

  投资组合配置:

  原则上,本产品将会保持其资产净值的60%以上投资于经济增长速度或潜力超凡的国家及地区的基金;以及投资于从事商品以及其他与全球经济发展紧密相连的产业和主题的基金,除非市场出现重大波动。此外,本产品所持有的人民币现金或同类投资工具需占产品总净值的5%以上。

  投资基准及模拟收益:

  经过审慎考虑,本产品的投资基准定为:40%摩根士丹利资本国际世界指数(彭博资讯代码:MXWO)+30%道琼斯-AIG商品总回报指数(彭博资讯代码:DJAIGTR)+30%摩根士丹利资本国际全球新兴市场股票指数(彭博资讯代码:MXEF)。

  同时,产品的投资回报及投资基准的计算将以人民币为单位。按照产品的运作原理与策略,我们选择了美林集团的拉美投资基金、霸菱东欧基金、美林的矿业基金和荷兰银行的能源基金等近20只基金组成了一个基金组合,其历史收益如下:

  虽然上述基金组合并不代表产品未来的实际组合,亦不能保证产品的未来收益,但却显示出本产品相对投资业绩标准的卓越性,和过去5年本产品的强劲盈利能力。

  风险收益特征

  本产品属于主动管理基金组合配置的股票型和商品型基金中基金理财产品,股票和商品基础资产的比重较高,在本产品投资管理人的产品线中属于预期风险和预期收益相对较高的投资品种。

  二、产品开发背景

  当今的全球经济局势正经历着结构性的转变。一些国家和地区利用自身独特的优势、丰厚的资源,或开明的政策正在逐渐取代美国、日本、西欧等发达国家成为了世界经济增长的主导力量。这些国家和地区包括市场庞大的中国、印度,资源丰盛的俄罗斯、巴西,政策开放的新加坡、我国香港,以及地理位置独特的爱尔兰、韩国等。

  世界经济不均衡的发展趋势和成长型经济体的高速城市化进程同时改变了全球关键资源的供应平衡,导致众多资源及商品的价格多年来不断飞涨。

  民生全球成长与资源主题基金组合型理财产品将通过专业的分析以及积极的基金组合配置,以“成长”为核心,重点关注积极成长型经济体以及因此衍生出巨大机遇的资源类商品:

  1.高度成长的经济体

  随着信息技术的高速发展,世界经济体系一体化的进展已经成为了不可逆转的趋势。然而在世界经济持续稳健发展的同时,整个经济版图的比重组合却在不停的转变。虽然以美国、日本、西欧等国为首的发达国家仍是世界经济产出的主要来源,但是带领世界经济增长的龙头正由中国、俄罗斯、巴西等积极成长型经济体所取代。

  近年来,这些高度成长的经济体已经成为了全球投资者瞩目的投资热点,大量的资金已经纷纷涌入了相关的投资渠道。虽然短期内可能面临着流动性过剩的风险,但稳健的宏观管理、有力的改革政策为其持续发展奠定了基础。并在充沛的人力或天然资源及庞大的内需市场支持下,它们的发展前景依然可观。

  除此之外,也有许多较小的经济体,例如越南,能善用自身优势,加速改革开放,以分享全球经济成长的果实。这些市场不但可以为投资者创造丰厚的回报潜力,而且有效的避免陷入某些市场或产业投资过热的风险。

  越南近年关键经济数据

  分布全球的积极成长型经济体,根据各自的特点及优势创造了一个个的成功故事:

  2.日益稀缺的资源

  因全球经济持续扩张,高度成长型经济体的快速发展,使有些资源和产业市场供求关系极度转变,从而衍生出历史性的投资机会。

  根据IMF的预测,2007年及2008年全球经济增速仍将在5%左右,在此背景下,经济增长速度仍足以支撑全球对资源性商品的高涨需求,经济增长带来的财富积累将继续支撑对制造业产品的需求。由于财富积累、人口增长和贸易增长等社会发展因素,全球范围房屋建筑、港口码头道路等基础设施建设仍将方兴未艾。基础设施建设投资带来的对原材料和能源等资源性商品的大量需求仍将长期存在。

  其次,全球资源性商品的供给瓶颈仍将继续存在。全球资源性商品的储量有限,供给弹性较低。根据加拿大采矿协会的统计,世界铜矿、铁矿石及煤矿等主要矿产资源的勘探在上世纪60年代达到高峰,到上世纪90年代,大规模矿床的发现数量降低到了55个。IMF估计目前全球原油储量仅够开采40年,而原油探明储量的增长速度也并不高。而过去对资源开发的投资不足也限制了当前供应的增长速度。另外,地缘政治的不确定性使得一些资源性商品存在潜在的供给危机,在原油上表现得特别突出。

