保险预定利率未正式公布 匆忙退保不明智

　　1.利率上调的现实背景

　　8月22日晚间，央行突然宣布实施今年年内的第四次加息。这次加息后，一年期存款税后实际收益率已达3.42%（单利），保险产品预定利率2.5%（年复利）与银行存款利率的利差进一步扩大。

　　“寿险产品的预定利率上限为年复利2.5%，且不得附带任何返差条款”，这是保监会根据1998年以1.98%的一年期存款利率确定的标准。目前各寿险公司推出的寿险产品的利率多在1.75%至2.5%。自2004年至今，人民银行已连续8次加息，一年期存款利率扣税后节节上升，但寿险产品预定利率一直没有调整。

　　根据国内当前的经济形势，一方面，由于股市牛气冲天，大盘不断攀高，基金和股票受到追捧，投资观念开始深入人心；另一方面，今年以来CPI也创屡新高，人们又开始担心新一轮的通货膨胀。07年一季度，上海保险市场出现近年来首次寿险业务退保大幅度增加，各寿险公司退保金支出共计18.20亿元，同比增长达到90.71%。对于寿险退保激增的原因，与股票、基金市场的热潮有关。 险行业协会的统计数据在显示，07年1至3月份，广东全省退保比例最大的是传统型寿险和分红型寿险。

　　在央行不断加息的情况下，传统寿险仍保持着2.5%的预定利率，许多保户觉得继续投保不划算。特别是随着银行存款税后利息逐渐超过了保险产品预定利率，对收益率比较敏感的保单持有人选择了退保，而新保单的拓展也因此受阻，目前大部分寿险公司的退保压力都在不断增大，不少寿险公司甚至已经出现负现金流。

　　2. 保险公司的态度

　　对是否提高预定利率达成一致看法，各方意见还存在明显分歧。一些中小保险公司认为应该尽快提高寿险保单的预定利率，希望借此机会扩大产品竞争力，争夺市场份额；而以中国人寿和中国平安为主的大公司则持反对意见。因为国寿占全国寿险市场50%的份额，平安占20%的份额，同时国寿的产品结构中60%为分红险，无论今后是调高产品预定利率，还是调高分红率，对国寿的压力都比较大。因为寿险是长期的产品，而分红险和保险额定利率息息相关，如果提高产品预定利率，已经售出的分红险将会面临巨大的退保压力；同时如果国寿为了保住客户提高分红率，那么就会对国寿的长期经营利润造成巨大的影响。如果寿险预定利率调整过快，其国寿和平安所面临的压力和风险都比较大，对其上市公司股价估值影响也会较大。

　　3．对保险行业的影响

　　目前，由于保险额定利率偏低，很多的寿险公司选择了主力推销投资连结保险等非固定利率保险产品。8月31日，平安人寿新报批的两个投连账户获保监会批准，新一代投连产品将于9月上市。加之不久前国寿投连帐户获批，两大寿险巨头也即将加入“投连战团”。国寿和平安此时同推投连产品，将会给整个保险产品格局带来巨大影响，但如果一旦资本市场出现下滑，对保险市场发展绝非好事。因此，提高保险额定利率会对保险公司的长期经营产生重大影响。因此，这次保监会调整额定利率的幅度应该不会很大。

　　针对股市和银行利率调整对保险行业的影响巨大，业内人士认为，保险利率改革势在必行，但对于怎样改革，各方又持有不同观点：一种是全面放开保险利率或逐步全面放开利率，各保险公司根据自身经营需要确定投资结算利率，监管层基本不再介入调控；一种是联系利率制，即通过绑定长期固定收益投资产品利率(五年期国债或银行利息)，确保保险经营的优势地位。

　　放开保险利率可能会给保险行业造成灾难性的后果。保险行业目前2.5%的最低保证利率，对保险行业有一定的保护作用，如放开保险利率，大保险公司将过度提高预定利率，通过预定期限内的亏损经营来挤压中小型公司进入市场的机会，形成对行业的相对垄断局面，而部分新兴公司为确保或争取市场份额，也通过低价亏损经营，扰乱市场秩序，形成恶性竞争局面。

　　同样，联系利率制在目前的国内环境中也难以实现。因为寿险产品一般都是十几年，而寿险产品又是长期的产品，一般来讲都是十几年，几十年，不可能跟着银行利率随时调整。

　　4.保险公司的可能对策

　　由于预定利率上调后，保险公司将会根据新的预定利率来开发各类保险产品，新保单和老保单之间将产生价格差异。

　　由于不可能有能力和精力将每一份保单全部重新精算价格，因此保险公司可能会效仿美国在上个世纪七十年代的做法，通过各种渠道发布信息，让老保单持有人将原有保险合同，按照一定的转换公式，直接置换为新的保单，让老的保单持有人享受‘保单加息’。

