基金属维持高位 原油农产品节节高升

　　王璐 每日经济新闻

　　2007年国际期货市场上，供需紧张推动农产品和能源走高，而美国次级债危机导致的楼市疲软和经济衰退又困扰着商品市场走向，基金属受影响出现大幅震荡。总体而言，伴随着全球性通货膨胀状况的不断加剧，大宗商品市场仍维持着高位运行。

　　农产品：持续通胀促价格飙升

　　以豆类为首的农产品成为07年最耀眼的品种。CBOT大豆年内累计涨幅约74%，豆粉累计涨幅逾75%，豆油累计上涨近67%，小麦累计上涨约80%。年底大豆、豆粉、玉米、小麦更连续创出新高。

　　全球粮食主产地遇到不同程度的灾情，面临减产威胁，粮食需求却日益增加；我国大豆减产更推升进口需求，加速了大豆及豆类产品价格飙升。推动农产品涨价的还有能源紧缺。美国新推出的能源法案表示大力支持使用生质燃料以减少对国外石油的依赖，这将进一步加大国际社会农产品供应的压力。

　　原油：能源短缺是长期趋势

　　2007年，NYMEX原油期货自年初的60.87美元涨至96.12美元，累计涨幅达57%。而8月下旬以来国际油价迅速走高，至11月21日攀升至99.29美元，距百元仅一步之遥，3个月内累计涨幅逾40%。尽管此后受经济忧虑打压，原油出现技术调整，但始终在85美元以上震荡。

　　原油涨势受多种因素刺激，其中全球能源供应紧缺最为直接。由于地缘政治紧张，原油库存持续下降，欧佩克增产情况不如人意，加上冬季恶劣天气增加了取暖油需求，均推动油价飙升。另外，美元走软及投机资金的活动也加剧了油价波动。

　　尽管油价在11月下旬后高位震荡，但市场仍主要持看多态度。国际能源署曾指出，全球石油供应将维持紧张，许多主要产油国继续存在供应中断的风险；预计至08年2月美国及其他工业国石油库存仅相当于日需求预估值的49.3倍。分析人士也认为原油整体仍将上涨，达到100美元只是时间问题。

　　基金属：受累美国经济忧虑

　　受累于美国信贷危机，2007年基金属走势整体不佳。尽管铜价仍处于历史较高水准，但LME期铜年内仅上涨5%，COMEX期铜累计涨幅也仅为7.8%。年初伦铜一度大幅走高，自1月2日开盘起至达到8325美元的高位，5个月内累计涨逾36%，但此后大幅波动，10月起进入下跌进程，直至跌至6340美元的低点。其他基金属方面，伦锌年内大幅下挫44%，伦铝和伦镍累计下跌14%和21%。只有铅和锡表现良好，分别上涨53%和42%。

　　次级债危机折射出美国楼市的不景气，引发经济衰退忧虑，欧美楼市及资本市场低迷威胁到基金属的需求。中国实施的紧缩货币政策限制了铜进口，金属价格因缺乏需求支撑一路走低。统计数据和库存情况也显示主要基金属过剩趋势严重，全球经济走势及中国等新兴国家的需求状况仍将左右后市基金属走势。