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上投摩根:赚钱的新兴市场永远可以找到

   □上投摩根海外投资经理 王邦祺

  新兴市场过去的二十年告诉我们,没有一个市场可以永远赚钱,但却永远可以找到赚钱的市场!

  1987年10月19日,第一个开市的澳洲股市一如往常,指数在区间微幅波动着。

接着与美国联系汇率的香港开盘后因受美国上周五大跌5%的影响,小跌开盘后一路探底,全天暴跌将近10%,随后欧亚各国股市全面重挫,美国道琼斯指数当天更是暴跌22%,这就是股市上知名的“黑色星期一”。

  好在行情的发展总不会沿着一个基调,新兴市场即使在最困难的时候也不乏亮点。1988年,欧美各国股市尚未恢复元气,印度尼西亚股市却因为金融市场首次开放自由化的政策,全年飙升258%;来年以日本与中国台湾为首的亚洲股市泡沫行情开始破灭时,土耳其却成为东亚泡沫破裂后的资金避难所,大涨547%。

  1990年,中国内地开始筹备成立证券交易所,1990年12月上海交易所成立,1991年6月深圳交易所成立,开启中国证劵市场崭新一页。不过,如果当时的钱投资在海外市场,1990年可以先在希腊股市得到90%的年度报酬后,于1991年转进阿根廷再赚45%。

  九十年代起各国开放和改革步伐加快,为新兴市场长远发展保驾护航。1993年,波兰在数年的改革开放过程中,吸引大量外资投入,累积的能量将年度指数一举推升了764%;1994年虽然发生了墨西哥金融风暴,却是投资经济体质相对较好的巴西股市的绝佳机会,那一年巴西大涨66%;1996年,俄罗斯加快实施国营资产民营化策略,吸引了有名的金融大鳄索罗斯参与这场盛会,让当年的俄罗斯股市热涨153%。

  1998年,遭受亚洲金融风暴横扫而遍体麟伤的韩国,在痛定思痛后,大刀阔斧地对国内金融体系与宏观经济环境大幅改造,奇迹似地从谷底翻身,全年飞涨118%,成为当年全世界报酬率最高的市场;次年,1999年,曾在十年前狂飙547%的土耳其又再度发威,全年暴涨了252%。

  千禧年后新兴市场繁星点点,百花争艳,真正成长为全球股市版图的重要一极。2000年起以美国网通股为主的科技股泡沫破裂,却正是资源股最便宜的时刻。就在2001年,拜能源股的带动,俄罗斯大涨56%,或许56%不算什么,但那年刚好是美国发生9·11事件的同年,也是全球股市平均跌幅达10%以上的股市灰暗年。2003年,A股开始连续3年的下跌,可是此时的泰国市场却有145%的耀眼涨幅,2004年哥伦比亚也传出狂涨133%的喜讯,2005埃及更是大涨162%;2006年中国A股奋起直追,取得不错的成绩,但比起秘鲁的187%,还是逊色一些。或许2007年肯定是中国A股的天下,但2008年,那个新兴市场又可以引领风骚呢?

(责任编辑:范晓勇)
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