南方基金王宏远：A股市场08年振荡幅度会加快

　　编者按：南方基金管理有限公司总经理助理兼投资研究部总监王宏远在南方基金2008年投资策略报告会做了精彩发言,请看以下实录:

总经理助理兼投资研究部总监王宏远

　　未来中国概念资产市场发展的可能趋势。A股已经完成了定价权的争夺，外资以半退方式交出了这个定价权，香港市场成为了牛市第四阶段，国内外资金争夺定价权的主战场，第一A股不预备做空的条件。第二境内资金，以南方基金QDII开始国内有大量资金，包括几家批准的公司、银行，包括通过其他途径进入香港市场的资金，这些资金已经有一定的数量，外资没法大量进入中国，第二大批资金进了香港。现在资金过去了，可以用买入单来进行争夺定价权。

　　我印象最深刻的是美联证券美国西岸很大的客户，做空一个亿美金的中国移动，做空一个亿的中国电信，叫市场中信，在07年某一个阶段面临平仓，因为中国移动掌握比中国电信快，专门从美国西岸赶过来，问我们这样的日子什么是头，是补资金还是转资金，这是典型境内外资金在香港争夺定价权的案例，跟过去所熟悉的市场已经发生了显著的变化。

　　境内资金在香港的出现，使得香港市场成为了国内外基金争夺中国市场定价权的主战场。从A股来讲，中长期趋势应该是没有问题的，但是我们觉得08年A股市场上涨幅度，06、07基础上大力调低上涨幅度预期，A股市场08年振荡幅度会加快，牛市以来市场对中国资产或者A股有三个预期，第一个预期十七大以前不会跌，奥运会以前不会跌，人民币升值不停止牛市就不会停止。发生大的调整，是第一个预期结束以后，第二预期是奥运会，市场不会是涨到八月份，后面会跌，从市场基本面博弈变为心理博弈，对A股是谨慎乐观。

　　A股市场典型特点是四个方面，新兴，转轨，东方文化就是超出基本面的资金博弈，我们觉得在任何一个阶段，A股市场总能找出一些股指相对安全或吸引力的区域。