访谈实录：上投摩根基金傅帆谈基金QDII产品

　　编者按：基金QDII管理人资格陆续发布，上投摩根基金公司成为第四家具有QDII资格的管理人，据悉，首款进军海外市场的QDII产品主要投资于亚太地区证券市场以及在其他证券市场交易的亚太企业。

    基金QDII产品在基民的理财方案中处于怎样的地位？我们又如何投资基金QDII产品呢？本次我们邀请了上投摩根基金管理公司副总经理傅帆先生做客搜狐理财，共同谈谈大家关心的话题。

　　访谈嘉宾介绍：

　　傅帆 上投摩根基金管理公司副总经理

左边为 上投摩根基金管理公司副总经理傅帆

　　以下是访谈实录：

　　主持人：各位搜狐网的网友大家下午好，欢迎光临嘉宾聊天室。

　　各位网友大家好，本次搜狐理财特邀了上投摩根副总经理傅帆先生做客搜狐理财，搜狐基金天下社区。基金业发展到现在，已经是进入蓬勃发展火爆时代，证监会开始发布QDII管理人资格名单(QDII就是境外投资机构的合法资格)。上投摩根作为基金业的第四家获批的资格人，一定感到很荣幸吧!

　　傅帆：是的，上投摩根获得基金会的批准，也是对上投摩根投资管理能力的认可。

中国基金业走过的时间并不是很长，从开放式基金来看，01年推出第一个开放式基金到现在差不多应该是6年时间。原来投资在国内市场，现在能够迈出国界，走出海外，应该是里程碑式的飞跃。在这当中，会给中国的投资人带来更多的投资机会，所以QDII业务标志着中国基金业发展上了一个新的台阶。

　　主持人：我在制作基金QDII专题的时候写到：基金QDII管理人资格的审批，标志着中国基金开始进军海外市场，正像您刚才说的有着里程碑式的意义！！

　　傅帆：基金QDII产品并不是多了一个品种，更积极的意义就是中国的投资人能够分享全球经济增长带来的业务回报，会有更多的选择，会有更多的投资工具选择，同时能带来更好的服务。

　　主持人：上投摩根基金公司一直是基民眼中的明星，而且是蝉联两年的明星基金公司，上投中国优势和上投阿尔法基金一直受到众多基民的追捧。上投摩根对中国股市，尤其是中国金融市场长期的观点是什么？给大家介绍一下？

　　傅帆：主持人过奖上投摩根。从成立到现在三年时间，应该说有一个比较顺利的起步，在这行业当中的品牌跟业绩也是在逐步地建立跟完善中，还谈不上明星基金公司。当然这个是我们的目标，我们希望成为明星级的基金管理公司。上投摩根从成立之初就是因为看重中国市场具有广阔的发展前景，老百姓的投资需求会不断地旺盛，而且老百姓对财富的需求跟增值的要求也是越来越迫切。中国的股市在上投摩根成立的时候，还是属于非常低迷期，但是我们非常看好未来的前景。当时制约股市发展的一些根本性的制度性的缺陷得到改变。展现在大家面前的应该是06年开始的牛市，牛市到现在为止涨幅非常惊人，但是我们觉得未来的空间应该会更大。

　　对宏观经济的判断，包括对中国股市的判断，现在还是处于牛市的发展过程中，因为支持市场发展的三大基本因素，并没有因为股市的暴涨而改变。包括中国经济的高速增长，包括上市公司盈利水平的明显提高，包括人民币升值，这些因素在很大程度上，还会支撑我们股市进一步上扬。

