讲座实录：股市震荡金价飙升 如何投资黄金

　　黄金受什么影响呢？就是通货膨胀，这几年为什么黄金涨的这么厉害？因为所有贵金属有涨嘛，全世界的经济相对来讲都是比以前比较好。一个就是利率的变化，刚刚讲了，比如你买黄金是不是要给利息，因为现在的利息都是相对过去几十年相对比较低的利息，为黄金提供了一个比较好的机会，贵金属的利息比较低，就是投资成本比较低。

　　另外就是美元下跌，我们可以看一下，过去几年美元是不是一直在掉？实际从2001年以后美元就是一直在掉的，如果大家有留意外汇行情的知道一直在掉，加元比美元还要贵，欧元也是历史新高，所以为什么黄金涨的这么厉害，也是有原因的。

　　第四就是原油价格，以前原油涨的时候大概是80年代的时候，原油涨的时候基本上行情的涨的，这是为什么呢？生产油的国家他们赚了很多钱，赚了很多钱以后他们就不买美元，拿去买黄金，但是我讲的都是80年代的事情。现在又不一样了，因为原油涨也是受经济比较好、利息比较低、美元下跌影响。我们在中国也好、在香港也好，我们看到很多东西都贵了，原油贵了、黄金贵了，但是反过来，你是加拿大的人，你就可能感觉不一样了，因为加元在过去几年也升的很厉害。因为中国也好、香港也好，我们跟美元币种是比较接近的，差距变化很大，我们对美元的升值很小，但是其他货币对美元升值很大，所以对他们来讲可能美元涨的不是很厉害、油价涨的不是很厉害，但是我们感觉涨的很厉害，最主要的是美元掉的很厉害。

　　另外比如对黄金有影响，就是政治因素，就是那个地方稳定不稳定、有没有打仗，现在很少讲这个事情，基本上都没有了。

　　过去几年里，好像我刚刚讲的，黄金我都是举80年代的例子，因为80年代以后，从大概1982年左右黄金就一直开始在上面掉下来，800多块一直掉，掉到97年、98年的时候，好像是掉到200多块，200多美金一盎司，当时的成本大概差不多要280块到300块美金，那个价格比成本还要低，黄金掉的那么厉害。为什么？因为你持有这个黄金是没有利息的，如果它的价格增值你就是亏钱，把这个钱放在银行里面都是收钱的，还有就是全世界政局都比较稳定，没有打仗的时候，我觉得拿这个黄金有什么用，我放在货币上面，比如全是美元，在80年代到90年代，平均来讲你有7%、8%左右肯定是有的，他们感觉到我现在还好，比持有黄金还好，所以很多人就把黄金抛出来，可能买一些美元，可能是做一些股票。因为比如这个地方政局不稳定的时候，有没有人去买股票？不肯买了，肯定要买一些黄金，可以拿得走的，你买股票有什么用，公司都倒了，银行都倒闭了，这没有用，所以也是有一种关系。但是过去几年到2000年以后，一直比较低迷，还有黄金的价格一直比较低，慢慢慢慢就把这个黄金推高了，还有美元贬值。

　　我这里有一张图，大家可以看一下。上边就是美元指数，下边的就是黄金，美元指数就是它对其他货币的一个指数，它一直掉的，黄金一直涨。所以这个就可以反映出来，比较有密切的关系。

　　但是说是不是肯定是这样的？也不一定，又找到一些数据，比如上面那个是美元指数，05年到06年的时候，实际上当时美元有一拨行情是反弹的，好像从80到90，当时黄金也是往上走的。所以不要说肯定的，没有绝对的，因为有一个时差，刚好可能那个时间美元掉的很厉害，它也有反弹，但是对黄金投资利润比较强的时候同时间还是要上去。

　　这个也是我找到黄金跟利息的差别，有一段时间美元的利息是往上走的，但是同时黄金也是往上走的。为什么？因为美元的利息掉的太低了，持有黄金的成本不多，所以当时的黄金还是往上走的，所以有时候不是利息上升了肯定黄金掉了，也不一样的。因为现在来讲，比如4%、5%，这个利息还算比较低的，比如美元可能短期有调整，但是也可能会上取得。

　　我们分析黄金的时候也好、做股票也好、做外汇也好，不要说我这个基本分析市这样，肯定是这样的，这个问题是大家都熟悉的问题。现在中国的股票高不高？大家肯定感觉到高。但是还是有人买了以后可以赚钱，现在中国的股票PE高不高？很高，大家都说没有一百的不是股票，但是还是有人可以赚钱。对PE来说手续高不高？手续都已经很高了。80高不高？80很高了，但是从80可以到90，90可以到100。你计算不出来的，因为市场有一种动力在里面，我们是猜不透的。实际上这个动力就好象我们放一个球在地上，肯定要反弹，我们是很难计算到很准，每一拨是怎么走的。如果动力还没有消失的时候，还是朝一个方向去走，你说中国股票高的时候是多少点？3千多点，当时有一个调整，后来你说市场没有反应了，他又上来了，上差不多6千点，差不多翻一番了，市场就是这样。还有就是我们的心态，为什么很高的时候你还是要去买？手里头没钱没办法，因为价格每天都在涨，你买了第二天又赚钱了，这就是一种市场动力，就是有时候我们猜不准的。还有一种，我们的行为，控制不了的，往往可以说价格，如果我们用基本指数来讲，是不合理的，是从不合理的低到不合理的高，但是这个不合理中间是有很大差距的，是100%的不合理，还是200%、300%、400%，你说这个泡沫，没有泡沫股票就不好玩了，你们也不想买了，但是这个泡沫什么时候爆，谁也不知道，这样是一个小泡沫，这样是一个大泡沫，但是我是从这个泡沫的时候就有了，到了更大的泡沫的时候可能已经翻一番了。然后没有很具体的价位，什么时候是泡沫，什么时候抛出去。

