上证国债指数小幅震荡走低 资金缓解短债反弹

　　□申银万国刘兴旺

　　昨天上证国债指数小幅震荡走低，收于109.86，下跌0.02%，成交量仅为上周五的3成。转债涨跌互现，9只转债中除澄星转债、中海转债上涨外，其它7只转债均有不同程度下跌。本周无新股发行，资金面比较宽裕，交易所回购利率维持低位运行。

　　9月份宏观数据将陆续公布，预计9月份信贷较8月份有所反弹，增速在17.5%左右；9月份CPI将较8月份小幅回落，但仍将维持在6%以上，CPI连续数月维持高位，以及信贷的反弹，加大了再度加息的可能性。建议投资者配置部分以一年定期存款为基准的浮息债，以规避加息风险；赤天化将于本周三发行4.5亿元可转换公司债券，通过模型估算，该债券的上市涨幅在40%左右，建议积极参与网上申购，也可通过买入正股来获得优先配售权。