　　主持人：基金QDII管理人资格在上投摩根基金公司的发展战略上处于什么样的位置？

　　傅帆：从公司成立之初就把上投摩根经营目标定为“中国投资人的国际投资专家，国际投资人的中国投资专家”。

　　由于法规的限制，当然我们第一步只能做中国国内市场的投资，同时我们也在去年开始担任了境外对国内投资的投资顾问。

　　所以我们第二个目标，为国际投资人成为中国投资专家，我们已经做了一些工作，也取得了一些比较好的口碑，做中国投资人的国际投资专家，通过QDII才真正开始能够实现我们这个目标。作为合资公司来看，最大的优势在于外方股东的资源，他们的经验。在这方面会为我们从事海外的投资提供强有力的支持。我们的外方在全球名列前茅的资产管理公司，目前的资产规模到今年三月份一万一千亿美元，也是非常大规模的资产管理的公司。它在全球有670多位研究团队的成员，在亚太地区就有50多位成员。所以在全球投资有相当长的经验，资源的优势。

　　主持人：像其他三家基金公司，他们都是和外方的投资机构合作，上投摩根在这一点有什么区别，优势在哪里？

　　傅帆：每个公司在选择合作伙伴和运行模式当中，都经过比较慎重的考虑，每家公司都有非常积极的准备，我们采用的模式不一样。就上投摩根来看，我们希望通过QDII，真正提升国内基金管理行业专业的投资水平，包括服务的水平，会简单地成为支撑国内销售平台，把所有的投资管理，后台的核算，完全外包给海外合作伙伴，这样的话，对中国基金行业，整体水平的提升，竞争力的提升并没有太多的意义，我们会非常关注在公司内部建立我们的团队，包括做必要的人才、系统的准备。让QDII真正成为在我们自己掌控范围之内新的业务，当然我们也会继续取得外方股东，特别是他的同业团队对我们的支持，主要在投资咨询方面。

　　主持人：公司在人才结构方面进行了哪些变动？

　　傅帆：我们公司在成立之初就引进了海外人才，包括富总，在公司筹备的时候就从香港的摩根富林明，从业20多年的经验，帮助我们做QDII的准备工作，他在香港做了20多年，一直从事跨市场，跨币种的交易结算，这对海外市场非常熟悉。在三年前，我们的政策并没有开放到这个程度，但是已经开始做准备的工作。第二方面，在基金经理的选配方面，包括研究团队的选配方面，非常注重海外投资经验，因为我们在建设自己团队方面做了很多准备工作。另外对外部的市场培育，我们在成立之初开始在投资领域及时加入一些国际企业，对全球经济，对区域性的市场分析，比较早地跟投资者进行必要的沟通。可能那个时机并不是非常成熟，但是我们对市场的了解，包括投资理念都是潜移默化的过程。

　　主持人：不光在公司人才治理结构上，引进国外的先进人才，在对投资者教育，也是进行国际化的投资者教育。

　　傅帆：包括自己员工的海外培训。

　　主持人：众所周知，国内基金的运作主要有三点：一个是人民币运作。第二在本地的银行托管。就是本地的公司投资本地市场。全是本土化的，从管理上来讲，QDII产品需要币种之间的变换，又需要在国际市场流动，在管理创新方面公司要做哪些工作？

　　傅帆：在这方面，首先当然是制度跟流程的准备，包括系统的跟进。因为投资的整个流程会比较复杂，包括清算估值，因为涉及到不同的市场，而且涉及到的机构也会比较多。比如说跟国内基金相比，有托管银行。同时它又多了全球托管行或者叫次托管行，是负责全球证券的清算和估值，在这方面各家的职责不一样，这当中有一个衔接，这会是比较复杂，包括系统的流程也会很复杂。从整个投资的系统来看，我们是比较早吸取了外方股东的一套投资决策系统，进行适当地改良，目前在公司已经正式上线，之前也经过了很多测试。