　　我从1981年的时候就已经去炒股票了，又炒黄金了，炒到现在已经20几年，我有一种体验，不晓得你们有没有。我买了以后那个价格永远都要掉下来，我抛出去以后那个价格肯定再往上走的。所以我有这种经验我觉得应该大家都有，我不觉得你们有这样一个经验，永远一买了就上去，一抛它就下来，我觉得没有这个可能。所以是猜不准的，当然猜不准为什么我们都可以赚得到钱呢？就是我们能不能收过来，但是收过来的时候是不是永远都要去收呢？比如我们看一些基本数是不行的，你们对股票都比较有兴趣，炒黄金也是一样，因为我炒过很多东西，因为香港是比较开放的，什么都可以炒。

　　在这里再说一个很有趣的事情，80年代、90年代的时候，香港的电影好不好看？很好看，所以我们在80年代、90年代的时候，经济情况很好，每个人上班都去看电影，当时我们炒一个东西，炒票房的收入是多少，都可以炒，你猜这个是8百万还是3千万，当中就可以炒来炒去，都可以炒，当初这个都炒，什么不炒。还有中国的奥运会可以拿多少块金牌，都可以炒一炒，由8个可以炒到13个，都可以炒，但是大家玩玩了，都是朋友嘛，无聊嘛。

　　因为当中有很多东西我们是把握不了的，有很多是人的行为，行为当中还有一种催化的作用，就好象我刚才讲，你看那个价格天天在涨，不管贵不贵都要买，今天买的贵，明天就变成便宜了，有这样的因素在里面。你说那个价格合理吗？永远都不合理的，合理的时候动都不动了，他掉也掉不下去、上也上不去，大家都不买了，前几年的股票很便宜，为什么不买？价格往下掉，为什么买？你在里面想赚钱，不是找出合理跟不合理，你找到一个价位它是合理的，怎么办？亏钱，没意思了。

　　做股票的朋友都知道，我们都要看即时分析的，就是看一些图表、分析工具，我自己来讲这个是比较好的，我们一般来讲是没有什么消息的，对基本面了解的也不是很多的，我们就可以用技术面来分析，因为这个是公开的，大家都可以拿到资料，也不是很复杂，看看就知道了。还有这个东西追求的什么？我们可以找到一个比较好的时机进去，我们就是跟着趋势走，比如它是往上走的，我往上走就可以了，不要跟它对着干，如果他掉头方向反了我们可以离开。我在香港看到很多人，买股票为什么越买越亏？他就是，以香港股票97年的时候，到了16800点，一直掉，掉到最低的时候是8千点，当中很多人1万4千点的时候，看着1万6千多点开始买，到9千点的时候看1万4千点还在买，但是买以后还是一直往下走，这就是我们没有把握到趋势，如果没有把握住反过来我们的风险就变大了，如果我们把握住了这个市场那我们的风险就减少，提高我们的效果。

　　今天不一定是说黄金的，在技术面来讲是很多种东西都可以放进去的，为什么？因为一个价格都是有一个人买、一个人卖，还有这个市场是公开的，不是有管制的，就有一种人的行为在里面，这个行为慢慢慢慢的变成了一种力量，往这个方向走的时候我们不是可以随便去改变的。

　　现在讲一个趋势，我们一个行情是一个顶，他肯定在往上走的过程里面也要调整过来，但是调整下来以后底部都是给之前那个高的，可以想想中国的股票是不是这样的情况。比如香港的股票更高了3万多点，很多人今年做的时候说2万多已经很乐高，我当时跟我的朋友说看2万3千点，当时这是比较早的时候看的，到了2万3千的时候还在往上走，所以我们估计永远都是错的，错的情况到什么为止而已。比如我估计2万3千点，但是我1万5千点的时候估计的，我这个估计错了，但是方向没有错，没关系。就好像我刚刚讲，你买完股票肯定掉的，卖完肯定上升的，方向没错，可以。比如有一天方向错就完了，比如有一天股票行情也好、黄金也好，掉下去一个底比一个底更低，它的走势就是往下走了。这样我们就要反方向来做，不是我今天说还是一个往上走的趋势里面我们不用担心，但是如果反过来了我们就要知道，所以为什么我讲的时候通常跟朋友交谈的时候我都很喜欢先把这个观念给他们知道，因为我今天讲的情况可能明天不会这么快，可能过一个月以后就已经有机会改变，但是如果我们没有把这个基本的因素搞清楚的时候，可能我就害了你们了。所以我跟他们讲，你看到这样的情况还不用担心，比如我跟朋友说，这个港股现在掉下来还不用担心，因为最起码表现在上去的趋势里面，掉下来以后还是可以上去，掉下来不用担心，还是可以上去。比如港股2万8千点不掉，先不用担心，如果掉到2万8千点就要反方向想了，掉到这个底再反弹的时候我们就走了。

　　比如是往下走的，一个底比一个底低的，它反弹的时候我们就抛了。比如现在来讲还是可以用上面的方法，是往上走的，调整的时候我们买进，到高位的时候创新高的，如果一直往下走，调整以后肯定创新高的，有新高的时候我们就可以抛出去，就可以先赚钱。

　　这个是去年黄金的价钱，大家可以看一下，有没有这样的情况，每一个调整下来的时候，顶一直往上走的，这个不是发生在黄金里面，所有商品交易期货，无论大豆都也好、咖啡也好，有价位的，用这个方法来分析。最起码亏钱亏的心服，不要亏了也不晓得亏到哪里去了。

