加息预期增强债市小幅收低

　　□海通证券张崎

　　昨天交易所国债市场小幅收低，上证国债指数收盘报109.66点，较上日下挫0.03%；市场成交4.52亿元，同比有所减少。跌幅较大的券种多为存续期较长的品种，如010107、010213、010303、010603等，跌幅普遍超过0.6％，其较大幅度的下挫反映市场对央行加息的预期增强。

涨幅较大的品种多为存续期较短的一些品种，如010210、010301等。市场近半数的成交都集中于010210上面，该券将于2009年8月到期，目前价格收益率不足3％，低于市场平均水平。

　　国家统计局昨发布9月CPI数据，与国家发改委高官此前披露的6.2%完全一致，虽然比8月份的升幅降了0.3个百分点；但1-9月份上涨了4.1%，比前8个月提高了0.2个百分点。由于食品价格稳中趋降，9月份CPI出现见顶回落趋势，但前9个月CPI依然高于1年期存款利率，央行仍有加息空间，市场预期最快将于本周末实施。

　　就指数而言，国债指数从3月初最高约112点下跌到前期的最低109.33点，多数券种的收益率只提升了不到1个百分点，目前依然显著低于同等期限的银行存款利率。笔者前期提到的国安债1目前不足69元，单利收益率已经达9.1％，是值得关注的品种。