  再次,全球流动性仍将保持充裕的状态。虽然美国、欧元区和日本等主要货币当局引领全球进入了新一轮加息周期,但全球流动性的增长仍在继续。在此背景下,仍将会有大量的资金寻找投资载体,必将对全球资源性商品价格产生强有力的支撑作用。

  最后,美元汇率仍将继续维持疲软趋势。2006年以来,美元重新回到下跌的轨道,预计其疲软态势仍将会维持并可能会在未来有所扩大。由于国际市场主要商品价格大多以美元标价,主要商品价格指数也大多以美元编制,因此,这些商品的价格也会受到美元汇率的影响,美元汇率的下跌使得这些商品的名义价格相应上升。

  综上,随着积极成长型经济以前所未有的速度进行其工业化的进程,将继续扩大全球多种资源类商品的需求,带动价格持续攀升。本产品将投资于天然资源、农产业,水资源、基础建设和精品消费等多种传统及新型资源和商品。

  此外,由于商品是拥有不同特性和不附信贷风险的有型资产,因此投资资源类商品可以避免次级债的负面影响;并且,由于能源及粮食价格不断上升导致环球通胀压力上升,投资资源类商品还可以有效对抗通胀压力,对冲股市熊市,甚至经济显著转弱。

  三、产品特点

  民生全球成长与资源主题基金组合型理财产品具有以下六大特点:

  (一)以“成长”为核心,重点关注积极成长型经济体以及因此衍生出巨大机遇的资源类商品

  国内涉及相关理念的理财产品一般仅关注单一方面,而民生全球成长与资源主题基金组合型理财产品为国内首只同时把握当今多元化市场两大投资主题??“成长”与“资源”的产品,通过跨行业、越地域的积极资产配置以及基金组合,可以根据市场的最新动态合理控制高潜力市场及产业的潜在风险,在降低风险的同时优化回报。

  (二)商品型基金作为主要投资对象之一最大限度地保障投资者资产安全

  由于投资商品不但可以避免信贷风险,而且可以对冲通货膨胀,甚至经济转弱,因此,本产品真正做到了分散投资风险,最大限度地保障投资者的资产安全。

  (三)先进的全球基金中基金组合投资管理模式挖掘更多机遇

  通过多个基金配置而组成的投资组合能够让管理人选择每个投资模块中表现杰出的基金及经理,在变化多异的国际市场中挖掘高潜力的机遇。此外,由于全部投资将通过投资其它基金实现,而每支基金皆有多元且分散的持股组合,因此与直接投资股票的传统理财产品模式相比,本产品的风险更低。

  (四)主动性的投资管理即时把握市场中的瞬息万变

  本产品中西合璧的投资团队,采用德意志基金管理公司成熟、先进的投资模式,为主动型投资管理在国际市场应用的成功提供了强有力保证。德意志基金管理公司多年基金中基金的投资实践也证明,主动型投资配置策略适用于国际多元化的市场环境,可以为投资者创造超额收益。

  (五)使用金融衍生工具有效降低汇率风险和市场风险,为投资者减少后顾之忧

  民生全球成长与资源主题基金组合型理财产品将综合利用多种通过金融衍生工具如远期、掉期和期权等的使用来规避汇率风险和市场风险,大大降低汇率变动和市场异常波动对产品收益水平的影响,从而具有个人投资者直接进行海外投资所无法比拟的优势。

  (六)具有丰富国际资本市场经验的投资团队为本产品的收益提供强有力的保障

  产品管理人中国民生银行具有逾十年的国际资本市场运作经验,投资顾问德意志基金管理公司拥有8年的基金中基金管理经验,成熟的管理模式、先进的投资技术以及强大的分析研究团队是本产品质量保证的基础。

  四、投资顾问??德意志基金管理公司

  德意志基金管理公司是德意志银行旗下的环球金融机构,对各资本市场拥有丰富专业知识。公司全球管理资产总值超过7,894亿美元,提供超过500只不同类型的基金,分别在各国主要城市设有投资办事处,拥有超过778位投资专家,网络遍布全球。客户遍布全球,其中包括退休基金、中央银行及政府相关实体。自1995年起,德意志基金管理公司连续13年荣获标准普尔德国“最佳基金经理人大奖”。长期基金表现超卓,以奖项计为欧洲第一基金经理。

  2004年,德意志基金管理公司为机构客户成立了专门的基金中基金管理团队,所管理的账户有26个,管理资产额达10亿欧元。除了直接管理的业务以外,还提供有关资产配置、基金筛选、投资组合管理等方面的顾问服务。

  中国民生银行金融市场部

  2008年1月16日

  中国民生银行将于2008年1月18日至2008年2月22日在全行各营业网点及网上银行、电话银行发售本产品。产品详情请拨打客户服务电话:95568。(公司巡礼)

  民生“全球成长与资源”理财产品投资价值分析报告

  部分天然资源的历史价格走势

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