家庭无忧理财规划五步曲 理财就从投资自己开始

　　理财从投资自己开始

　　Patrick的无忧理财5步曲

　　Patrick, 今年36岁, 中国籍。现有资产将近300万人民币，在香港工作的月薪近10万，每年在大陆所投资的公司还能有至少30万的股东分红，这源源不断的财富是如何进入这个年轻人的手中呢？

　　他在广州银行作企业贷款业务愈 10年后，选择留学英国，获MBA学位。

2001年回国， 与两位好朋友在国内共同创立一家外贸公司 。直到 2006年夏，辗转于金融业工作的Patrick，跳槽到一美资银行香港总行公司担任业务部副总裁职务，薪水顿时比留学前翻了15倍。的确，财富总是垂青于有所准备的人，如果没有去留学，没有再次的教育投资，怎么有能力取得自办公司股利，更怎么有机会去香港工作获得高薪呢？

　　但身居要职，令人羡慕的背后，是接踵而来的工作挑战、未来生活的安排和理财困惑，请看深圳 御峰理财顾问有限公司 理财专家 吴东璇女士为 Patrick支招。

　　Patrick 的资产负债表 (2007 年 7 月 30 日 )

　　单位：人民币

资产
现金 人民币 港币 股票 中国股票 香港股票 汽车 房产 资产合计	542500 300000 242500 (HKD250000)
	558000 170000 388000 (HKD400000) 200000 1500000 2800500

　　( 截止至 2007 年 7 月 30 日 )

　　Patrick 理财目标：

　　一 解决将来看病问题，医疗保障问题。

　　二 孩子将来要到国外接受本科和硕士教育，现在准备积累教育金。

　　三合理配置家庭现有资产，力图保值增值

　　

　　可是我们的理财专家是怎么知道 Patrick所面对的理财困惑呢？

　　实录理财场景

　　广州一家咖啡厅，下午三点。 Patrick 和 吴东璇女士约定见面谈谈。

　　场景一：关键词－医疗保障

　　“我不像我的父母，他们在广州的大学退休后，还有政府补贴优厚的养老 退休金及医疗报销福利。在香港，我没有类似在广州的社保。近来一次运动中跌伤，不跌不知道，香港的住院医疗费用好高昂！” Patrick 说。 吴东璇女士 说，“现在的确要开始考虑医疗问题了。”

　　场景二：关键词－孩子教育

　　“ Patrick ，你在广州银行工作时，福利分的房，现在价格也涨了不少吧？”

　　“那套房给了我的前妻。” Patrick 得意的神情逐渐落寞：“七年之痒呀！我 6 岁的儿子 由他妈妈抚养。我每月付 2000 元作为孩子的生活费用，直至他 18 岁。孩子聪明伶俐，我想，要不要送他到国外读本科和硕士？”“那将是不小的一笔费用的，何况现在学费也在涨价呢！”“是，但我最满意的就是给自己的教育投资。不然，现在的我就不一定能在香港工作了！还是想把孩子送出国外留学！”“那考虑过家庭再重组吗？”“感情，太难把握了 ---- ”

　　场景三：关键词－房产投资

　　谈及今年内地房地产， Patrick 得意地说，“幸亏 2004 年在广州贷款买了一套 150 万元的高层复 式住宅，现在给父母居住。现在涨得不错呀，如果可能，将来在广州再多投资一套房产。香港的楼价太贵，面积小，老了还是回广州住比较好！”

　　场景四：关键词－股利再投资

　　“ 2002 年开始，我与两位好朋友在国内共同创立一家外贸公司。我分管公司的融资渠道开发。至 2006 年底，进出口营业额稳定在 800 万元左右，大部分收入用于业务再投资，约定每年年底将当年度的利润税后只分红 30 万元，你给点意见，怎么处理这些分红的钱？”

　　场景五：关键词－股票投资

　　“记得你曾经做过股票投资？收益如何？” Patrick 马上一副恨铁不成钢的神情：“别提了， 01 年 3 、 4 月份买了深发展， 17 、 18 元买，后来呢，漫漫熊市，我居然在 05 年 A 股指数最低的时候熬不住，卖了！幸亏股数不多。 06 年股市又好起来，我决定赌一赌，碰到“ 5.30 惨案”， 7 月份看过才知道现在被套了。”　　

　　家庭财务医生诊断书

　　要解决 Patrick 理财困惑，达成理财目标，首先要分析家庭的资产状况， 其资产负债和收入支出表如下：

　　表一： Patrick 的资产负债表 (2007 年 7 月 30 日 )

资产		负债
现金 人民币 港币 股票 中国股票 香港股票 汽车 房产 资产合计	542500 300000 242500 (HKD250000)	房贷 净资产 负债和净资产合计	800000 2000500 2800500
	558000 170000 388000 (HKD400000) 200000 1500000 2800500

