《基金大讲堂》连载十五:风险收益各不同的开基

　　基金按照投资对象的不同，可分为股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。一般来说，这四类基金的风险收益水平依次由高至低，即基金投资股票的比例越高，其承担的风险越高，收益或损失也可能越大。

不同类型基金的风险收益特征不同

　　2003－2006年不同类型开放式基金的收益比较

	2003	2004	2005	2006
股票基金	17.23%	0.40%	2.15%	122.90%
混合基金	21.56%	0.67%	4.26%	103.03%
债券基金	--	-1.50%	9.41%	19.91%
货币市场基金	--	--	2.39%	1.87%
上证指数	10.27%	-15.40%	-8.33%	130.43%

　　注：“--”表示无样本或样本过少，有整年运作经历的基金才计入当年样本。

　　资料来源：天相投资资讯系统

　　1．高风险高收益——股票基金

　　根据中国证监会对基金类别的分类标准，60%以上的基金资产投资于股票的为股票基金。这意味着，股票基金的基金经理即使不看好市场也要有60%的资产投资股票，基金经理的工作主要是选择好的股票，让基金能有超越市场的表现。

　　我们常说股票是高风险、高收益的投资工具。

由于投资对象主要为股票，股票基金也具有高风险、高收益的特征，基金净值主要随股票市场涨跌而变动，风险高于混合基金、债券基金、货币市场基金，但预期收益也较高，适合长期投资。

　　2．专家帮您买债券——债券基金

　　根据中国证监会对基金类别的分类标准，80%以上的基金资产投资于债券的为债券基金。国内债券基金主要投资于国债、金融债和企业债，收益率相对稳定。

　　投资债券基金，可以享受到债券收益稳定、收益免税的好处，同时也不必再去关注债券何时发行、哪里可以买的到了，这些具体的操作可以交给债券专家来完成。

　　需要指出的是，债券基金也有风险，当债券的价格波动时，债券型基金的净值也会波动。当利率上行的时候，债券的价格会下跌，这样债券基金可能会出现亏损。只是相对而言，债券基金涨跌的幅度并不会像股票基金那么大。

　　3．进可攻，退可守——混合基金

　　根据中国证监会对基金类别的分类标准，同时投资于股票、债券市场，但股票投资和债券投资比例既不属于股票基金，也不属于债券基金的，即为混合基金。

　　混合基金有一定的比重投资股票，追求高回报，但不受60%投资股票的比例限制，国内许多混合基金的股票比例下限为30%，在不看好股票市场的情况下，这些基金投资股票的比例可以降的比较低。混合基金其它部分投资于固定收益工具，以获取稳定的收益；投资于股票、债券比重可以随着股市多空变幻及时调整。混合基金的预期风险收益水平介于股票基金和债券基金之间。

　　鉴于混合基金具有“进可攻、退可守”的特性，比较适合风险承受能力一般，但同时又希望分享股市上涨收益的投资者。

　　4．现金的好去处——货币市场基金

　　基金投资于安全且具有流动性的货币市场工具，年收益率比其它类型的基金低，但风险也很低，同时申购赎回相当灵活。

　　近两年国内货币市场基金的平均年化收益在2%左右，可在任一交易日申购赎回，收益率不会因赎回而降低。一般而言，在赎回交易确认后，基金公司会在一个工作日之内将您的钱从账户上划出，通常两个工作日钱就可以到达您的账户了。

　　货币市场基金投资的短期货币工具包括：国库券、银行大额可转让存单、商业票据等，这些票据面额庞大，个人投资者通常难以涉足，通过货币市场基金就可以集合众人资金进行投资。这些票据通常都有银行担保，安全性较高。同时国内的货币市场基金不得投资于剩余期限高于397天的债券，投资组合的平均剩余期限不得超过180天，故货币市场基金的风险比普通债券基金要低的多。

　　声明：本文内容来自上投摩根基金管理有限公司出版的《基金大讲堂》一书。要看更多内容请进入>>>投资者教育专网

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