　　我们看看左边，调整的时候是不是往下走，后来又往上的时候方向是改变的，这个是比较简单的，大家随便在一个网站上面就可以拿到这样的东西出来，大家怎样去把握好，这样对你们往后在投资市场里面真的是很有用的。

　　这个也是往上走，往上的时候就变成这样，这个不会因为另外一个东西改变的，特别是一些比较公开的产品是特别好的。比如说有些期货，那个市场是比较小的，有人来控制的，这个就可能不准了。有一些股票，因为股票的发行量是有限的，股票的量比较小，盘比较小，几个人就可以控制了，这个流通量比较小的东西就不能放在里面，放进去就比较危险。如果一般流通量大的，都可以这样做，是比较有利的。

　　比如我们肯图表的时候，我相信大家有炒过股票、也有看过图表，我们要先从长的方向来看。什么叫长的方向？比如天图、周图来看，我们都可以看到几年的走势、几年的方向，好像刚才你们还没来的时候我跟我的同事聊，说股票怎么怎么样、什么什么价位，他说他买了中石油，多少钱买的多少钱抛，现在又涨到什么地方。为什么他赚了钱但是赚的不多，什么原因呢？就是因为他没有留意到长的方向，比如留意到长的方向就觉得，现在这个位置应该还可以上去，可以手里面不用这么急，但是如果你刚开始是比较短的图票，小时图、分钟图，这样很容易就赚一点点就跑。我认识很多人，他们经常不看图表，光看价格变动，你们应该也有经验，上去了一点点，心跳了，又下来了，心又跳了。所以你问我，我很少看价格的，就随便看看，反而我是看走势有没有变化。

　　比如中国最近股票都有涨，对大家来讲是很好的经验，一个股票涨的时候可以翻十倍、可以翻二十倍，但是一般我们赚10%、20%就已经很开心了，但是前几年快的时候掉70%、80%还没有放出去，这就是我们没有看到趋势，如果心放不开就很难赚大钱，不要心放不开，动了动了，心又跳了跳了，可能出现这种情况要做一个调整，如果你不能跳出这个框框往后很难赚得到钱。

　　刚才讲了有长的图表、有短的图表，我们怎样把两个配合起来呢？我们看长的图表，也要看到它是一种调整的，调整的时候我们怎样去做？我们就看短的图表，看什么时候反过来，如果短的图表反过来了，我们那个时候就买进，这是一个好的机会，因为调整调整多久我们不知道。好想你天天盯着那个盘子，它调整都不动，体自己是不是很累，盯着它还是不动的，是不是浪费很多时间。所以我们知道什么时候看什么图表，这个对我们来讲也是比较有帮助的。

　　另外一个，分析行情也有很多指标的，不要什么都看，越多意见自己的想法越容易紊乱，所以最好就挑一些简单的，自己容易把握的，还有就是把握住觉得这个是比较好的，不要搞的太复杂，不要用很多心思想这个问题，越简单越好，这个就给你自己培养一个比较好的习惯。我这里介绍几个比较简单的，比如平均线，平均线5、7、8、9、10全都加上去的，一直加到一百，你问我只看三条就可以了，10天、20天、50天就可以了。还有一个提升点，应该国内的行情比香港的还要先进，基本上都有的。

　　这个就是平行线，如果行情好的价格肯定在平均线上面的，所以这个情况大家就不用担心，但是有时候要调整的时候要调整下来，所以要看长的图表还要看短的图表，比如看图的时候掉平均线的时候很担心，调整就不用担心，反过来图在改线的时候重新走回去的时候，肯定重新往上走了，但是很多朋友就是，在它重新往上走的时候刚好加一点点钱就马上跑，这样赚不了大钱，有时候还要算每个波段、每个周期往上走大概多少。

　　我举一个例子，上证指数的，比如从1千点涨到4千点，又调了3500点，然后这个地方掉不下去了，你就可以估计可能往后应该有2千点，因为从1千点到4千点，是不是加了3千点，第一个波段有很大的调整啊，调整以后去买是很安全的，为什么呢？因为往往调整下来就表示它已经见到了一个底部，比如调整的时候就去买，4千点也不怕，去买，买了以后估计有机会涨到5千点到6千点，这个是很正常的，因为调整差不多500点，涨3千点。如果反过来这样的水平再打穿3500点的时候，才抛出去，才亏10%几，但是往后的盈利就可以翻好几番，这个从指数来讲是不是比较划算。

　　举一个你们熟悉的例子，实际上我们都是这样做的。我们投资的时候有一个很被动的地方在哪里，什么时候走，什么时候进去，什么时候平仓。比如我们就看的很清楚这个是整个的区，这里上去了，这里下来了，刚好调整上限幅度的一半左右，很多时候都是差不多一半，可能30%多一点，但是总体来讲没有打穿这个低位。如果你是比较正取的，这个水平可以进去，不用等它。后面我们没有看到，我们估计它刚开始往上走，这一拨到这一拨这么长，2个手，如果这一拨上去最起码2个手。比如这里买的，等，熬在里面，一个手、两个手，用之前的波段推算这里的行情。比如我买了，再往下打的时候，肯定已经上去了，如果它再往上走，这个时间比较长了，不对劲了，比例这里亏了，亏也就亏这么多一点点，但是赚就赚多数一点点。有时候为什么参考图形，就是我们要对自己的盈利有一个估计，还有亏损有一个估计，这样我们赚钱比较有把握。

　　我们另外再加一条平均线上去，大家感觉就比较舒服了，如果短时间在长时间的平均线上面，这个也是往上走的情况。如果有一种好像这样的，2个点出来，然后这样上去，这个很明显是一个调整已经完成的，这样进去就更加好。

