嘉实优质企业刘天君:明年精选个股最重要

　　一边是股市从6000点跌破5000点后投资者对市场的担心，一边是牛市结构性调整下的新一轮挑选优质企业的热情。正在集中发售的嘉实优质企业基金经理刘天君接受了本报记者的专访，就投资者关心的市场等问题进行了解答。

　　记者：面对近期市场跌破5000点，很多投资者担心牛市是否结束，你对后市怎么看？

　　刘天君：2006年以来的牛市行情，给许多普通投资者造成了大牛市市场只涨不跌的印象，但作为机构投资者对市场是有风险防范意识的。当前市场出现的阶段性调整主要由于以下两个因素：一是三季度周期类和大盘蓝筹股被定在很高的估值水平，对市场产生了估值压力；二是外围市场以H股为代表的市场受到一定抛压的影响，短期跌幅较深。我们还是非常看好中国资产的长期价值，一方面未来2-3年的企业盈利增长很可能超出预期，从而有望化解市场整体的估值风险；另一方面相信经过短期调整后，A股市场结构会更加优化，一些长线的优质资产会有好表现，长线投资价值显现，预期2008年后能有比较满意的、合理化回报。目前值得关注的主要有三方面机会，第一，具备丰富现金流的消费、服务、基础设施等企业；第二，全球产业转移背景下的中国优势制造业；第三，行业整合中脱颖而出的优势企业。

　　记者：你管理的基金泰和业绩一直名列前茅，还获得“2006年度封闭式金牛基金”奖，你认为投资成功的主要原因是什么？

　　刘天君：过去一年多泰和业绩比较好的主要原因是始终坚持基本面研究为核心的选股策略，尤其在今年一季度业绩出现短暂下滑后，及时总结和反思，此后更纯粹地坚持精选个股，所以5.30市场调整以及后来的几次市场下跌中基金泰和的净值波动不大。从基金泰和持仓情况来看，确实长线持有了一些优质的个股，像中国船舶、招商银行、万科等都是连续几个季度出现在泰和十大重仓股里，为持有人获取了比较好的回报。

　　记者：2008年你还会继续坚持“精选个股，长期持有”的策略吗？为什么？

　　刘天君：2008年不再是单边上扬行情。如果股指的涨幅相对来说比过去要小，而个股的分化变得非常大，那么一旦买错了股票，指数涨了，你却可能还在亏钱。因此，明年精选个股要比以往任何一年都重要。

　　记者：作为正在集中申购的嘉实优质企业基金经理，你认为在目前的市场环境下，是机会大还是风险大？

　　刘天君：我认为目前是相对比较好的基金发行和建仓时期。从6000点跌到5000点以下是泡沫挤出的过程，对选股型的基金经理是好的时机。这个过程中，市场已经出现了很多具有长线价值的优质公司。这些公司往往因为阶段性市场急跌或某一类资产不受市场青睐而被低估。在市场的热情不高的过程中，可以更加冷静的姿态，稳健的操作思路来管理。在短期阶段市场调整中抓住市场上出现的交易机会，将追求长期超额收益与阶段性闪亮表现巧妙结合起来，充分利用建仓的时机，为持有人长期投资奠定很好的基础。