四只QDII基金 三只净值低于九毛

　  QDII基金今日又迎来公布净值的日子，但基民又要再度失望了。

　　由于上周包括香港市场在内的多数海外股市集体下挫，四只出海投资的QDII基金再次遭遇“海外冲击波”。截至上周五，又有两家QDII基金净值跌破0.9元，南方基金QDII虽仍在0.9元上方挣扎，但净值较上周也再度出现缩水。

至此，四只QDII基金，已有三只净值低于九毛，分别是上投摩根亚太优势0.857元，嘉实海外0.854元，华夏全球0.87元，南方全球0.911元。这也意味着基金系QDII在两个月的时间内，浮亏达到了20.32亿美金，折合人民币逾150亿元。相当于一支规模不小的A股基金在两个月的时间内消失了。

　　基金系QDII目前主力配置还是港股，恒生指数上周跌幅为3.89%，而大部分QDII基金的跌幅都大于恒指跌幅，上投摩根亚太优势基金周跌幅更达到5.62%。一方面显示了QDII基金经过前期闪电建仓后，仓位已经不低，另一方面，QDII基金目前投资港股比例过高，与港股联动密切，而对于其他市场的配置还微不足道。上周虽全球股市普跌，但许多股市周跌幅并不严重，澳大利亚普通股指数跌2.05%，东京日经指数跌1.75%，俄罗斯RTS指数跌1.71%，道琼斯指数跌1.49%，纳斯达克中国指数跌2.30%。第三方面，投资团队经验或显不足，风险对冲措施作用不明显。QDII基金出现如此大幅下跌，可见股票仍是其重仓，而对于对冲风险的金融衍生产品或许并没有更多涉猎。目前国内股指期货仍未出台，缺乏做空机制，金融衍生产品的匮乏，使得国内投资团队出海后，仍有相当长的一段适应期。比起国外成熟投资团队的操作手法仍显稚嫩。据晨星（MorningStar）统计，2819个全球性投资基金在近一个月的平均收益率为-4.43%，部分主要投资印度和俄罗斯市场的基金甚至在这轮全球大跌中实现正收益。相比之下，国内QDII基金超过10%的月跌幅，不禁让人唏 虽然说刚刚出海的国内QDII基金呛水是难免的，但三个月封闭期已经过了大半，随着赎回开放日期的临近，留给投资团队调整投资策略和仓位的时间已经不多了。若基金净值仍然萎靡不振的话，一旦赎回开放，难保不会引发对于QDII基金失去信心和耐心的基民的赎回潮。这对于正处于成长期的QDII基金无疑将是沉重的打击。而对于取得QDII资格，还未发行产品的后续基金公司来说也会产生一定的负面影响。因此调整投资策略，提高风险抵抗力已经成为基金系QDII目前的当务之急。 《证券时报》