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境外市场介绍:香港证券市场概况

  (一)香港证券市场的发展历程

  香港证券交易的历史,可追溯到1866年,但直至1891年香港经纪协会设立,香港才成立了第一个正式的股票市场。1969年至1972年间,香港设立了远东交易所、金银证券交易所、九龙证券交易所,加上原来的香港证券交易所,形成了四间交易所鼎足而立的局面。

在1972年至1973年短短的2年间,香港有119家公司上市,1973年底上市公司数量达到296家。1980年7月7日四间交易所合并而成香港联合交易所。四间交易所于1986年3月27日收市后全部停业,全部业务转移至联交所。

  联交所成立后,香港市场开始了其崭新的现代化和国际化发展阶段。中国对香港前途的保障,增强了投资者对香港经济的信心,公司盈利和房地产价格回升,香港市场从此进入一个新的发展时期:交易品种多元化,市场参与者日益国际化,交易手段不断完善,是亚太地区最重要的金融中心之一,并正在成长为一个全球化的证券市场。

  (二),香港证券投资市场的构成

  香港市场就其交易品种来说,包括股票市场、衍生工具市场、基金市场、债券市场。

  1. 香港证券市场的主要组成部分是股票市场,并有主板市场和创业板市场之分。

  2. 香港市场的衍生产品种类繁多,主要可分为:股票指数类衍生产品、股票衍生工具、外汇衍生工具产品、利率衍生工具产品、认股权证等五大类。

  3. 在香港注册成立的基金几乎都是开放式基金,对于投资者来说,随时可以把资金拿回来,变现性好,对于海外投资者尤其具有吸引力。

  4. 根据香港金融管理局的划分,香港的债券市场目前分为港元债券市场和在香港发行及买卖的外币债券市场两大类。其中港元债券市场以外汇基金债券、债券发行计划债券,外币债券市场中以龙债券最具代表性。

  (三),香港股票市场结构

  截止2007年7月6日,香港市场共有股票1218家,其中包括香港中资概念股票357家和861家香港其它股票,合计市值超过17万亿港元。主要分为主板市场和创业板市场。

  (四) 香港股市指数简介

  (五) 恒指系列指数为恒生银行的附属公司恒生指数服务有限公司所编制,它由恒生指数、恒生100指数、恒生香港中资企业指数、恒生中国企业指数、恒生伦敦参考指数、新恒生50中型股指数等组成。

  1,恒生指数

  1964年7月31日创立,由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制,是以香港股票市场中的33家上市股票为成份股样本,以其发行量为权数的加权平均股价指数,是反映香港股市价格趋势最有影响的一种股价指数。为了进一步反映市场上各类股票的价格走势,恒生指数于1985年开始公布四个分类指数,把33种成份股分别纳人工商业、金融、地产和公共事业四个分类指数中。

  2,恒生中资企业指数(恒生红筹股指数)

  红筹股在香港证券市场中是一个相对独立的群体,为了反映这一群体的走势,恒指服务有限公司于1997年6月16日正式推出了"恒生香港中资企业指数"。

  3, 恒生中国企业指数(H股国企指数)

  恒生中国企业指数,亦称国企指数,主要用来描述一组在中国大陆注册成立及于香港上市的公司股票的整体表现。该指数于1994年8月8日推出。凡是以在中国大陆注册成立公司的形式上市的个股,都会成为国企指数成份股。

  4, MSCI中国外资自由投资指数

  MSCI摩根士丹利资本国际为编制和发布的指数,它为大多数国际机构投资者所公认。目前,许多涉足亚洲股市的基金经理每天都密切关注MSCI中国外资自由投资指数的走势。

  MSCI指数属市值加权指数,具体分布在在香港交易所上市的红筹股和H股、在中国大陆深沪交易所上市的B股以及纽约交易所上市的N股。

  本文由嘉实基金提供

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(责任编辑:姜隆)
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