访谈实录：个人投资者如何投资黄金期货

　　黄金期货在本月9日鸣锣上市，成为期货市场大家庭中的重要一员，这标志着中国黄金交易市场进一步走向规范化、国际化，也为中国在国际市场上参与定价作出了积极的贡献。

　　本次搜狐理财特邀了中国黄金协会黄金投资分析师资格评审专家委员会秘书长郑润祥先生和江苏弘业期货经纪有限公司北京营业部经理刘迎君先生来与网友们一起交流。以下是访谈实录：

　　主持人：各位网友大家好，欢迎光临搜狐嘉宾聊天室。

　　原本冷冷清清的期货公司最近突然热闹起来，很多人都想在黄金期货中捞一桶“金”，但是，事实并不想投资想的那样完美：上期货所黄金期货上市第一天即跌，甚至跌近跌停价。在黄金期货的前三个交易日里，大约有近七成的投资者亏损。时至今日，仍有大部分投资者亏损。这与投资者们的炒金热情，以及黄金期货上市前众多的“叫好声”相差太大。让参与黄金期货的投资者一起做了场惊心动魄的过山车。因此黄金期货需要我们有更多的了解，更多的理性，甚至要更多地关注它的市场风险、制度风险和操作风险。所以我们特邀请到黄金投资分析师资格评审专家委员会秘书长郑润祥先生和江苏弘业期货经纪有限公司北京营业部经理刘迎君先生做客搜狐理财，和大家聊一聊个人投资者如何参与黄金期货的投资。

　　一、黄金期货投资最核心的还是价格走势判断

　　主持人：1月9日黄金期货在上海期货交易所挂牌上市，黄金期货的标的物是黄金，黄金是千百年来在世界通行的货币，所以它引起了更多的市场关注和投资人的注意，黄金期货到底是什么呢？先请刘总给网友做一个大概的解释。

图：江苏弘业期货经纪有限公司北京营业部经理 刘迎君

　　刘迎君：各位网友，大家好！黄金期货与现有的商品期货本质上没有什么区别，黄金具有货币、金融、商品的多重属性特别是金融货币的属性决定他是一种准金融期货合约，所以更多了一些金融色彩。黄金期货交易就是在交易所内广大投资者以集合竞价的方式买卖黄金期货合约的行为。他的标地物是黄金，交易的是黄金的标准化合约。该合约是由交易所制定，相关部门审核的所形成的标准化合同。

　　郑润祥：黄金期货交易物不是黄金，而是黄金的标准合约，规定了黄金的重量、交货地点、品质成色、交货时间，这才是真正的标的物。

　　刘迎君：唯一变化的是价格，如果价格不变动也就没有价差，大家也就不会对它进行交易。

　　郑润祥：要说黄金期货和其它物品的期货价格最大的区别还是价格，判断黄金期货最核心的还是价格判断。

　　二、次级债的影响对金价上涨提供很好的依据

　　主持人：黄金期货投资最核心的还是价格走势判断，那下面请郑秘书长给我们分析一下黄金价格的长期走势。

　　郑润祥：黄金毕竟是脱离了目前的货币体系，但是随着目前虚拟经济的超常规发展，尤其是从2000年以后，目前在虚拟投资领域尤其是金融投资领域目前聚集了很大的流动性。在实体经济和虚拟经济都在充满流动性的情况下，目前这两个市场实际上有大的资金在外溢，外溢就会寻找更安全的投资品种。黄金一般说来它含有三个功能，投资融资的工具、对抗通胀的工具、货币政策工具。

　　货币政策工具可以理解，通过发展黄金市场吸纳一部分流动性，把普遍推高的资本市场和房地产市场以及其它市场里面的流动性吸纳到这个市场来，降低其它市场的风险，吸纳流动性。从价格角度来说，黄金价格从2000年开始上涨以来它的基础非常稳定非常牢靠，步步为营，而且它都是以长周期稳步上涨为基础，和1980年那次的上涨有本质区别。1980年那次上涨实际上是从80年1月7日突破700美元到80年的1月22日突破850美元，我说的是伦敦现货交易市场，在不到两周的期间内形成一个高价格，我们投资股票的人也都有一个经验，如果没有量的配合这个价格不具代表性，所以它没有坚持几天。从1月23日就开始逐渐下滑，进入黄金的大熊市。

　　2000年和911以后金融市场出现很大的风险，尤其目前短期来看次级债风险远远没有消失，它的影响对于黄金的走势进一步上涨提供了很好的依据。这就是我对目前黄金价格形成和未来大概的判断。