　　如果老保单持有人过往缴费已经形成的现金价值，将被折合成新保单的一部分缴费，过渡到新保单缴费账户中。这样做的好处是，老保单持有人不需要根据现在的年龄来重新投保，避免“因为年龄增大，而缴费标准增加”方面的损失。而且，投保人和被保险人也不至于因为身体状况变差而面临被拒保的风险。

　　对于保险公司而言，保单置换也可避免发生大面积退保的可能性，从而避免财务上的巨大波动。

　　5．对消费者的建议

　　对于保单持有人而言，在保险预定利率没有正式公布，新老保单如何衔接方案没有推出之前，就因为目前收益率还不如银行而选择匆忙退保，并不是一件很明智的事情。

　　因为按照简单的推论，保险内含的预定利率较高，那么就意味着投保人能享有较高的收益水平，或者说能以较低的产品买到同样一款保险。但保险产品的定价体系中，预定利率只有其中一个因素。特别是对不同的险种而言，预定利率的影响有大有小。

　　对于定期寿险、意外伤害保险及健康医疗险等产品，因为它们都是以保障为主，储蓄的能较弱，它们的定价因素主要是考虑死亡率或疾病发生率，对于利率的变化并不敏感，消费者可以放心继续购买和持有。

　　对于普通终身寿险、两全保险、养老年金保险、少儿教育金保险等传统固定利率产品，由于其中包含的储蓄因素较重，利率在其定价过程中起到的影响作用较大，因此如果银行的储蓄利率不断上调，这几类保险产品的收益功能就显得相对较弱了。对于这些保险，如果投保和缴费时间也就两三年，那么消费者可以选择放弃，也就是退保。当然，不妨等到保监会对预定利率改革方案的出台后，看看保险公司是否有相对应的补助方案（如新老保单置换），如果能有优惠的衔接方案，可以到时候选择置换衔接，毕竟也不差这几天或一两个月。如果这几类保险购买和缴费的时间已经较长，比如已经超过了五年，那么不妨继续持有。

　　如果是购买了分红类保险的，由于主要看中的就是储蓄和分红理财功能。分红的多少主要就是要看保险公司的经营状况，如果公司在预定利率上调后，不愿意过多上浮分红水平 ,可以选择放弃。

　　如果是购买了万能险，由于现有规定下，万能险投资账户部分最低保证利率为1.75%(大部分公司都选择了最低保证2.5%)，但每月结算利率通常都会随市场利率波动而波动，如最近几个月各公司的万能险结算年化利率基本上都在4%以上，因此不用考虑退保。

　　如果是购买了投资连结保险，由于其收益率是完全和投资结果挂钩，也没有任何保底利率之说，因此也是可以继续持有。投连险保单，是否要暂停缴费、是否需要进行账户转换，不是看保险额定利率如何情况，而是要看股市、债市的大形势如何。

　　因此,不管怎样，任何选择退保或者准备退保的消费者，心里一定要想清楚。

　　第一，一旦退保，今后家庭的保障可能就会全部或部分缺失，而且，退保之后，很少有人会想到重新购买保险，因为本来对保险的接受程度就不高。这对于一个家庭而言，损失是很大的，那意味着家庭可能存在经济上的后顾之忧。

　　第二，如果选择退保，今后即使想要重新购买保险，也不一定能买到。因为有的消费者年龄已经变大，年龄因素对保险费率也有不少的影响，即便保单预定利率上升，但可能因为你的年龄增大，保费更贵了。同时，如果此时你的健康状况不好了，那么就可能面临无法购买重大疾病险等健康医疗类保险的尴尬。

　　所以，退保必须考虑各项因素，进行全面权衡。况且，长期的保险通常是选择分期缴费，有时候，保费稍微高一点点，只要保障在，服务在，对家庭经济支出不至于造成压力，不妨还是选择继续持有为好。

　　这也从另一个侧面提醒所有的保险消费者，以及准备投保的人，在购买和安排家庭人身保险的时候，一定要以保险保障功能为重，而不要太过于重视保险的储蓄功能。

　　同样，对于即将要买寿险的人而言，如果要买得保险不是太过于重视投资储蓄功能的话，这次利率调整对自己的需求影响很小；但如果是为了储蓄投资而买保险，则最好需要等待一段时间，等待额定利率的上调。

    数据来源：明亚保险经纪公司研究部

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