　　我今天就是给大家介绍一下，以后大家回家拿股票也好、什么也好，都可以去研究一下，因为这个对我们投资来讲真的是比较有用，又比较简单的。

　　这个也是更加简单了，简单再什么地方呢？点就在价位上面，都是往上走。好像用我刚才的方法，刚才我还没有看到这个点，这里出来我就这里买了，如果这里打穿的时候我就这里离手，我估计行情有可能到拨，这个就比较可靠了。这个是比较慢的，因为要打穿这个低点，到这里离场。

　　这些东西都是以前发生的东西，但是你们觉得它有没有用？我自己觉得有用，但是你们回去还是要研究的，不是我跟你说我开车是这样开的，以后你跟着我这个方法去开，你要搞的一塌糊涂就完了，所以我说你们回去还是要把这个东西变成你们自己的东西，这样才有用。

　　还有一种虚拟的数值，比如说我光看这个是比较舒服的，不用看价钱，但是如果你习惯看价钱，在这里可能已经看了几天了，一直在动、一直在动，已经把你熬的很辛苦了，像这个大家回去以后要练习一下的，不能随便就这样去做。

　　这个东西不是十全十美的，肯定也有一些缺点，肯定价格出来以后才有一个指标。还有就是，我们根据它来做的时候，我们指标性就比较高。我看到几个朋友往往用这个做投资，但是往往把自己的想法加进去，觉得我做这个以后指标就出来了，这个是自己骗自己的，等它没有调整完的时候就不要想，它调整完的时候不要以为为什么前两天价格没有买今天买，好像价格贵了不愿意买，如果有这样的心态永远都做得不好的。另外，对你们来讲是许多困难了，就是要依靠电脑。为什么我说电脑呢？电脑在你们来讲是很普遍了，我们香港那边，我是从1981年的时候我是做股票，我是在香港我家里面装一个电脑炒这个东西比较早，我也是1992年的时候才有电脑，有电脑的时候还要有这个软件才有用，我们以前都是天天看报纸，自己来划线上去，我们的报纸已经延迟一天了，周末的时候最好了，周末的时候所有的都出来了，我们就看上个星期是怎样去做的。

　　刚刚讲过技术分析有什么问题呢？就是我们自己有一些想法，你觉得这个价钱很贵去抛，抛完以后就等那个指标出来，这个永远都是失败的。你看到这个行情就这样去做，不要想我先做行情再出来，这样就反过来了。另外，你做这个时候肯定有一帮朋友，大家在聊的时候很容易给其他人影响，我以前有一帮朋友，他们前两天炒加元，他们觉得加元不可能涨的这么厉害，因为是从1.6、1.5、1.4一直掉，他们觉得美元不可能掉的这么厉害，然后从1.3的时候有些人说，我在这个水平买加元，买完以后他就跟他的朋友说，我在这个水平买了，另外一个朋友说你已经买了，我也买了，到1.3的时候买，1.25的时候要买，我跟他们进这个东西不能买了，我说他买1.3、你买1.25，肯定有问题了，不可能越来越便宜嘛。他们回答很厉害，他们都买了我为什么不买，我这个价钱比他还便宜，等于他跑了，他赚钱我不赚钱怎么办，这也是群众的压力。有时候在这个市场里面永远都是麻木的，自己要有自己的想法。另外大家承受能力不一样，不要人家这样做你也这样做。我今天跟你们说的基本上我是按照这样的方法去做，你们也可以做一些调整，我希望你们做得更加好。

　　第三，先看仓再看图表，他们很多不看的，就等图表出来，然后价格差的很远。以前刚开始的时候我看一个指标，我已经看过它是可以赚钱了，这个当时是怎样的？就是1992年的时候英镑掉的很厉害，当时觉得英镑不能这么高，他就一直抛英镑，英镑从2.0的时候掉到1.40，我当时看这个图表的时候就觉得1.4的时候应该可以买进英镑，就买了，当时掉到1.60的时候心情好很多，后来熬过去就反而赚钱了，那时候英镑高低800点，我就赚了1千多点，所以当时很开心，觉得那个指标很有用。92年的时候港股，也是经常波动很厉害，当时从4千多点到6千多点，有一拨行情我看到指标出来了，好像恒生指数不行了，应该看这个水平抛了，当时是6200点到6300点，一抛，抛了以后，最后那个恒生指数涨到什么地方？一直往上走，那个指标就错了，没用了，恒生指数在6200点涨到9800点，快50%，亏死了。我后来就觉得，这个指标不可能差的这么远，肯定有问题，我马上再看，到真正调整的时候9800点的时候才有调整，9800点的时候我又看这个恒指不可能再掉了，有新快，8千多点的时候我就反手再去买。所以我说的方法，是自己真有做过的，不是胡说的，我都用钱两做的，就是自己的钱投进去。有一段时间也有跟公司做一些，但是总的来讲我是按照这个方法，可以说比较有把握，就是你错知道自己怎样错，你自己赚钱也知道自己怎样赚钱。有时候用的那个指标自己比较熟悉就好。

　　另外，我刚刚说美元掉的时候他们为什么还在买加元呢，他们觉得1.6掉到1.3，不掉了很多嘛，这个多与否不是我们决定的，是市场里面决定的，这个图表就可以告诉你还是往上走的。这个也是跟刚才那个一样的，就是估计图表的未来走势，按照好像我们刚才那个趋势，它一直往上走，我们估计它还是往上走，就是它今天往上走估到它将来往下跌，它什么时候掉大家都估计到了。