　　单位：人民币

　　注明 : 1) 港币与人民币的汇率以 0.97 计算 ,

　　2) 汽车已按每年 5% 折旧率折算现值

　　3) 因保单未满一年 , 暂不计算保单的现金价值

　　表二 :

　　Patrick 的年度收入与支出表 (2007 年 )

　　单位 : 人民币

工资薪资所得 1164000 银行年终奖金 145500 外贸公司上年度分红 300000 收入合计 1609500

月固定支出 ( 含香港生活支出等 26900*12) 322800 年度保费支出 6000 年度旅游支出 50000 车保险及保养维修 22000 支出合计 400800

结余 1208700

　　注明 : 港币与人民币的汇率以 0.97 计算

　　在测试 Patrick 风险偏好后，结果显示 Patrick 偏好均衡投资，在理财投资上属于稳健进取型。

　　家庭财务医生给 Patrick 开了张诊断书：

　　Patrick ，家境不俗，有一定的经济基础。正值事业生涯的黄金成长期，工作努力，目光远大，未来收入有稳定增长之趋势。拥有多种投资经历：如房产、教育、股票、实业投资。

　　Patrick 最得意的投资自身教育投资：

　　留学深造，可以说是影响了他的一生。 2001 年至 2002 年去英国读 MBA ，总花费为人民币 26 万（以当年物价计算）。学成回国后，辗转换了几份工作后，都在外资银行工作，年薪有 15 万，因能力出众，升职如坐直升机，直至现在年薪有 132 万。比起留学前的年薪 8 万，升幅足有 15 倍，更不用说，留学的 26 万费用早已回本。而留学带给 Patrick 的影响却远非金钱所衡量，人脉、学识以及心智上的成长却是长远的。 Patrick 能去香港工作，即是在留学后能力飞跃成长的直接体现，不但带来收入的飞涨， 个人价值大大体现。

　　家庭资产状况处于亚健康

　　从 Patrick 的资产负债和收入支出表来看，负债率为 28.5% ，负 债占比 不高。流动性比率为 1.38 ， 现金流量较充足。但资金的利用率不高，现金占流动性资金 49% ，正受通货膨胀率的侵蚀；金融投资占比 51% ， 100% 投资于股票，且有较大的亏损，无论从分散投资还是资产平衡的角度来说，都是不健康的投资状况。

　　家庭的风险防范不够：

　　从个人生涯规划来看， Patrick 虽单身，但离婚，要养育孩子及赡养父母，其个人工作能力对家庭经济起到很大的支柱作用，年保费支出为 0.37% ( 年保费支出 \ 年收入 ), 远远低于公认 10% 的合理标准 , 基本上没有风险管理的意识。

　　婚姻不确定带来未来理财的不确定性：

　　已经离异， Patrick 心中有创伤，至今没有明确目标是否要重建婚姻。重组家庭的开支将会给 Patrick 的个人财务带来很大的不确定性 , 例如结婚、再生养子女的费用。因此 有必要对 Patrick 的生涯规划做个明确的描绘，首先明确自身的理财需求，以便于对 Patrick 目前和未来的财务资源进行整合及有效配置，从而实现各理财目标（见阶梯图）。

　　林先生的生涯规划（使用阶梯图表示）

　　无忧理财规划 5 步曲

假设理财相关的参数	设定比例
通货膨胀率	3%
学费增长率	5%
房产成长率	6%
退休期投资报酬率	5%

　　理财专家吴女士认为目前 Patrick 的理财执行，一定要首先考虑到因工作地点的改变，对其财富影响大，所以需要对现有的财务资源进行整合、巩固，首先建立一个财富管理金字塔，其次要明确 Patrick 的理财步骤有 5 个，从而踏出理财无忧 5 步曲。

　　财富管理金字塔

　　

　　紧急资金（如六个月生活费用的备用现金）

　　

　　保障安全 （保险）

　　

　　储蓄计划 （定期定额累积财富习惯）

　　

　　资本增值 （如投资）

　　TIPS: 理财执行核心：要调整 Patrick 的投资组合，改变单一投资，利用身处香港这国际金融中心的优势，考虑其他金融投资工具。

　　无忧理财 5 步曲

　　第一步 轻松赚钱 ­-

　　以安全、稳健的态度来对待金融投资，达成“财务自由”

　　

　　从 Patrick 在 过去大陆投资经历来看，由于工作忙，及对资本投资市场没有多深的认识， 想利用股票去轻松赚钱的愿望其实是落空的。现在，股票投资占 Patrick 的可投资资产的 50% ， 持有的中国股票在今年 5 月 30 日后一个月内，不仅仅上半年的收益都化为乌有，整体的投资本金也减少了 50% ，是非常不利的投资状况。加上，中国股票市场在未来半年，会遇到一个调整期，反复震荡，风险加大，不利于个人投资者加入。

