渣打(中国)首席投资总监梁大伟:08全球理财看何方

　　面对美国证券市场疲软、次贷危机余波未平，国际货币基金组织预期2008年全球经济增长将从2007年的5.2%下降至4.8%，在这样的市场变化下，投资者应如何从容应对牛熊市的变化以获得更为稳健的投资回报呢？渣打银行预期美联储在今年第一季度将继续减息。

美国的外国资产净值下降预示了美元将进一步走软，虽然上半年有可能反弹，但受结构性问题影响，预计美元会继续疲软。在这样的情况下，作为与美元负相关性的黄金也会呈现其对冲的投资特征。

　　虽然受到美国经济下滑的影响，但是新兴市场经济增长依然健康，企业盈利仍然良好，市场流动性尚好。国际货币基金组织预期新兴市场2008年的经济增长将仍然达到7.4%，特别是亚洲新兴市场国家的经济增长速度将达到8.8%。除日本以外的亚洲新兴市场以其良好的基本面，将继续引领全球经济增长。虽然新兴市场国家的股票市场在过去的三年中不断上升，但市盈率却仍保持在15至16倍左右，与1994年和1998年的30余倍市盈率相比，仍然属于健康状态。

　　面对日益严重的全球通胀压力，投资者应如何面对呢？渣打银行认为农产品的未来走势由于受强劲的需求支撑，全球通胀将继续带动农产品价格上涨，从中期看谷类等产品依然走势不错。2008年由于谷物和油籽等主要农产品的价格变化，其播种面积也会相应变化。有些国家及地区由于收成欠佳等原因，仍会通过农业保护主义政策来确保其储备量。但是就短期而言，关键取决于天气因素和汇率价格。

　　当今在石油供应紧张的情况下，油价不断攀升并屡创新高，各国政府越来越关注并大力发展以环保为主题的投资，投资者可以把握此大好机会。当今工业污染、天气变化、地球变暖等现象成为人们普遍关注的问题。全球各国政府越来越加大在环保方面的投资，因此相关的环保行业也将相继受惠。中国政府重视环保，大力扶持核能、风能和太阳能等可再生能源的发展，这也是较大利好消息。