　　主持人：就是万事俱备，只欠产品。谈到产品，我们产品正在上报证监会当中，很多具体的细节不能对外公布的，那么从大的方面来给网友介绍一下吧。

　　据我了解公司有六只基金产品，而且偏股票型的基金比较多，对于基金QDII产品，风险收益处于现有六种产品当中哪个位置？

　　傅帆：公司现有产品分三大类，四个股票型基金，一个平衡型基金，再加一只货币市场基金。我们希望做的产品，因为最终还是需要证监会的审批，从我们设计这个产品的意愿来说，是希望在亚太地区，日本除外，亚太地区这个市场投资的股票型基金，这大概是产品的主要特征。从基金类型来说，应该归类在股票型基金，风险收益特征比较接近于我们公司现有的人民币产品。如果说跟国内的基金有什么差异的话，应该说是区域市场投资而不是单一国家的投资或者单一地区的投资。从产品的风险收益特征来看，往往在单个市场的投资，风险收益特征比较高，跨市场的一些投资，风险就会得到适当的分散，所以他的风险收益特征，应该比国内，我们目前现有的产品来说应该稍微低一些。

　　主持人：收益相对高，风险会分散一些。

　　傅帆：对。

　　主持人：我们刚才说的投资范围是除日本之外的亚太地区，主要包括哪几个具体的市场？

　　傅帆：最北应该到韩国，最南的应该到澳大利亚，因为我们是亚太地区，主要以亚洲为主的新兴市场。

　　主持人：从投资理念来说，一个是股票型基金，投资亚太地区的股票，会配置一些亚太地区的债券吗？

　　傅帆：会。我们主要配置是在股票，债券的配置可能面会更广一些。

　　主持人：从投资理念来讲，这种跨市场投资，需要什么样的理念？

　　傅帆：从投资管理角度来说，我们觉得非常重要的一点是对各个市场的投资研究，这点我们会提供比较好的支持。第二，基金投资讲究长期的投资，市场总会有一些起伏，要获取比较高的回报，应该说还是必须做一些长期的投资。但是总体来看，我们还是看市场趋势，之所以第一个产品定位在亚太地区，也是分析了当地一些主要的市场，包括韩国、香港、新加坡、澳大利亚、印度、马来西亚，都是非常具有成长性的市场，包括它的经济增长强劲的势头，包括本国货币对美元的升值，都会支持我们投资增长的因素。

　　主持人：从国内基金投资来讲，一个是估值，一个是价值发现，第三是买入并持有的投资策略，投资海外市场是不是还是依据这三方面？

　　傅帆：各个市场都有自己的特征，整体来看，如果跟全球市场相比的话，亚太市场有几个非常明显的特征，包括它的成长性、后期回报率也是非常高的，像澳大利亚这样的市场。这样的市场能够形成投资受益的因素还是非常强的。

　　主持人：作为投资亚太的基金，需要非常好的基金经理，请您介绍一下基金经理？

　　傅帆：现在公司QDII业务的主要负责人是我们从台湾地区请来的一位基金经理，曾经是一位非常出色的基金经理。在外方股东工作了超过13年。他最初是做亚太地区的投资，后面一阶段做台湾岛内的投资，所以对地区性市场和单一市场投资都有非常丰富的经验。第二，在整个基金管理过程中，管理的基金也取得了非常好的业绩回报，也经常是得了很多奖。他本人也得到了台湾地区最高基金经理的荣誉，在台湾叫金彝奖。

　　主持人：现在的投资者都很关注投资收益和分红，我们在分红上与本土基金有没有区别？

　　傅帆：分红方面没有特别的考虑，就以上投摩根现有的四个股票型基金的例子来看，我们觉得基金的收益分红是一方面，本身净值增长也是投资获取回报的一个非常重要的因素，特别在单边上扬的市场，分红可能会错失一些机会，我们对分红没有特别地考虑。现在我们的客户对上投摩根的基金不分红慢慢能够接受了，都能够理解了。当然对海外的产品来看，会考虑到我们持有的组合本身的特性，也会兼顾一下。

　　主持人：投资者另一个关心的是费率问题，我们发行认购用的是美元还是人民币？

　　傅帆：这个产品有两个特色，跟以往的QDII产品不同，第一，它的认购、申购，赎回都是人民币，第二，计价也是人民币，你看到的基金净值也是以人民币。对投资者来说就是相当于一般的开放式基金，只不过投资的标的不一样，不在中国，在海外。

