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上投摩根基金:中报业绩封闭下跌空间

  上周上证综指继续上涨4.14%,盘中创出历史新高4769.62点。但成交量未能跟随放大,两市一周总成交额12200.18亿元,比前周略减少0.85%。

  上投摩根基金专家称,正如我们年初的预测,2007年的中国A股市场在流动性过剩的大背景下由资金和业绩双轮驱动,又在高估值的环境下跌宕起伏剧烈波动。

经历5.30暴跌和其后的近一个半月箱体震荡,7月下旬,大盘重回上升通道,两市股指迭创新高。截至8月10日,沪深总市值达到21万亿,首次超过GDP总量,标志着中国的资产证券化率超越了100%。其间,资金回流股市迹象明显。据上证报和申万研究所的《股市月度资金报告》,7月A股存量资金净增740亿,总量达到创纪录的10800亿元;再来看投资者结构,中登公司数据显示,两市日均A股新开户数由5月份的每天31万户,下降到6月份的17.3万户,并于7月中旬落到日均5万户的地量水平。相反,以基金为代表的机构投资者队伍日益壮大。新基金发行再掀高潮,7月份共8只基金发行募集了728亿资金;截至6月末,基金总规模12400亿份单位,比年初翻倍;基金A股总市值达到1.29万亿,占到A股总市值的23% (一季度末是19%)。因此,A股市场的资金面呈现出供给充裕和投资者结构“机构化”趋势。

  对于后市走向,上投摩根基金专家认为,一方面,中报业绩的支撑将有效封闭大盘的下跌空间,另一方面,对通胀数据的担忧又会压制一部分资金入市的冲动。因此,我们认为震荡向上的可能性较大。另外,随着中报集中披露期的临近,投资者应该更多关注那些超预期增长的公司,从中寻找投资机会。

(责任编辑:姜隆)
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