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加元澳元不再齐头并进 未来走势或分道扬镳

  汇市分析师表示,随着货币政策与经贸关系间差异的扩大,澳大利亚和加拿大等资源富国的货币在外汇市场上的走势将不再同步,做多澳元是2008年的明智之选。

  周二加拿大央行(Bank of Canada)出人意料地做出2004年4月份以来的首次减息决定,而澳洲联储(Reserve Bank of Australia)本周则维持利率不变,并倾向于在下次会议上升息。


  利率决定出台后,瑞银(UBS)下调了1个月和3个月的加元汇价预期,预计美元将在1个月和3个月内升至1.05加元,高于此前预期的0.98加元,称在经济放缓的大背景下,商品价格下滑以及公司并购交易趋缓都将为加元前景蒙上阴影。

  9月份美元/加元31年来首度触及平价水平,并于11月7日跌至0.9065加元的纪录低点。

  同日,澳元/美元触及23年高点0.94美元。

  IDEAGlobal驻纽约外汇策略师David Powell表示,澳元与加元间存在紧密的相关性,二者通常是联动的,但这种关联似乎已经不复存在;原因在于美国信贷危机引发的势态发展,这些问题导致加拿大货币政策前景骤然发生转变。

  对于资源富国而言,仅凭资源丰富并不足以支持其货币。目前来看,美国次级抵押贷款危机的影响程度才是决定性因素。遭遇重创的国家急需减息,因此一旦决定减息,这些国家的货币对于汇市投资者来说就不再具有收益率优势。

  ◎ 通胀前景不同

  加拿大央行表示,自10月中旬以来,与结构性产品估值以及美国次级抵押贷款预期损失相关的全球金融市场动荡进一步恶化,并预计将持续更长时间。

  该行指出,通胀预期面临下行风险,而加元升值使加拿大企业难以在海外竞争中获得优势。因此,减息将有助于缓解这种不利局面。不过该行声明与美联储观点不同的是,尽管担忧经济放缓,但经济并非已经摇摇欲坠。

  尽管加拿大11月30日公布的第三季度国内生产总值(GDP)数据高于预期,然而加拿大央行表示,随着美国经济前景、特别是美国住房业前景的恶化,加拿大出口需求前景面临着越来越大的风险。

  澳洲联储周二表示,将维持利率不变,并考虑到全球信贷市场担忧,该行将推迟加息。但大多数分析师认为,澳大利亚央行即将启动新一轮紧缩政策。因澳大利亚与加拿大不同,经济仍面临通胀压力上行风险。周三公布的数据显示,经季节因素调整后,澳大利亚第三季度经济季增1%,年增4.3%。

  Powell表示,就增长潜力而言,目前澳大利亚经济要显得尤为强劲,在一定程度上有些过热。

  ◎ 贸易伙伴不同

  加拿大与澳大利亚经济表现出不同的风险特点,这也和各自的贸易伙伴国有关。

  因为美国是加拿大最大的贸易伙伴,对美出口占加出口总额的将近80%,因此此次美国的次级贷危机导致加拿大也会跟着遭殃。

  然而,澳大利亚最大的贸易伙伴是中国,而中国整体经济正在加速增长。

  Powell表示,中国对澳大利亚产品,尤其是大宗商品的需求持续旺盛。这一因素将在2008年上半年不断推高澳元汇价。

  瑞银 Greenwich Capital驻纽约的北美国际外汇策略部负责人Alan Ruskin指出了操作建议,买入与中国关系紧密的货币,卖出卷入美国信贷危机的货币。
(责任编辑:赵强)
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