　　主持人：据我所知第一只QDII产品认购是有条件的，比如最低的认购额是多少？

　　傅帆：最低的认购额现在还需要证监会的批准，我们希望的认购额稍微比国内的开放式基金略微高一点，因为我们希望投资第一个QDII产品的客户应该有一定的投资经验，有一定的风险承受能力，当然我希望他是买过股票或者买过基金的，如果第一次想参与基金投资，直接投资在海外，我觉得可能不太合适，它的预期各方面跟我们目标有一定的区别。对于这批客户，我建议还是有一定的经济基础，所以我们会适当地把门槛稍微提高一些，希望是这样。但是这个门槛，我相信至少98%投资者来说并不会成为障碍，从目前的申购认购情况，至少98%的投资者是能够符合这个条件。刚才提到的费率的问题，包括申购费、认购费和管理费，我相信海外投资是比较复杂的产品，所以管理的来看，应该是在研究，在清算这方面，包括后台的处理方面，会有更多的工作量。相对来说，这样的产品，它的管理费率会略微高一些，但是我相信也是在投资者可以接受的水平。

　　从销售费率来看，因为销售这样的产品，难度也会增加一些，因为需要跟客户有更多的沟通，包括市场的预热过程。我相信它的认购费率和申购费率可能也会比一般的产品高一些。其实现有的人民币开放式基金产品已经有一些费率比它更高，我相信这个应该不是产品发行的问题。

　　主持人：我有一个不成熟的想法，现在很多国内的基民虽然说自己长期投资，但是本身也抱着投机的思想，如果投资基金QDII的话，是以全球配置的理念来进行理性的投资，不应该作为短期的投资思想。

　　傅帆：和开放式基金一样，如果把基金拿来像股票一样炒作，我相信从06年到07年他的收益是非常不理想的。

　　主持人：现在我搜集了四家准备发行的基金产品的相关信息，上投摩根部分还缺一些信息，让我们一来补充上：投资规模和发行规模，南方现在对外公布是10亿美金。

　　傅帆：我们当然希望这样的产品有一定的规模，最终实现多大的规模，可能有很多制约的因素，首先我们需要得到外汇的额度，这是需要向外汇管理局申请。第二，从基金经理对市场跟这个产品的分析来看，他觉得一个比较合适的规模，可以管理的规模大概在差不多10亿美金左右。至于首发能发多少。基金除了首发，还有持续营销，首发能发到多少，取决于市场温度，取决于投资者的认可程度，以及我们自己营销的能力。现在来看，目前来说还是一个未知数。

　　主持人：投资顾问是那家？

　　傅帆：投资顾问是我们外方股东。

　　主持人：托管行现在有吗？

　　傅帆：是跟工行合作。

　　主持人：投资范围呢？

　　傅帆：目前我们上报是希望这样的投资方向。

　　主持人：投资的方式，刚刚说过了主要是股票型投资。

　　傅帆：对，我们是股票型投资。

　　主持人：很多人对QDII的产品，更关心的一个问题是汇率问题，我相信每个人都会问同样的问题。

　　傅帆：对，这个经常被大家问起来，大家也看到前期推出的QDII产品跟投资者的预期有一定的差异，其中比较重要的因素就是人民币不断升值，侵蚀了他的收益，最终收益，投资者并不是非常满意。我们在设计这个产品的时候，也考虑到人民币升值的因素，但是这点，应该从两个角度来考虑，第一个，人民币升值确实是一个现实，但是人民币升值只针对美元升值，对世界上其他币种，包括欧美并没有升值，相应来说在05年7月份汇改以来，整个一阶段，某些货币还处于贬值阶段。第二，我们选择的这些市场，这些国家的货币，本身比人民币的升值速度还快。在亚太地区，绝大部分主要的市场除了日元相对来说比较弱一些，港币和美元挂钩，在这一年多基本上没有动。其他市场都是处在对美元强劲升值。而且相当多的市场币种升值超过人民币升值的幅度，也就是说05年你在那些国家投资那些币种方面，即使没有带来投资的回报，你也发现它的货币升值因素已经超过人民币升值的因素，如果选择比较好的市场，包括像澳大利亚，包括像泰国，本身对人民币，泰铢对澳大利亚元对美元升值，选择这些币种，完全可以消除这些负面影响。

