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次优贷市场恶讯频传 美元跌势不堪入目日元反弹

  美国次级抵押贷款市场本周恶讯频传,市场开始担忧美国经济其他领域将难逃此劫,美国股市最终不堪重负大幅下跌,投资者纷纷寻找债市避险,美国国债收益率跌破5%,对海外投资者而言,美元资产的魅力大减,而又因为美国方面通胀数据未带来任何惊喜,美联储降息预期重又映入眼帘,与高息货币相比,美元利差优势相对薄弱, “内忧外患”情势下,美元兑欧元本周刷新历史低点1.3842,兑英镑反复刷新26年低点,最低跌至2.0586。
并且,尽管由于经济扩张乏力,日本央行8月升息面临重重阻力,日元也最终从套息交易头寸解除中获益,实现温和反弹。

  本周二《华尔街日报》刊登的文章首先引爆市场。在该篇文章中,著名投行贝尔斯登(Bear Stearns)致信投资者,随着次级抵押贷款违约率不断攀升,旗下“重仓”投资于美国次级抵押贷款的基金变得几乎毫无价值,引发市场深度思考。

  而美联储(FED)主席(Ben Bernanke)也首次小心翼翼从侧面承认,信贷担忧正波及经济其他领域,其言论则更是令投资者黯然神伤。

  伯南克在美国国会就经济与货币政策作证时指出,次级抵押贷款市场问题可能进一步恶化,其造成的相关损失可能将高达1000亿美元。

  高盛(Goldman Sachs)高级货币策略师Jens Nordvig称,信贷市场疲软主要从两个主要方面影响美元。

  Nordvig分析指出,第一,信贷市场的反面人气再次引发美联储(FED)降息刺激经济预,而考虑到英国央行(BOE)与欧洲央行(ECB)年内升息预期迄今完好无损,利差缩小预期势必削弱美元吸引力。

  第二,Nordvig表示,海外对美国信贷产品的需求似乎非常温和,而以往事实证明,海外流入美国企业债的庞大资金即便出现非常温和的下滑,也会给美元造成重大压力。

  另外,通胀数据也未能给市场带来任何惊喜。

  美国劳工部(U.S.Labor Department)周三公布的数据显示,美国6月消费者物价温和上升。

  数据显示,美国6月消费者物价指数(CPI)月率上升0.2%,年率上升2.7%;剔除食品与能源后的核心消费者物价指数月率上升0.2%,年率上升2.2%。

  伯南克也表示,美国核心通胀过去数月比较温和,但指出通胀依然是美联储的最大担忧,美联储维持核心通胀预期不变。

  分析人士指出,美联储维持核心通胀预期则意味着,美联储官员对通胀压力依然保持谨慎,美联储短期内不会降息。

  美联储本周还下调了美国经济增长预期,表明市场对美国经济的担忧确实不是没有根据。美联储预计,2007年与2008年美国GDP分别增长2.25%-2.5%,2.5%-2.75%,2月份时此预期分别为2.5%-3%,2.75%-3%。

  分析人士称,美联储下调预期反映出美国经济将继续受房产投资以及第一季度经济增长下滑拖累,也体现美联储当前认为,美国经济将直到明年才会回到趋势增长水平。

  而日元周四、周五也从全球股市温和下跌,融资套利头寸解除中迎来迟来的反弹。美元/日元本周开盘于121.88,盘中最高达到122.42,最低下探至120.85,收盘于121.25。

  较上周收盘价下跌67点,跌幅为0.55%。周线图连续第二周下跌。日元兑欧元本周收也脱离历史低点168.90,收于167.61,上涨0.3%。

  下周走势展望

  伯南克本周强调指出,美联储拥护“双重使命”,即追求就业最大化和物价稳定,若经济扩张水平相当低时,美联储将如何在两点中找到平衡呢?因此,市场必须继续关注美国经济动态,追踪全球债务市场、股票市场是如何应对美国次级抵押贷款市场风暴的。

  下周将公布的重要经济指标包括:

  周二公布的美国7月里奇蒙德联储制造业指数;

  周三公布的美国7月20日当周MBA抵押贷款申请活动指数;

  周四公布的美国6月耐用品订单,7月21日当周初请失业金人数,6月新屋销售,6月谘会求职指数

  周五公布的美国第二季度个人消费支出物价指数,7月密歇根大学消费者信心指数。
(责任编辑:赵强)
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