　　另外，我看到他2千点现在涨到5千点，我觉得5千点很高，出去将来从1万点掉到5千点，你觉得5千点很便宜。香港有一个股票我觉得大家可能比较熟悉的，李嘉诚的儿子，他从2千点的时候买了一家公司，进来的时候股票的价格才几分钱，你知道他后来可以涨到什么价钱？28块，大概是1年左右，是不是很厉害。知不知道它现在的价格是多少？2000年，现在7年了，你说这个股票多少钱？1块多，现在那个股票报价好像大概是5块，但是在5块是它后来掉的太厉害了，带到只有5毛，说5毛不好看，要把10个股票变成1个股票，然后变成5块。所以你说在这个里面有多少不合理在里面，从几分钱到28块，零头比刚才还要贵，到后来掉到5毛，28块的零头。你说当初这么多的钱，一个月时间里面有多少不合理，1万个不合理、1千万个不合理、1亿个不合理。很多人都说不合理、不合理，不合理还要上，掉下来的时候不合理、不合理，还要掉，在这个市场里面就是这样，永远都是不合理的。香港人每一个有身份证的都给了钱的，因为这个不合理，因为从28块掉下来，28块掉到20块就很多人买了，20块掉到15块就很多人了，然后掉到10块钱的时候你买不买，5块钱给你了好不好，1块钱给你了好不好，还是要亏，所以不合理就是不合理。所以他们说，每个人有身份证的都有，可以说当时买这个股票的人，从28块掉下来，不要说有香港身份证的人，有很多人有通行证的都有买这个股票，因为对它太熟悉的，李嘉诚的儿子，这个股票28块掉到几块为什么不买，还是亏钱，亏90%。所以没有合理不合理的，好像刚才讲的黄金，可以涨到800块，掉到200多，可以从200多块涨到现在的790多块，有多少不合理？没有办法计算了。我们要看走势好不好，走势好按照那个走势去做，不要说合理不合理，合理不合理找到了有什么用，没用的。

　　如果一个走势往上走的时候是越走越急的，如果往下掉的时候也一样，但是如果反过来的时候又很陡的，很陡的时候往往可能有一个很突然的往下掉，慢慢慢慢也要改变这个方向往下掉了，当中不一定完全没有时间的。香港的股票，我自己印象当中来讲，如果完全没有时间给你走的只有一趟，1987年，当时恒生指数从600点一直涨到3900点，然后从3900点掉到3600点，当时因为美国加利息，股票掉了500点，香港那边停了4天交易，一开盘的时候就从3500点掉到1700点，只有一趟机会。平常来讲应该有机会走的，比如我当时1997年的时候，我也有股票嘛，那天对我来讲印象很深的，我一直都是做好仓，做到16800点我还是做好仓，当时我吃过午饭的时候早上还是坐好仓，我估计股票掉下来我买，一个下午回来，因为韩国金融风暴开始了，韩国、印尼、日本指数，中午的时候一开盘就掉500点，我觉得不对劲了，香港的股票肯定一开盘就掉破16200点，所以当时我心里面吃饭的时候就跟没有吃饭一样，脑袋在想，等一下怎样处理这个盘，怎么搞。一开盘的时候第一口价出来16000点，没有买入的只有卖出，因为我当时手里面有很多股票，也有权证，如果要在股票和权证里面抛是不可能的，所以唯一的方法，就是先把这个恒指抛空，这个你们将来有做的，这个不是一般人可以做的，我下午回去不管什么先把这个恒指抛，马上下单抛恒指，市场什么价格先抛出去。抛出去以后价格马上就掉下去，马上掉下去以后股票反而低开了，开盘以后调了大概1%、2%左右，我就马上抛股票，我权证也抛，收盘的时候发现有些股票是我的客户的为什么我都抛掉。后来我再问他，你的股票我替他抛了，好不好？他说你今天早上让我买的你替抛干什么？我说我不看好。我说我替你抛的时候1毛1，现在掉到1毛2分了，还是抛好吧，因为我抛的稀里糊涂，我看到仓位早上买的下午就抛，有些是我的客户忘记了，第二天他们有很多人还在买，我还在抛。所以市场的转变不是马上就转的，有机会改变，但是你对这个要比较敏感，这个敏感就是我们对那个图表还比较熟悉，要发现这个图表已经改了我们抛，抛了以后先把所有的仓位平掉，把好的仓位先平掉，然后发现走势真的改变就可以抛。在97年里面，你看我刚才写的东西，实际上都是我过去这几十年经历过的。

　　我当时1600点的时候抛，97年的时候掉到14000点，因为我当时的估计是如果股票掉到16000点，肯定见14000点，到14000点的时候我说到12000点，港股肯定很便宜，后来到了12000点的时候我叫他买，结果股票掉到8000多点，合理吗？不合理的，但是有什么办法。后来还好，有一趟我去出差，股票我就放在那里不管它了，12000点买了长期持有了。98年我出差加拿大，股票已经掉到9000点了，有一天早上漫谈到1万多点，我觉得有机会，后来下午掉到1万点。反弹肯定没有到之前的位置高，又重新掉下来，这个是不是一个反弹高位，我当时还要出差，我怎样处理的？先买期权，9400点，晚上坐飞机去加拿大，过了两天我从加拿大打电话回来问他们，当天带到8千多点了，马上一开盘第一口价8200点，所以这个都是我以前经历过的，所以在投资市场里面你要生存到今天是不容易的。

　　这里有一些情况给你们讲一讲，为什么我刚才讲那些图表，一直往上走没关系，但是后面掉下来说完全没有损失吗？不可能。这里是一个高位，但是这里很明显比这个低，已经表示这个压力已经有了，压力已经有的时候有可能还以为在这里横移的，但是不应该打破这个位置，如果打破这个位置的时候肯定要抛了，打到这里不抛后果就自负了。