　　主持人：给网友们一个数据：泰铢相对于美元2006年以来升值了将近30%，远比人民币升值幅度高得多。2005年汇改以后人民币累计升值达到6.35%以上，昨天又创了新高。这只基金QDII产品相对汇率风险已经降到最低，并且很可能会借助汇率的因素提升自己本身的收益。刚才提到很多币种，基金运作中必然会受到币种之间资产转移的流动性的问题，资金从国内流到国外，在国外分散到不同的国家，公司对流动性是怎样管理的？

　　傅帆：从交易安排，资金的清算和资金的发展，现在技术也发展，这方面不会影响资金本身的流动性，与国内开放式基金的差别会在估值和交易确认方面略微有一些滞后，因为投资的市场应该说是一个全球的市场，本身这些市场运作有一个时差，它的一些估值方面就稍微有一些滞后，相应申购、认购的申请得到最后确认的话，也可能会比一般的产品会多一天左右的时间。

　　主持人：基本上没有特别大的影响。

　　傅帆：对，对资金的流动性来说没有特别大的影响。

　　主持人：很多新兴市场和国外成熟的市场，中国在新兴市场当中，属于领头牛的状态，老百姓买基金，很注重基金产品的收益，我们投资亚太市场，会不会与现有的基金产品有差距？

　　傅帆：从金融投资来看，收益永远跟风险是成正比的。首先确实是中国股市收益率比较高，相信中国开放式基金在过去一年半左右的时间，也是给大家非常丰厚的回报。但是我想有两点可以提醒投资者，第一，即使在06年中国市场总体非常牛，但是并不是全球走得最好的市场。全球的股市当中，比中国A股更高回报率的市场还有，也就是海外也有很多投资盈利很大的市场。第二，如果大家还记得2000年到2005年中国走过漫长的熊市，当时受到的创伤并没有彻底地遗忘，在这样封闭的市场，如果这个市场出现一些调整或者走势，那你遭受的损失也会很大，因为没有更多的选择，没有办法进行资产配置。从这两点衍生过来，这是QDII推行最主要的原因，首先海外是有金子可以挖到，是有高收益市场的投资机会。第二，做QDII非常重要的原因，做一些资产的合理配置，以控制。东方不亮西方亮，如果中国市场处于调整阶段，有更多的机会在周边市场寻找到投资机会，继续维持到组合比较高的收益率。

　　主持人：基金作为理财工具，在金融理财当中处于什么样的一类，一什么样的基民适合买QDII产品，QDII产品在理财当中，本身处在什么样的位置？

　　傅帆：QDII是整个概念，它的产品有不同的区隔，包括银行可能会推一些比较稳健型的产品或者做结构性的保本性产品。基金管理公司我们设计的是股票型产品，风险收益特征有很大的差异化，在你的资产组合当中，是处于什么位置，需要有多大的比例，我觉得还是要根据自己的风险承受能力，你的一些理财规划来确定。我的建议还是QDII是一个值得尝试的投资工具。从目前来看，比较谨慎地走出市场第一步，在你投资组合当中，如果能占20%到30%比例的话，可能是一个比较好的选择。我们也做了一些市场调研，发现相当多的一部分投资者认为作为一种尝试，在QDII产品当中，如果有20%到30%的布局，他们认为是一个比较合理的结构。

　　网友：现年26岁，现在手头有广发聚福、南方绩优等大概投了六七万，现在没有房贷，正在考虑把股市上的钱全拿去买QDII，这样可以吗？

　　傅帆：QDII更多是做资产配置的工具，中国机会也还很多，从规避中国股市风险来看，适当有一部分资产转移到QDII产品是比较好的选择，并要把所有的资金转移到海外，如果全部投到QDII产品上，就脱离了资产配置的初衷。

