聚焦FED官员讲话 经济衰退风险加大美元前景暗淡

　　次级信贷危机对美国，以及世界其它地区经济增长的威害究竟有多大？在这个目前尚无定论的问题前，经济数据的声音无疑最有分量。上周美国房产市场和就业市场经济数据双双大幅低于预期，虽然多位官员讲话表示美国经济不会陷入衰退，但市场的忧虑情绪已经无以复加，而此前广泛关注的美联储利率决定似乎也提前有了结论，即美联储将在9月18日的会议上降息，只是25点或者是50个基点的区别。

　　疲软经济数据打压美元全线下挫，而市场风险偏好下降致使套息交易持续平仓，日元兑高息高息货币延续前周的涨势。上周欧元/美元开盘于1.3629，收盘于1.3767，盘中最低1.3551，最高1.3796，上涨139点，涨幅约1%；美元/日元开盘于115.76，收盘于113.37，盘中最低113.12，最高116.56，跌幅2.1%。

　　美国房产经纪人协会(NAR)周三公布数据显示，美国7月成屋签约销售出人意料地大幅下滑12.2%，市场预期美国7月成屋签约销售下滑2.0%。摩根大通(J.P. Morgan)驻纽约全球外汇策略师Ken Landon指出，这是该数据最大降幅之一，证实了房产市场的糟糕形势。

　　虽然随后公布的褐皮书报告称，市场动荡对房市以外的经济领域影响有限，但依然无法安抚市场的忧虑情绪。美国抵押银行协会上周四公布，美国第二季度次级抵押贷款违约率升至14.82%，丧失赎回权的抵押贷款数量刷新纪录高点。美元指数当日跌至1个月低点。

　　而市场最为关注的非农就业人数再次令投资者大跌眼镜。美国劳工部周五报告，美国8月非农业就业人口减少0.4万人，为4年来首次呈现下降，远逊于预期的增加11万人。

　　同时当月失业率企稳于4.6%，诸多的细节表明劳动力市场疲软。

　　就业报告出台后，投资机构纷纷调整了美联储的利率预期。瑞士信贷(Credit Suisse)经济学家目前预计，美联储到今年年底将降息3次。此前，他们预计美联储今年将“按兵不动”，维持5.25的现行利率不变。

　　汇丰银行(HSBC)资深经济学家莫里斯(Ian Morris)称，“联系到金融市场的动荡，此份疲软的就业报告进一步巩固了我们认为美联储将在9月18日会议上降息50基点的预期。”

　　莫里斯认为，美联储可能迫于压力在下次会议前就采取行动，但他认为这更有可能以二次下调窗口贴现率至5.25%的方式过渡一下，而非下调基金基准利率。

　　而美联储联邦利率期货市场数据显示，美联储9月降息50个基点的可能性高达75%。

　　除经济指标外，上周多个国家央行召开利率会议，其中包括澳洲联储(RBA)、欧洲央行(ECB)、英国央行(BOE)、加拿大央行和韩国央行。这些央行最后同时做出了维持利率不变的决定。分析人士指出，央行显然希望有更多的时间来判断之前金融市场震荡带来的影响，不会贸然改变货币政策。

　　展望本周外汇市场，由于经济数据相对稀少，美联储官员的讲话将是市场新的“重头戏”。分析人士表示，投资者将更加关注美联储官员的讲话，从中搜寻更多利率政策变化的线索。美联储主席伯南克(BONANKE)、联储理事米什金(MISHKIN)、旧金山联储主席耶伦(YELLEN)将在本周初发表讲话。

　　此外，Cowen & Co分析师Michael Malone提醒说，在上周经济数据疲软的背景下，估计股市的波动性将进一步加大，并偏向下行。

　　Channel Capital Research首席投资策略师Doug Roberts表示，就业数据引起的“经济地震”将改变美联储对经济的看法，而将有越来越多的经济数据揭露就业市场滑坡对经济的影响。本周晚些时候，美国将公布8月零售销售、工业产出和消费者信心指数。

　　本周关注焦点

　　周一 旧金山 旧金山联储主席耶伦在全美商业经济协会(NABE)第49届年会上发表讲话亚特兰大联储主席洛克哈特在Atlanta Business Chronicle"s Best in Business的早餐会上就国家经济前景发表讲话

　　周二 美联储理事米什金就全球经济展望发表讲话

　　布鲁塞尔欧洲央行行长特里谢参加欧洲议会的经济暨货币事务委员会的特别听证会

　　美联储主席伯南克受邀在德国央行就"全球失衡:近期发展及其影响"发表讲话

　　周四 美国上周初请失业金人数

　　欧洲央行发布月报

　　瑞士央行利率决议

　　周五 美国8月零售销售和工业产出数据，9月密歇根大学消费者信心指数