　　刚才我们讲上去的时候是不是有一个规则，刚开始的时候很平的，慢慢慢慢很直，后来就越来越直了，我们就是要把握一些走势。比如我们发现一个行情刚开始是20度、30度，肯定不用担心，那个死不了人的，肯定没有大问题的。还有如果这个机会进去，将来是这样上取得，好像最近的港股，我当时以为23000点已经很高了，是这样的，但是最后8月份这样就上去，差不多40%了，大概是1个月多一点就翻了40%。

　　刚开始的线是这样的，后来越来越陡了，后来马上上去了，然后直着下来这样的，但是中间也有过程不用担心。

　　讲到这里黄金讲的不多，因为我觉得黄金来讲就是一个产品而已，对我们炒来炒去的人来讲没关系，都是一个数字，猜中往上走还是往下跌就行了。这里介绍一下黄金市场里面有一些参与者，比如刚才我讲过有一些交易商、银行，交易商、银行他们提供了怎样的功能、扮演了怎样的角色呢？你们可以看一看，如果没有这些交易商、没有这些银行参与在里面，这个产品的市场流通量是不是小了很多，我们一般零售的投资者通过什么渠道去做？没办法，如果没有这个交易商、没有银行的参与，我们只能通过一些基金，但是大家做过股票的人都知道，资金的手续比较复杂，还有当中很多时候你自己不能决定，不是你决定的，我要买还是卖都是基金经理跟你一块做的，当然这个有好处，比如他们可能比较专业，还有他们都是抓比较大的行情。当中来讲也有他们很被动的地方，我可以跟你们说，比如在一个很大的行情里面，我就用股票来讲一下，很多时候亏的在最高位买的是什么了？都是基金。你们是不是觉得不应该，不可能吧，为什么基金买的这么差，为什么他们亏钱啊。但是地方要理解背后，我刚才讲最高位是他们买，最低位是他们抛，你要理解基金背后是什么？基金背后就是我们的小客户，如果你不断的拿钱买这个基金，他拿这个钱怎么用？他要把这个现金投入到市场里面去，很低，你要钱怎么办，他就抛。有一阵子，他们就抛债券，说你们不要抛了，现在价格不好，但是我要钱你不给我钱，你说价格不好。所以有时候他们也有他们被动的地方，他的被动就是因为有客户，客户都是不理性的，所以这个也影响到他们的架构，所以有时候我们的零售投资者，比如我们在香港做股票，很少人买基金的，都是自己买的，都是直接买卖股票的，可能香港股票市场已经发展比较长时间了，他们感觉到买基金每年都要给他们手续费，没有自己在市场里面做便宜，也没有那种自由行，所以香港就是很多人都不是很习惯，只有一些要买外国的，比如买印度的基金通过基金买，你自己不可能到印度那边开一个帐号，所以跟市场成熟不成熟也有关系。

　　交易商跟银行的角色就是加强市场的透明度，如果以前我刚开始做这个行业的时候，外汇的价格可能50点、100点，甚至是200点，因为什么？因为每一趟买卖都要通过银行来做，但是现在做外汇的价格可以达5个点。你想想不要说200点了，参与以后透明度高了，透明度高了以后这个就要竞争，这个竞争是有力的。好像黄金现在如果刚是他们开的价钱，可能一口价给你2块钱的报价，但是他只能承受大概1千到5千盎司，但是有交易商在里面，可以给你5毛钱的价格，也有这么多的交易量，因为市场里面参与的多，这个市场的承受能力就大，波动也相对来讲比较小。好像现在做外汇，做几个亿美金的交易，做了这个交易以后，这个市场几乎是不动的，没有感觉的。你可能要做几十个亿才跳10个点、20个点，因为参与的人太多了，还有价格不会很波动，就是这个原因，就是透明度高了、深度也高了。以前价格很宽，做了以后又做另外一个平仓，比如利润高不管什么价钱都平了，现在来讲他看价钱看的比较小心。

　　一般来讲很多人说交易商的利润哪里来？他的利润就在买卖差价里面。刚才我有一个例子说，比如黄金790.1元、790.6元，这个就是他的差价，有5毛的利润在里面。另外他到市场里面平仓也有一个时间差，比如这个客户替我买了，买了6毛，等机会有没有刻绘卖给我，我可以买比6毛低的价钱，这样也可以有利润。另外客户之间利息的对冲，比如我刚刚讲过买黄金是不是要付利息给交易商，抛黄金有收益嘛，但是一般来讲这当中有3%的利差在里面，这个是我们交易商利润的来源。

　　刚才跟你们介绍过产品，介绍过怎么样做影响产品价格的变化，我在这里总结一下投资者的经验，这也是我自己以前的经验。保证金的产品你们特别要注意风险，因为是放大了倍数，有些可以放大几十倍，有些可能都到100倍、200倍都有，这个时候就要比较小心。首先来讲一个最大的，对市场趋势评估错误，市场评估错误的时候走错了方向就不可能回来。我们买的价格永远买了以后还是往下掉的，但是如果我们方向是对的，没关系，还是可以回来，还可以替我们赚等多的钱，最主要我们把方向把握好了。另外我们赚钱，我们在投资里面很多时候都只是集中短线，没有看到长线。

　　我问大家一个问题，今天赚了一千块了觉得多不多？多了，满意不满意？你们都说满意了，如果赚了一万块，不用说了，就更加满意了。但是我跟你们讲，不要有这个想法，我们做一个市场要了解这个市场的提醒，比如你说赚一千块多不多，我说很小，赚一万块多不多，我说很小。反过来你们问我今天赚一百块多不多？我说很多，因为要看投进去的资金有多大，比如一百块翻一番了就很多了，比如我投进去5万块赚1千块怎么样。还有看什么行情，像打麻将一样，分打多少钱的，如果输人家都是100块，我50块，我赚回来的机会就小，看什么行情，比如现在的行情都是10%、20%、30%的，你的目标就要放在30%的，如果说放在10%、20%就很开心了，行情赚一点点不多，行情涨的时候不要放过，对这个行情不要评估错。

