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访谈实录:工银瑞信基金经理曹冠业谈QDII投资

  编者按:2007基金QDII着时的火了一把,而随着海外市场的变化,基金净值的下跌又反弹,我们要不要投资海外市场?如何投资海外市场?

  搜狐理财特邀工银瑞信中国机会全球配置基金曹冠业先生做客基金天下社区,与大家共同聊聊2008年基金如何投资海外的问题。

  主题:QDII投资 真正的时机来临?

访谈现场 曹冠业(左边) 主持人(右边)
访谈现场 曹冠业(左边) 主持人(右边)

  以下是访谈实录:

  主持人:感谢网友关注工银瑞信,今天是QDII产品发行的第一天,我们有幸请到QDII的基金经理曹冠业先生做客搜狐做客基金天下社区,今天访谈的内容主要发布到基金天下的社区与网友共享。

  曹先生您好,我代表搜狐理财频道感谢您的光临。搜狐基金频道一直都在关注QDII产品的发行,从第一支华安基金的QDII产品发行一直到去年的QDII基金产品发行,一直到工银瑞信QDII产品的发行,而且对于每支产品都进行了专题式的报道,引起很多网友的关注。

搜狐基金天下的网友对于基金QDII产品的了解程度应该说是比深刻的,去年年底QDII产品的发售非常火爆,进行了配售,随着QDII产品的表现不尽如人意,而且净值一路下跌,造成所有的网友对于QDII产品的不看好。工银瑞信此次发行QDII产品作为2008年第一支基金产品,也是第一支QDII海外投资的产品,作为基金经理您是否感到投资上的压力很大?

  曹冠业:现在这个点位,目前港股包括跟中国相关的我们股票池里面的股票,现在的估值水平作为投资者来说压力比以前小很多,因为毕竟经过一些比较大幅度的调整,现在整个估值水平包括像香港整个回调到26000点,恒指08年的整个PE水平已经达到20倍以下,我觉得相对估值应该说也是很合理的估值,所以投资上倒是压力会比较小一点。

  主持人:投资上压力比较小?

  曹冠业:在这个投资点位上可以给投资者带来正收益的压力会小很多。

  主持人:看来您对QDII产品的运作非常有信心,很多网友不了解曹冠业先生,我来简单介绍一下:曹冠业先生有9年金融从业经历,6年海外投资经验。曾任职于法国东方汇理资产管理公司,历任国际协调发展部亚太区主管,结构基金部基金经理,投资经理;恒生投资管理公司,担任投资经理。

  从您的职业经验来看,您最终选择工银瑞信基金的QDII产品,从您个人来说怎么在国外做投资很多年如果突然回到国内投资,怎么看待对于自己职业的变化?

  曹冠业:我们这个产品是全球配置的产品,但是它有一个主题鲜明“中国机会”。这个中国机会作为本土的基金经理更容易把握住中国经济增长带来的投资机会,相对于在法国、欧洲或者在美国的全球基金经理如果他们投资中国股票可能每年到中国出差两三次,这样对中国整个经济还有上市公司情况的了解不能说肤浅,也不算最全面。能够真正回到祖国特别是像北京这样一个资源非常丰富的金融中心,我觉得在掌握把握整个中国经济发展所带来的投资机会进行全球配置来看,相比如果只在法国或者在香港工作会有一个比较好的地理上的优势。

  主持人:从职业发展来讲,中国的QDII会有长足的发展。自打第四季度以来,证监会终止了新A股基金发行之后,陆续审批了很多QDII投资资格的基金公司,现在陆续在审批QDII基金产品及,从政府角度来看是很支持QDII产品的发行,中国人做国际市场来讲,它的发展前景有多大?

  曹冠业:从两方面来看,从基民自身的理财需求来看,投资于A股市场毕竟是投资单一的市场,相对来说整个系统性风险还是存在的,虽然这一两年涨幅比较好,去年07年涨幅100%,06年涨幅也非常好。从整个资产配置来看,如果通过全球配置的股票型基金,配置世界一些股市的股票,对于系统风险是降低的。

  国内来做全球配置,我们公司设计的产品,如果一味降低系统风险做全球配置,最终不一定会带来比较好的收益或者带来比较好的状态。为什么这样说?整个全球的风险,最近开始集中释放,特别是8月份以来美国的次级债,如果一味强调全球配置,按照大致的情况来说,如果我们拿100%的组合,按照MSCI配置,40%配在美国,但是大家也知道美国次级债对于整个经济消费还有房产方面的影响比较深远,08年、09年经济增长不会太好,整个股市不一定会有太好的收益。我们有一个鲜明的投资主题“中国机会”,具体来说怎么样理解这个投资主题?07年、08年对于中国经济是比较重要的一年,07年中国GDP增长率对全球的贡献率达到16%左右,这是第一次超过美国。所有全世界的GDP的增长有16%由中国贡献,我们投资股票我理解中长期主要是来自于两个方面,一个是股票的股利红利的发放2%?4%的水平,第二个是上市公司能够持续有盈利的提升。大家也很清楚持续的盈利提升怎么来的?只有在一个比较安定的、发展迅速的经济实体,像中国经济增长11%或者10%以上的增长,受惠于中国经济的一些企业包括国外的企业,相信国外在中国相关的企业它的盈利增长相对于其它兵荒马乱或者政治不稳地区的经济增长是相对更有保证,而且会更迅速。如果企业盈利可以持续增长在一定的时期内持续快速增长,如果又抓住了中国经济是整个全世界经济增长的龙头,中国机会是比较好的投资主题,相信紧紧围绕这个主题来投资来寻找股票会带来更好的回报。

  我们这个产品不会完全按照指数来进行MSCI,全球指数不会40%?50%在美国,完全是自上而下的选股。

  主持人:我们的QDII产品主要关注中国市场的机会,据有关数据统计2007年全球市场中国的A股市场上涨排名第一,中国化中国趋势是不是也是分享A股的经济增长,可以这样说吗?

  曹冠业:可以。

  下面我们回答一些网友的问题:

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(责任编辑:姜隆)

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