　　主持人：他投了六七万，现在手里大概有30万左右，如果是30万，拿出20%。

　　傅帆：可以拿出五万到八万试一下QDII产品。

　　主持人：我替这位网友谢谢您。

　　主持人：银行、保险和基金都获批了QDII资格，但是银行像工行的东方之珠今天上午的发布会有人提到了这个产品，44.5亿，流动性半年，除去汇率的影响和收益率的变化，实际收益率在2.8到3.45%之间（可能有偏差）。

　　傅帆：因为这只股票在50%在股票，他6月份发行，7月份恒生指数市场还是走得比较牛的。

　　主持人：实际收益率跟现在的数据肯定有一定的差距，从汇率来讲，汇率的风险有规避和不规避两种方式。我们产品不像第一只QDII产品一样，是有期限的，这个是无期限的。

　　傅帆：这是开放性。

　　主持人：从收益来看，不像银行产品一样，有预期收益率，从汇率来讲，我们是以投资的市场整体来规避风险，像保险，保险的投资基金和投保人之间的没有联系，只是为保险资产管理的方面进行全球配置。谢谢您，这是帮网友明确了三个方向。

　　以下是答网友问

　　下面看一下网友的问题，刚才已经回答了一些网友的问题。

　　网友：怎样购买，是不是还要到银行购买还是通过网上直销就能买到呢？

　　傅帆：跟现有的销售渠道差不多，包括银行和券商，自己的直销柜台可以销售。

　　主持人：刚才您回答了网友，是用人民币来购买，需要等到证监会的批复。

　　傅帆：对。

　　网友：是用人民币还是美元，有没有最低门槛。

　　傅帆：对，最低门槛是有，可能有些产品会选择一千。

　　网友：今天看报纸，说比开放式基金风险低一些？

　　傅帆：这个比较应该是跟同类型的基金比，就是跟股票型基金比，它的风险会低一些，主要是因为它是跨市场的配置，从历史数据来看，单个市场的投资风险会高一些，如果跨市场做比较合理的资产配置的话，风险会适当分散。

　　主持人：准备两年投资20万。

　　网友：强烈关注，相信上投。

　　傅帆：谢谢。

　　网友：为什么我们要离开火热的中国市场，而转战亚洲市场，QDII能为我们带来更好的收益吗？

　　傅帆：这个问题我刚才已经提到，海外有很多投资的机会，它的收益率并不差。第二，我觉得作为金融投资不单单只看收益率，还要关注它的风险。确实中国的市场前景非常不错，但是随着估值水平不断提高之后，我相信系统性的风险也在加剧，如果在市场有调整的时候，可能那个时候大家会感觉到，投资是有风险的。在这之前，如果能够做一些合理布局的话，是可以起到规避风险的作用。

　　主持人：这位网友可能对除了中国市场以外的其他市场不是很了解，或者简单认为没有比中国市场火爆的市场，其实印度市场当时火爆程度远超过中国市场。

　　傅帆：不同阶段，不同市场有不同的表现。QDII业务刚开始，也有更多的其他海外市场的表现一些分析，及时把这些资讯提供给投资者，帮助他们加深对海外市场的了解，帮助他们做一个正确的选择。

　　网友：最近美国股市大规模跳水，带动亚太市场受到波及，中国市场现在是一枝独秀，这样的话，投资者投资股市会不会有太大的风险？

　　傅帆：我们也分析过现在亚太股市跟美国股市之间的相关性，包括各地区经济之间的相关性。首先现在投资亚太地区是比较好的信心。两个因素，第一个亚太经济增长非常强劲，对全球经济增长贡献率已经超过了美国，这是亚太地区经济增长，是亚太股市投资的基础所在。第二，它的股市相关性逐步在逐步减弱，而且不管是经济增长，币种升值方面，都应该是成为吸引全球资金流入亚太非常重要的市场，所以我们对亚太市场非常看好。