　　另外我问你们1千块为什么觉得多，你们要调整自己投资的承受风险的能力，比如股票放的多的时候一天波动都是3、5万都是很正常的，你心里面不要慌，但是是不是每个人都可以承担这种能力啊？比如承担不了调整小一点，3、5千可以承担的，就3、5千好了，如果说3、5百，那就3、5百来做，千万不要自己承担不了这个压力的勉强去承担，这样就很难去赚钱。为什么？你赚5百块已经觉得多了，就没有胆量去赚3、5万，因为每个价格的波动就已经是3、5百，怎么承担，所以我刚才为什么说很多人看这个3、5万就一直在跳，就看自己的心理承受能力多大，还有自己的财政状况要了解，财政状况很紧张的，就要不要搞这些。好像我进来的时候问大家第一个问题，我们要做什么？要去赚钱，要去求钱，你们先把这个做好，当你做到这个了有点钱了，就是有一个财政能力比较好了，再做这个就比较好了，如果反过来风险很大。

　　我在香港这么多年，香港我看过很多朋友亏很多钱，也看过很多朋友赚很多钱，但是总的来说，我就发现赚钱的人真的是比较少的，亏钱的人是比较多的，我了解到什么呢？我们每个人都有一种我们都是贪心的，你们贪心不贪心？你问我我肯定觉得自己贪心，还有什么？贪心不重要，还有一点是怕死。你怕不怕死？我怕死，我也贪生怕死。如果这个里面我们不调整好，在这个市场我们很容易被波动淘汰出来。但是要放得出去，不要又贪心、又怕死。你的财政状况比较好一点，你投资的金额跟自己的财政实力又是相对的，也不一定每个人都是一样的，我看的一块钱跟你看一块钱是不一样的，这是大家价值观的问题。所以有时候有很多事情，我对这个产品很熟悉了，怎样怎样，是不是一定可以赚钱？因为你还要把自己的财政处理好。有很多人都是这样的，今年的时候我炒一个股票，我也是随便出去跟某些同事聊，我说今天有什么股票好买，他们说这个可以的、可以的，我说你们买了没有？我说没有，我还等他调整2、3个价位再去买，我说2、3个价位还剩什么钱，他们嘴巴说，对啊，对啊，现在1毛多，我们估计可以涨到3毛、4毛，我说3毛、4毛还有什么意思。他们不敢买，我自己打电话去买，我问他们买没有？他们说买了买了，终于等到便宜一点点了。我们当时买的时候1毛7，到了2毛多少，我说你们怎样看？现在的价位比较贵了，我说你们卖了没有？卖了，我说这个行情还没有变，为什么你们要卖？这个股票后来我卖的时候是5毛多，然后他们天天都问我你卖了没有？我说没有卖啊，还在那边。为什么？就是你自己承担的能力，我承担的能力比他们高一点。还有就是，比如我炒这个股票，我问他们的时候我是很无意的，买2万就算了，买多少、买多少，我就算了，随便玩玩，觉得这个行情好像来了，我再买3万，就放在那边不理它了，这种来讲也是一种心理的，因为我先买2万，这个数字对我来讲是很小的，亏了2万算了玩玩而已，这个我不用担心它们。也不是说我有多少钱，我也没有多少钱，也不能说我3、5万都没有，在这么多年在市场里面不可能3、5万那么紧张，一般来讲100万、200万对我来说都是正常的，但是这个股票为什么翻几倍才卖，我放3、5万进去不管它了，再过一段时间觉得这个行情对头的，一般来讲人们都觉得有钱赚就抛，我一般来进觉得走势还行的就加进去，因为加进去有什么好处？相对来讲风险是比较小的，因为我已经把赚回来的钱再放回去，如果往后有事情跑的时候，可能赚一点点、可能一点没赚，但是如果上去就可以翻一番，这个想法就要改变。

　　我碰到很多人，好像刚才跟你们讲过的，25块买了，你叫他20块抛他不愿意，他20块还买，你问他为什么15块还买？我25块的时候都买过，为什么15块不买。所以做投资最怕最怕就是这样，不好的价位买了，然后低价位还要买，再低的价位还要买，将来风险就很大，还有就是你永远都是亏，因为你第一手就已经亏了，再买一手还是亏，再买第三手还是亏。比如反过来，我赚钱的时候买一手，等有钱赚的时候再买，行情对头的时候再买，一直都是赚钱的，心里面是比较好受的。大家可以在这个方向去想一想。

　　另外现在我看到这一两年中国很多人到香港炒股票，他们做的很成熟了，因为可能他们都是在这个市场里面打滚了一段时间了，他们都是这样做，所以他们不怕高的，他们越高越买，一直这样买下去，反过来赚钱比较多，当到某一个位置的时候，估计风险先卖一点点。

　　特别做保证金的人，允许放到100倍，真的放到100倍了，但是我觉得放到10倍就足够了。如果保证金太小的时候，一下子人家已经替你平仓了，再上去怎么办，你自己可以想想这个情况，自己是不是很被动，所以你投资的金额不要太小，持有那个仓位不要太大，相对金额大、仓位小这个是有利的，特别我们做投资不是很老练的时候更加要注意一点点，因为这个对我们心理素质培养的比较好一点，金额多一点，但是仓位小一点。比如我有10万块，存了10万块不要拿10万块马上拿去炒股票，要先拿2万块试一试，了解了再做，来日方长。还有，盖棺定论。

