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王连洲:基金业应满怀信心乐观其成

  中国基金业十年光阴,从无到有,从小到大,从弱到强,跨越了一些发达国家上百年走过的路程。目前市场上成立的基金管理公司近60家,更多的封闭式、开放式各类基金360多支,资产净值总额突破了3.3万亿,基金开户数达到了1.1亿个,个人持有基金份额已高达90%以上。

特别是近一两年来,基金以优异不凡的经营业绩极大地凝聚了社会对基金产品的注意力,催发了公众、投资者一波又一波申购的热潮,将中国的基金业推到了空前少有的繁荣与辉煌。

  在近日举办的中国基金十年高峰论坛上,中国证券法、信托法、投资基金法起草工作的主要组织者和参与者、中国人民大学基金研究公司理事长王连洲指出:“中国基金业未来将有更大发展,应当满怀信心,乐观其成。”

   王连洲表示,中国基金业能有今天的发展,今天的成就,今天的辉煌,应当说是由市场基本制度日趋完善、经济持续高速发展,上述公司业绩大幅提升,人民币升值压力加速,资金流动性过剩,通货膨胀预期加大,股票市场充分走强,以及基金行业不断地自我完善、努力开拓创新、服务,经历了一个惨淡与辉煌,低迷与高潮,起伏跌宕、曲折发展的过程。

  王连洲表示,目前,中国基金市场仍存在着不少的问题,优胜劣汰的市场化环境不完善,产品雷同化较为严重,投资者与管理者的权利与责任、利益与风险的匹配,基金持有人利益保护力度不够,基金投资者不成熟,风险意识不强等诸多需要重视的问题。

  中国基金市场在未来十年的发展过程中,仍可能伴随股票市场的调整而可能起伏跌宕,基金投资者也可能有盈有亏,但基金市场将进一步发展壮大,预计十年后的基金资产总规模将有可能达到7到9万亿元,基金开户数可能将升至1.5亿左右,股民转为基民的趋势有可能进继续增长,其主要依据是:

  一是随着我国工业化和城市化的发展,中国宏观经济层面仍会以较高的速度发展,包括基金市场在内的中国资本市场将因此而获得必须的、适应性的创新和发展壮大。

  2007年我国的GDP达到了23万亿,将随着每年8%至9%的频率和速度递增,10年后可能将达到80多万亿,股市总值与GDP的比重如果按一般发展中国家1至1.4计算,将可能超过80万亿到100万亿,而目前基金净资产总值占股市总值的比例10%左右,那么10年以后基金的资产总规模将超过8万亿,基金开户数将继续增加。这或许是预测,但并非不可能。

  二是金融市场将进一步加快改革的步伐,扭转金融业服务不适应经济发展需求的状况,金融史上的干预将有所松绑,股指期货创业板将会如期设立,大型企业包括红筹股和IT股A股上市,债券扩大发行将加速推进,金融创新环境进一步宽松,资本市场对外开放日益深化,资本市场的游戏规则进一步市场化、国际化,凡此种种都极大地开阔了基金业的活动平台,拓展了基金业继续发展壮大的余地和空间。

  三是证券投资基金法的修改工作据说已经起步,经过修改的基金法将可能放松束缚基金业健康发展的限制,激发基金业创新与发展的活力,提高对市场服务的涵盖面,将有助于促进基金业进一步发展和壮大。

   王连洲指出,现行的证券投资基金法,对于当事人的基本权利、义务法律关系的义务规则以及监管制度安排都作了明确的规定,以国家大法的形式确立了证券投资基金业在中国资本市场上独立的专属地位和作用,提高了基金在社会上的知名度,增强了有关方面对基金业发展重视、维护和促进的力度,促进监管层在不长的时间内连续出台了实施基本法的一系列法规、规章和规范性的文件,从而推动我国证券业加速进入一个架构合理、组织健全、制度完善、机制高效、信息透明……在内的崭新发展阶段。

  但是,同样需要承认,限于当时的社会环境条件和市场立法思维,使出台的基金法在新的情况下未免留下很大的局限性和缺憾,基金法的有些规定抑制和压缩了基金业市场化和开拓创新的发展空间,甚至有损基金持有人利益的保护,与其立法的宗旨南辕北辙,因此,修改基金法,不仅必要,而且也很急迫。

  基金法的修改需要加大基金投资者利益保护,或促进基金市场进一步市场化的原则,如果能够按照这一原则或思路进行基金法的修改,那么,我国的基金市场将有可能充满活力或出现大的改观。基金管理人的聘任将有可能贯彻市场化的原则,基金管理公司的组织形式、股权结构将摒弃单一化、放宽限制,出现基金的有限合伙组织形式将有可能成为现实。

  基金团队将延续有一定比例的激励期权,基金管理公司的业务将进一步扩大,有可能全面涉足金融理财(相关:证券 财经)市场,通过设立国内外的子公司,开展境内外的私募基金、公募基金或投资理财顾问业务,朝着名副其实的金融理财公司方向发展。基金产品将突破现有的对关联交易等一系列禁止性的投资羁绊,有更多的投资创新环境,不仅可以投资上市交易的证券,而且可以专攻理财,进行黄金期货、股指期货、外汇期货、理财基金、投资基金以及其他基金的投资,基金持有人的话语权将有所提高,基金持有人利益的保护力度有可能进一步强化。投资人的权利与责任,收益与羁绊关系将有所改变,基金理财的法律规章将更加严密、科学和规范化,违法违规的成本将大大提高,基金管理公司的数目将进一步增加,而业务竞争在所难免,当然,基金业在发展中还要面临不少新出现的问题,基金业的发展过程就是基金规章制度不断完善的过程,需要强调的是,基金法修改可能涉及到和引起的问题思考,也许只是一个想象或期待,基金立法只能提供一些优化基金发展的法律环境,规范解决基金发展的部分问题,而不会全部解决基金发展中的兴盛衰亡和起伏跌宕。

   王连洲最后表示,不管怎样,可以相信中国基金业未来的十年将在现有的基础上被激发出更大的活力,展现出更广阔的发展前景是无疑的。我们应当满怀充分的信心,乐观其成。

(责任编辑:聂晶)

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