访谈实录：泰达荷银基金谈四季度投资策略

　　编者按：第三季度基民投资收益如何？第四季度又准备怎么做好投资计划？股市是否风险已经过大？股票的估值是否合理？还有哪些行业具有投资价值？随着基金三季报的陆续披露，四季度投资策略的相继推出，搜狐理财和广大网友一起解读基金四季度投资策略。

    本次搜狐理财特邀了泰达荷银基金公司策略分析师及直销经理与大家一起交流。希望投资者多提问。

　　主　　题：四季度投资策略及资产配置

现场合影 王晓宇（左边），尹哲（中间）主持人（右边）

　　访谈嘉宾介绍：

　　尹哲：泰达荷银首席策略分析师&投资经理，清华大学土木工程系，学士；中国人民银行研究生部，硕士；货币银行专业财政部财政科学研究所，博士。历任湘财证券发展研究中心（行业公司部经理，4年），恒泰证券（总裁助理，3年），兼任美国注册理财规划师协会大中华区签约投资学讲师。从业经验近10年。

　　王晓宇：北京工商大学学士学位，3年证券从业经历，曾任MOCKINGBIRD公司NYSE股票交易员 2006年加入泰达荷银基金管理有限公司，历任泰达荷银基金管理有限公司直销经理，现任公司渠道经理。

　　以下是访谈实录：

　　主持人：各位网友，大家好！欢迎来到搜狐嘉宾聊天室。首先感谢尹哲先生和王晓宇先生做客搜狐理财。我们的网友最近也非常关注两件事，一个是泰达荷银基金公司，也非常关注第四季度的投资策略，目前整体市场来看，前三季度基本上基金的收益都超过了去年，投资者基民也是非常欣喜的迎来了6000点，听说有些基民到6000点的时候出去放鞭炮，庆祝6000点的到来。

　　访谈第一部分就是回顾一下整个基金业的发展

　　目前基金业成立业10年了，泰达公司成立有5年，尹先生正好跟随基金业发展从业10年，王先生正好是随着牛市的发展，从业3年，先请谈谈从事这个行业以来最大的感受吧？

　　尹哲：因为我在10年里面也做过研究，也做过投行，在证券公司也做过、基金公司也做过。能够很明确的感受到我们整个行业，第一个中国资本市场的发展，譬如说10年以前我们股票对于很多人来说这是少数人玩的东西，甚至也是偏见，但是到现在我们知道，整个股票文化可以说是深入到国民的生活中去了。

　　另外，整个行业上社会中的地位，包括在我们民众中的印象，应该说这几年有很大的提升。

　　其实记得我当时做研究，是2000年左右开始做研究，做研究的时候我记得我们那时候出一份研究报告，印刷出来觉得是好大一件事情，简直不亚于一个学者出一本书一样。研究报告做的最好我觉得有那么几家公司，这几家公司现在看基本上有的出了问题、有的被并购了或者改组了。拿我们当时最好最好的研究报告，如果说把那份研究报告拿到我们今天来看，我估计可能基本上就拿不出手，业内人的水平确实是提高了，包括各个方面。当然，我记得2001年的时候，有人说中国市场准备用10年走过西方国家100年的历史，当时有人说这整个就是一句大话。但实际上现在来看我觉得确实感受到了，基本上差不多了。虽然我们现在还有很多方面还要向发达国家学习，但是我相信应该说在一些根本的东西上面，譬如说研究的水平、投资的水平、投资理念，至少从业人员的感受，我觉得我们跟国外的没有实质性的差别，差别的可能在于我们的经验。从理论、方法上面我们觉得不差，包括我们沉淀下来的某种素质都不差。所以我觉得10年下来，中国市场发展了，行业地位提高了，可能重要的就是我们确实这些从业人员水平确实是发生了很大的变化。

　　因为我自己经历过的，当然自身的感受最深了，实际上最重要的一个改变股改是一个非常大的改变。我们看到这一拨牛市确实是股改开始起来的。

　　王晓宇：确实是像主持人说的，我可能来到这个行业的时候正好是赶上牛市的初期，熊市的尾部我也赶上了。尹总在前面已经讲过了资本市场这10年的发展，我感触颇深的是人民对这个股票市场、基金市场印象的改变。一开始记得在海东证券做实习的时候，那时候我们客户来的时候都是愁眉苦脸的因为正好是熊市的末期，谁也不知道牛市什么时候来，每天非常零零散散的在交易厅，几乎没有人。从06年初的时候，从人数上的增加就可以看得出来，还有现在股市中大厅中几乎没有人坐。我还记得最有印象的是，陕西当时西安一个湘财证券的营业部，原来可能就几个人，现在已经有80几个人了。就是说无论是从营业部的扩充、券商的扩充、基金公司的扩充，还有客户的认同度来说，明显跟原来是不太一样了。我感觉到这个市场，原来是说卖基金，就差跟卖保险的感觉似的了，基金的认同度并不是很高，大家都知道基金是很新鲜的东西，只知道能赚钱，不知道能赚多少，现在大家对基金的认同度也在加深，也加大了我们的工作力度，我们也要加强投资者的教育，就是因为大家只是在认识基金，但是并没有认知这个基金。