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银行理财产品创新多风险加大 投资者应理性选择

  继2006年银行理财产品快速发展之后,2007年以来,各家商业银行在理财业务方面不断呈现“加速度”。据统计,今年以来,由各家商业银行设计并发售的本外币理财产品已超过800只,而这一数字在去年全年仅为900只。

  本周工商银行的数字同样印证着这一迹象。中国工商银行7日宣布,截至7月底,该行个人银行类理财产品累计销售额已突破800亿元,达827亿元。而工行去年的年报数据显示,2006年工行累计发行各类本外币个人理财产品754.9亿元。这意味着今年前7个月,工行个人银行类理财产品销售额已经超去年全年。

  在股票市场持续走牛,投资股票与投资基金带来高收益的背景下,一向收益较低的银行理财产品面临相当压力,却何以如此高速度发展?

  部分专家指出,这一方面在于银行业务转型所带来的内在动力,另一方面,中国进入一个前所未有的理财时代,富裕居民以及高端富有人群扩大的同时,理财需求与理念得以提升,带来了巨大的外在推动力。内外双重推力,成就了中国高速增长的银行理财市场。

  但另有市场人士认为,今年以来,银行理财产品逐渐向高收益领域渗透,市场上出现了收益率较高的产品,这是银行理财产品得以站稳且快速发展的根本。的确,从目前已成立或正在销售的产品看,部分产品的预期收益水平非常诱人,预期最高收益在20%以上的高收益产品越来越多,有些产品甚至有高达48%的预期收益。短短半年多时间,银行理财产品由过去的固定收益型向高收益高风险转型,这或许是在竞争中,银行理财产品仍然得以高速增长的真正原因。

  从目前推出的银行理财产品看,高收益的产品主要为权益类产品,即以投资或挂钩股票市场为主。这其中包括,打新股的理财产品,投资基金的理财产品——比较洋气且正式的名字为FOF(基金中的基金)。再就是借道信托、联手券商或者基金公司直接投资股票的理财产品。

  去年7月17日,中信银行率先发售以打新股为主的“人民币理财计划2号”产品,当时的预期年化收益为8.0%。5个月该产品到期后,收益率为7.95%,年化收益率达19.08%,一时为市场关注。此外,工商银行的“稳得利”新股申购型人民币理财产品,民生银行的“非凡理财”人民币“好运套餐”等,收益也都在10%以上。

  投资基金的理财产品(FOF)更是以其高收益率而广受市场关注。工商银行今年4月9日成立首款FOF产品,至7月4日公布产品净值时,不到3个月的时间,产品净值增长了9.26%。而日前,中信银行提前终止了其首款FOF产品-“基金计划1号”,收益率则创了银行理财产品的新高。该计划运作仅169天,客户的绝对收益就超过了26%,年化收益率高达57%。而近日,中信银行推出的一款“FOF”与“打新股”投资相结合的产品,期限2年,预计收益可达35%联手其他金融机构,推出直接投资股票的理财产品,可以说是银行更为“大胆”的举动。如此前民生银行推出的非凡理财“金融成长,超值回报”产品,即主要投资于中国大金融领域(包括银行、保险、证券和参股金融等领域)上市公司股票的新型理财产品。该产品投资期限为一年,通过信托公司、证券公司进行投资,预期收益为28.52%。光大银行的同赢8号产品与此类似。该产品由光大银行、国投信托和国投瑞银三方合作推出,理财期限最长为2年。主要投资于股票、基金、权证以及其他证券品种,由国投瑞银的投资研究团队担任投资顾问,从国投瑞银的股票池精选了50只个股作为该产品的股票备选库。重要的是,该产品的资源配置比其他股票型基金更为灵活。一般的股票型基金在股票上的投资比例最低为60%以上,而同赢八号投资股票的比例则是20%-100%。

  研究人士指出,此种理财产品的设计,跟目前私募基金的设计很类似,只不过主导发起机构不同罢了。同时,目前银行发起的部分理财产品越来越像证券投资基金,甚至在某些方面的灵活度高于一般的证券基金。

  与中资银行的理财产品相比,外资行的产品更具国际化、灵活性。比如日前德意志银行推出一款结合新兴市场及基础行业双重概念的结构性投资产品。该产品与新兴市场基础行业五大实力公司的股票表现挂钩,其预期收益最高有望达43.06%。

  面对银行推出的收益率越来越高的理财产品,专家指出,随着资金的增多,打新股的产品收益率必将不断摊薄;股票市场未来的调整,也必然会给FOF、投资股票市场的理财产品带来一定风险。因此在鼓励银行产品创新的同时,也要做好投资者风险教育,投资者应当根据个人的风险偏好,理性选择相应产品。

(责任编辑:姜隆)
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