　　我今天在这里讲也许扮演一种投资顾问的角色，我看到很多人输钱都是误信投资顾问的，所以亏钱没有办法，投资顾问有很重要的因素在里面，自己对这个产品的决定是比较可靠的。因为香港里面就很好笑的，香港有跑马嘛，有很多人都在看马评人讲马的，这个马怎么好怎么好，清醒的人都知道，这个是给你一种心理安慰而已，如果真的他讲的这么厉害，他真的能赚钱，他不用在那边做马评人了，这个马好，那个马好，他早就发财了。所以有时候我们要考虑一下，我讲的这么好，我赚了钱就不用天天来讲了，但是我还可以户口，可以这样讲，没有亏什么钱，最起码我没有负债。

　　我们要投资什么产品，股票也好、房地产也好，我们要对这个房地产有一个了解，比如现在国内来讲，房地产是很火的、很热的，但是我自己前几年来北京，有很多人问我，叫我去投资房地产，我就跟他们讲，我说我还是不愿意投资房地产，我说我可以买房地产的股票，但是我不投资房地产，为什么呢？因为投资房地产买回来以后要给很多很多手续费，太贵了，卖出去的时候，我们香港比如97年以后金融风暴，卖那个价格出去，350万卖给人家，今天不好意思了找不到这个人了，明天找到一个人320万了，后天300万了，卖出去很麻烦的，变现能力很低，手续费很贵。投资房地产要了解这个，有时候问我，我宁可买房地产的股票，因为这个期间买回来，我就可以马上卖出去，我是比较方便的，这个是我个人的一种理解。所以你们对产品要理解好。

　　你们投资金融产品的，股票是金融产品、黄金是金融产品、期货是金融产品，除了了解基本面以外，一定要了解技术面是很重要的，技术面来讲最主要的就是趋势，在我们香港趋势是朋友，我们把握了趋势就把握了方向，就不会做错，这个是一个重点。

　　还有就是，比如有的可以做假的，我们以前没有电脑，用手写的，今天买时间价位，明天卖什么价位，然后自己有什么评估，自己做一些总结，自己培养成一个纪律性。好像刚才讲为什么我要抛出去？你要先人家一步准备比较好一点，不要很被动，好像我们进去的时候是讲一个股票的故事，为什么放2万块进去？因为这是一个垃圾股，我怕它随时没了，所以我不可能放20万进去，20万对我来讲太多了，但是如果2万块没关系放进去，有这样一个准备，就是自己在财政上面、心理上面有一个风险的意识在里面。比如有很多现在好像股指都有模拟交易让你们去做，你做的时候金额要跟你们心里面可以承担的金额是一样的，那个仓位是一样的，我碰到很多人，他做模拟单的时候很好的，因为这个是假的，里面的金额给你50万美金吧，就炒一手单、两手单肯定没问题了，因为可以收回来，没有砍仓的问题，这个钱是假的没有心理压力，但是是真的有心力压力就很被动了。我为什么说图表很好呢？给你一种心理支持，我的图表没有变没有关系，还可以收。

　　然后我们做这个单也要慢慢注意一点我们金融市场的变化有一种反应，比如美国市场昨天掉了，为什么掉的？我们马上有一个反应，这个怎样培养？我们多看一些报纸。我1981年以前，当时还很年轻，像现在成熟了一点点而已。我为什么买了股票呢？我当时有一个朋友，他见到我说，你有没有钱，他说股票每年赚30万没问题的，因为他的仓位可能大。他就跟我说，你闲着无聊也学学炒股票比较好，我说有没有搞错炒股票风险很大，他说有什么大，你有多少钱拿给我，我替你炒股票。他说你炒了股票，你就觉得你人生改变，你就成熟了，大家有没有这种感觉？我不晓得，我相信他就去买股票，一买股票以后几个人就很有目标了，天天要看财经目标，晚上要看财经报告，这个股票涨多少，美国的利息我也知道，中东打仗我也要去了解，邓小平有没有生病我也要知道，因为当时是1981年，如果他们说邓小平生病了，马上恒生指数掉100点，所以这个就是一种培养。你们有没有这样的经验？我们当时是这样的，我们当时很年轻，我们根本不会关心经济问题、政治，什么都不关系的，买了股票以后整个人都变了。我买了这个股票，2块钱买过来，当时就是因为97年的问题，英国的首相撒切尔夫人，在北京人民大会堂睡了一觉，股票掉到6毛，所以我对她睡了一觉有很深的印象。后来你晓得这个股票多少钱？现在这个股票如果真的要算，应该有100块，因为我当时买的时候是1981年，掉到6毛的时候大概1985年的时候，到1987年的时候就涨到7块钱，后来又掉到4块，4块钱的时候给它的目公司新鸿基地产收购，新鸿基地产现在100多块，新鸿基现在为什么这么值钱？就是因为新界以北的地产都是他的地皮。

　　我最近买了一个中国的有一个股票，香港上市嘛，它一上市我一看，我说这个故交一定要买，叫远洋地产，因为我一看它的组合里面，都是大城市好的地皮，我不怕它掉。因为首先要相信一点，中国的前途是发展的，当中国的前途发展，大城市的地产肯定是往上走的，还要找一家好的公司，远洋地产一定是一家好的公司，中远在中国这么大了，问你们才知道，你们比我熟悉了。他们拿到了好地段的地皮，好地段的地皮就是出来就没有了，就只有一个、两个，所以这样的股票就不用担心。所以我一看到我就买了，因为我觉得买股票比买房地产更加灵活，还好，当时我买的时候好像是7块8，现在昨天收盘好像是14块2，但是我只买到500股，因为是去抽签，我拿10万去抽，他就给我500股，没意思，买10万差不多，但是一开盘的时候已经11块多了。