金融债巧解银行存贷期限错配

　　今天,北京银行将召开2007年第一次临时股东大会，审议《关于发行金融债券的议案》。据公告，此次拟发行不超过100亿元人民币的金融债，期限为5至10年。发行金融债募集的资金将作为稳定的负债来源，运用中将考虑资产结构调整并适当增加长期资产安排。

　　兴业银行也公告，该行将采取公开发行方式拟发行500亿元期限不超过10年期金融债券。根据市场情况分两期发行，首期10月开始发行，二期选择在2008年1-2月份，募资主要投向以中长期贷款为主的贷款业务和债券业务。

　　刚刚通过IPO募集资金的北京银行发布公告，在A股IPO上市不到3个月，已经募集150亿元的北京银行就打算发行金融债，兴业银行也加大金融债发行力度，可以看出银行正在利用金融债这一工具进行主动负债管理，进行自身存贷期限调节，进行结构优化。据统计，前１０个月，商业银行发行金融债券835.7亿元，是去年同期的2.95倍，金融债的发行量激增。

　　由于市场上存款被分流，同时存款活期化趋势明显，贷款又趋向长期化，存贷期限不匹配加剧。而主动负债管理可以集中长期资金，合理配置资产负债结构,减少利率调整对存款品种和期限结构的影响。主动负债因可有效解决该问题而受到银行的欢迎。

　　长江证券的一份报告指出，国内银行正处于金融体系的剧烈变革时期，金融市场化进程和社会金融资产调整都将直接体现在商业银行资产负债结构上。从国际比较来看，未来调整方向将是同业业务和主动性负债方面。

　　较早付诸实施的兴业银行已经成为银行间市场金融债的最大发行主体，采取主动性负债管理方式，得到了不凡的效果。不少证券分析师指出，这使兴业银行更好地实现了流动性管理，同时加速了资产扩张。

　　对此，招商证券银行业分析师李珊珊评价，兴业银行主动负债的经营方式大大提高了扩张速度和经营效率。公司计划在今年9-10月份和明年1-2月份分两期发行共500亿元金融债。由于将金融债募集资金投放到贷款上可不计入存贷款比例，将有效缓解存贷款比例和中长期贷款比例等指标的压力，同时又能弥补期限错配缺口。