　　网友：我对QDII产品非常感兴趣，尤其是上投。有时候有美元，又想拿美元投资的，只能换成人民币？

　　傅帆：那是最好享受人民币升值的方法，最简单。

　　主持人：就推荐他把手里美元换成人民币，再投资QDII产品？

　　傅帆：对。

　　主持人：刚才说到我们是一只股票型基金，他也是作为长期投资来操作的，这位网友的投资理念还是挺健康的。

　　傅帆：对。

　　网友：大概的发行时间？

　　傅帆：我们现在还是处在产品的审批过程，现在比较乐观的估计可能会在9、10月份。

　　主持人：请网友9、10月份关注上投摩根网站的公布以及搜狐基金频道。

　　主持人：这位网友说与现在的开放式基金相比，谁的收益会更高，刚才已经说到两遍这个问题，这个是没有可比性的。比平衡型基金的收益风险？

　　傅帆：比平衡型风险高一些，收益要大一些。

　　网友：日元能投资吗？

　　主持人：日元还得换成人民币。刚才讲到除日本，为什么除日本？

　　傅帆：基金经理的考虑，对投资市场的趋势做了长期分析，因为我们这个产品不是一个月一年投资的产品，是长期的投资，我们非常关注这些市场的趋势，他选择不同的市场，我相信她有她的考虑。

　　主持人：建议这位网友把你的日元赶快换成人民币，来投资QDII产品。

　　主持人：请这位网友34637关注聊天的实录，已经回答你的问题。

　　傅帆：会考虑到汇率的问题，在市场选择方面，一方面会考虑本身股市的表现，也会考虑到币种，当地币种的表现。

　　主持人：第二个问题也是大部分网友关心的问题，毕竟我们是新的公司，又是新的QDII产品，中国的整个金融业也是刚开始向境外扩张，比如像美国市场，像欧洲市场，本身也是有产品，我们在这些基金公司之间，有多少优势？

　　傅帆：从目前来看，国内居民能够做海外投资，可能还是要找一些比较正规的渠道，我想基金管理公司拿到QDII之后，应该是比较好的选择。基金管理公司的选择，看他的准备工作，看外方股东的支持以及外方股东相类似产品过往的业绩，可能是你选择基金公司非常重要的因素。

　　主持人：我们并不是说单挑出来，跟世界一些大型的投资机构去对恃，是联合起来去投资，我们的优势和胜算差不多？

　　傅帆：对，选择比较好的投资顾问也是非常重要的。

　　网友医生难：我佩服摩根在国内市场的能力，相信摩根在进军国际市场超水平的发挥。第一，摩根有具体进军国际市场的备忘录吗？

　　傅帆：我们会把QDII作为我们发展非常重要的市场机遇，这一步要取决于我们自己的产品。

　　主持人：至于下面问到相关的费率问题，申购和赎回的时间问题？

　　傅帆：申购还是T+2确认，刚才主要是投资的市场包括估值会有一个时间差，所以我们应该是T+2确认。赎回的时间也比国内应该是多一两天。

　　主持人：其他相关的数据请关注稍后的产品公告。

　　网友：傅总最低认购额是一千吗？

　　傅帆：我们申请的最低认购额可能稍微高一点。

　　网友：投资方案区域性很强，相信以后会开发投资其他区域的资金，作为资金量不大的个人投资者，如何对此进行投资？

　　傅帆：可以拿出一部分出来做尝试，我相信两万肯定在我们这个门槛之上了，从目前产品来说，只是QDII第一个产品，是一个区域性的产品，以后会推出，包括单个市场的产品，如果确实非常看好某个单一市场，在外方股东的产品线有很多单一市场的投资，有做得非常成功的事情。