　　而从其香港股票的投资情况，投资收益大半年也仅仅只有 10% ，远远低于同期的海外基金涨幅。而 atrick 之所以投资香港的股票，只是同事介绍，并非自身对香港资本市场具有投资潜力的深刻认识。投资的香港股票又是“仙股”，风险大。

　　长远来看， Patrick 财富创造应来自于工薪收入及外贸公司的分红。如果 Patrick 在 5 年后 辞去香港银行高层管理职位，转而专心自己在香港打理生意，无论从时间精力和专业上，都缺少自己组合投资的实操能力。

　　理财专家建议：

　　atrick 的投资组合中，首先确定自己风险的承受能力，其次就是找专家做多元化的投资组合，分散投资风险，合理配置可投资资产。

　　目前适时 减少股票的直接投资，逢高抛出 A 股和香港的“仙股股票”，增加有“专家理财”美誉之称―――基金的投资，分别投资于中国大陆的基金和慢慢转投 H 股和海外基金的投资。轻松赚钱的重点是，将财富先进行保值增值，并且自己应将重心放在个人工作能力的增长上。

　　Patrick 现生活在香港，可投资的基金涉及全球范围，成熟国家的基金投资操作规范，具有极大的可选择性 , 要好好利用这一地理优势所能带来的经济收益 。可以选择彼此相关系数性较低的市场来进行组合投资，例如拉丁美洲、俄罗斯、韩国、东协等国家和地区的投资可以相辅相成，既分散 Patrick 仅投资中国的单边风险，也可降低来自中国系统性风险影响。

　　TIPS:

　　香港作为国际金融中心，从股票、基金、外汇、期货到股权投资，拥有成熟的金融产品，给多元化组合提供了极好的投资环境。例如海外基金，无论在岸还是离岸，香港证监会认可的就多达几千只，投资方向遍及全球。论及对冲基金，大家更要改变对冲风险大的不正确看法。香港的一只著名对冲基金（或称另类投资） MAN AHL ，由 1990 年 12 月 20 日至 2000 年底，平均每年以 20.7% 的复式增长。即使以月供方式，购买指数基金，例如，港交所买卖的盈富基金，恒指从 2003 年 4 月 25 日 8409 点到 2007 年 8 月 10 日 21797 点，该基金的回报则是有目共睹的。在近两年，随着中国资本市场的腾飞，香港的 H 股与中国 A 股存在溢价差距， H 股还有极大潜力，将受到市场的追捧，比如中国石化、招商银行和中国平安都是值得关注的。

　　第二步 护己保家

　　无须担心父母孩子将来生活 (尤其当自己发生意外时),保险能转嫁不测风险发生

　　有效控制风险的最有效工具就是保险，保险可以使家庭及个人的风险得到转移，降低一旦发生不测所带来的负面影响，同时也提供医疗上的保障。

　　按照目前 Patrick 的工薪年收入及支出，假设还能工作 20 年，测算其生命价值能达到 1800 万。但是不同的人生阶段，家庭会面临不同的保障需求。在人生不同阶段，人们对寿险的要求是不同的。小朋友不需要大量的保险；到了既有家庭责任、又有事业发展要求的阶段时，就要增大健康险和寿险保额；年事渐长、子女独立后则适当降低定期寿险的保额，重点放在终身人寿保险上。

　　理财专家建议：

　　Patrick 采取阶段性的风险管理措施以应对不同的人生阶段需求。

　　1. 在现有基础上，加大原储蓄型的终身人寿保险保额至 100 万元，购买 1000 万消费型的意外险，以及 100 万的 20 年期定期健康寿险，年交保费大概在 6 万左右。

　　2. 当 Patrick48 岁，儿子满 18 岁时，再加大终身人寿保险保额至 700 万元，减少意外险至 500 万元，继续 20 年期的定期健康寿险。

　　3. 若将来再婚及再生育子女，还应考虑加大保险的额度。

　　

　　为什么要选择阶段性的保险策略呢？因为

　　第三步 子女教育

　　为孩子的将来塑造财富之源

　　爱子心切的 Patrick, 自己是教育的受益者， 用运筹学中的“最优运筹原理”去解决教育投资问题，就是每一步最优不等于总体最优，总体最优不一定每一步最优。要创造结果最优，应该每一步都按“总体最优”标准行事，所以 决定 儿子高中毕业后直接到国外上大学，念本科及硕士，费用由自己来准备。

　　留学具体费用 单位；元

	美国（本科四年，硕士两年）	英国 （本科三年，硕士一年）
目前总费用 12 年后（考虑学费的增长）	1608000 2887736	1128000 2025725

　　假设学费增长率： 5 ％

　　从表中看到，虽然美国比英国的费用高出 86 万，但子女教育费用是刚性的，宁多勿少，宁早勿迟，因此，以 289 万为目标准备教育金。可以从现在每月节余情况来分期投资将来的在国外留学的各种消费。

　　理财专家建议：

　　Patrick 要利用在香港的地理位置所带来的经济优势，可以 选择全球基金定额定投的储蓄计划，该计划最大的优点是投资费用低、调换基金可免转换费用，灵活性相当高。世界知名的公司，例如苏黎士、 AIG 、 AVIVA 都提供这类产品。

　　Patrick 在 12 年的储蓄计划中，只要坚持月投 7600 元，按照 10% 的收益率，可以实现此笔教育金的准备。在投资策略上，自身不同的年龄也要适应不同的风险承受能力，年龄越大，所要承受的风险能力就要越低，比如可以前六年选择进取型的基金组合，后六年选择平衡型的基金组合，就更加稳妥了。

　　TIPS:

　　举例介绍 AVIVA 的环球储蓄户口。作为一间有 300 年历史的环球金融服务公司，在全球范围内精挑细选的百余只基金中，既可选择新兴市场，例如印度、巴西等；又可选择稳定收益的欧洲债券基金；更可选择黄金、矿业等能源基金，令投资组合在分散风险的同时，尽享平均成本带来的好处。结算方式很灵活，国内双币种信用卡都可以用来供款，还可免去相应的手续费。

　　第四步 退而无忧

　　提早准备养老金，关注生活品质

　　闲暇时， Patrick 喜欢旅游，注重生活的品质。因此， 特为 Patrick 设计一份退休品质生活准备金。假定人均寿命为 90 岁，按照现在每月的香港生活支出 14500 元， 20 年后， Patrick 退休，还需要准备 34 年的退休金 784 万，才能让生活随心所欲。

　　理财专家建议：

　　准备 784 万这笔款项，并不需要 Patrick 花费太大的精力，依然以定额定投的方式来储备，按 8% 的收益率，则每月投资 14000 元就可以了。 宁多勿少， Patrick 还可参加香港的强制性公积金计划。根据 2000 年香港《强积金条例》按 Patrick 月工资额，由公司和自己供款 1000 元，这对提升养老生活品质是个很好的资金补充。

　　TIPS:

　　时间是投资最好的朋友，定投时间越长，回报就越惊人（见下表）。

　　定投的财富变化 --- 假设每月第一天定投 1000 元

投资期限	总供款	期末总资产	期末总资产	期末总资产
		5%回报率	8%回报率	11%回报率
5	60000	68289	73967	80247
10	120000	155929	184166	218987
20	240000	412746	592947	873573
30	360000	835726	1500295	2830228
40	480000	1532379	3514281	8678962

　　第五步 舒适居住

　　安享晚年

　　Patrick 有个愿望，是希望 5 年后在国内再置业。如要购买广州现时 350 万的房子，按 6% 的房产增长率， 5 年后要准备首付 180 万的情况下，建议林先生首先采取一次性投资 40 万，然后在五年内每月定额定投基金 15000 元，假定收益率为 11% ，则完全可以实现这一目标。

　　理财专家建议：

　　建议此部分资金投资于国内的基金。投资策略上， 50% 投资混合型基金； 40% 投资股票型基金， 10% 投资债券型基金。

　　

　　总结：

　　经过调整后， 资产分配如下

　　储蓄存款 54.5 万：

　　其中 40 万为房产投资，用作首付，目前投资于保本基金和债券：

　　剩余 14.5 万元作为未来六个月的应急准备金，投资于货币市场基金或活期存款。

　　

　　每月收入结余 7 万元：

　　扣除掉 3.66 万元的国内基金定额定投，

　　每月结余 3.44 万元，可以选择性地投资海外基金。　　

　　

　　在资产调整后的年收入中，可投资的资产占比能够提升到 70% ，也不会影响目前 Patrick 的现金流和日常生活。虽然在为 Patrick 作综合的规划时，还没有考虑到将来是否再婚，何时再开始自己的家庭生活等不确定的问题，但是先对现有能 把握的和能确定的需求事宜，进行理财规划， 安排好自己的保险、退休和子女教育准备金后， Patrick 的资金运用效率将会比原来大大提高，如果将来生活发生什么不测，也可以从容应对，目前投资目标就清晰了，只会对将来的生活财务规划更有利，将来面对再婚或实业投资等问题时，再作相应的资产配置调整就可以了。

　　吴东璇 曾在英国赫尔大学留学，获 MBA 学位。 AFP, 现任御峰理财顾问有限公司营运总监，拥有多年金融从业经历 , 从事过外汇管理、银行个人理财业务等工作， 熟悉海外投资工具及流程 , 擅长综合理财。

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