　　我是木耳网友：我是你们的忠实投资者，投资中国优势，投资除大陆市场以外的亚太市场，收益率和风险。

　　主持人：刚才已经说了，请网友参照一下实录。

　　傅帆：我们有这个产品，这个产品在海外运作了30多年，是摩根里的东方基金，70年代成立的，它的投资策略是跟我们基金推出的产品是非常吻合的，它的过往投资业绩可能对大家有所参考。在过去一年当中，它的表现还是不错的，大概是63%的回报，在过去三年，是145，成立至今到现在是30多年了，为投资者创造的回报是246倍，我们一直引用这个例子作为长期投资的典范，应该说在过去30年中出现了很多次市场波动，包括亚洲经济危机，包括美国股灾，对全球经济都有很大的影响，达到这样的回报率，超过大部分人的预期。

　　主持人：你说上投摩根小的投资者平均投资是2万。

　　傅帆：平均投资者是四万。

　　主持人：如果四万，两百多倍是多少钱？

　　傅帆：一千多万。像刚才那位网友26岁，等你退休积累成一千万多万。

　　主持人：还有一个认购的问题，很多网友已经是决定要购买的问题了，已经是想买了，并且关注费率和起点的问题。

　　网友：上投摩根QDII是直接投资亚太股票还是通过海外资金间接投资？

　　傅帆：我们想利用自己的研究团队真正提升投资管理的能力，我们相当地自信，包括海外团队的支持，我们直接选择投资股票，不会选择再投资基金了。

　　网友：摩根在亚太地区还有其他的基金公司是吗？

　　傅帆：对，在各个公司都有自己经营的公司，有七个公司。

　　网友：上投摩根跟其他的邻居，是不是亲戚？

　　傅帆：我们服务不同地区的投资者。

　　网友：我已经看到了梁玉丰女士的简历，在台湾地区做得很好，她有在其他亚太地区的投资经历吗？

　　傅帆：有7年担任亚太地区的基金经理。还有六年时间做岛内的投资。

　　网友：QDII在初期的管理以外方还是以中方的管理为主？

　　傅帆：以中方管理为主，完全是我们自己的研究团队加上外方股东的投资顾问。

　　网友：基金公司对经理的约束和经理机制是什么？

　　傅帆：这涉及到公司本身的一套基金经理的分工和机制，我想以同样的标准。

　　主持人：是基金经理带领一个团队？

　　傅帆：是这样，我们以团队来管理。这个团队分两个层面，本身是公司自由的研究与基金经理组成的研究团队，这方面我们已经有足够的人才。另外一方面，我们也借助摩根富林明在全球的研究平台，提供咨询服务。

　　网友：大家都知道上投摩根外方是英国的摩根富林明，我想知道英国的摩根和摩根士坦利、摩根大通是什么关系？

　　傅帆：摩根和摩根士坦利是两家，摩根大通是摩根的商业银行的品牌，摩根富林明是资产管理品牌，都是属于摩根集团的，跟摩根士坦利是两家。

　　主持人：他说我是因为读了《伟大的博弈》才会买上投的基金。

　　傅帆：谢谢。

　　主持人：很多网友一直关心美元贬值的问题，也是汇率的一方面，投资亚太市场跟美元没有关系，我们不会把投资的币种换成美元来投资吧？

　　傅帆：不会，拿当地的币种。如果有相当多的投资在美国市场，不会受到汇率的影响。

　　主持人：发行的这只QDII基金是一个团队在战斗，不是杨女士在战斗。网友的问题基本回答完了，时间差不多了，到此结束，感谢网友的参与，也感谢网友的提问，感谢傅总耐心回答网友琐碎的小问题。

　　傅帆：非常感谢大家关注我们这次活动，希望大家能够继续关注我们的进程，我们会及时将我们对市场的看法，包括对产品的信息及时跟投资者进行沟通，谢谢大家支持上投摩根。

　　主持人：谢谢傅总。搜狐理财会继续关注基金QDII产品的发行全过程，希望得到公司的大力支持。

　　傅帆：一定，谢谢！

　　搜狐理财声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐理财自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。