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展恒理财基金投资策略报告:看好下半年基金市场

  

  7月14日下午,专注于基金理财的北京第三方理财——北京展恒理财顾问有限公司在中国国际科技会展中心成功举办了“点亮基金理财智慧之光暨2007下半年投资策略报告会”活动,各大基金公司纷纷参加, 200多名投资者踊跃互动。

策略报告会对上半年基金市场做一回顾,点评了后半年投资策略,并评选出了“展恒十佳基金”、“展恒十佳基金公司”,易方达等基金公司榜上有名。并且现场各基金公司代表也发表了精彩的讲演。

  以下内容根据现场发言人的内容进行整理。

  2007年中国A股市场整体上延续了去年的牛市行情,从指数上看明显反映沪弱深强的特点。偏股型开放式基金绝大部分跑赢沪市但落后深市,业绩分化也比较严重。表现较好的多是一些大盘蓝筹型和小盘成长型。

  次新基金继续领跑:所谓的次新基金,就是指成立时间不到一年的基金,在第一季度表现比较好,第二季度继续领跑。原因在于一方面这些基金的成立时间是在牛市基本确立在06年,占得先机,基本上无后顾之忧,在操作上面相对来说就比较激进。基金要取得业绩,主要在于这几个方面,一个是仓位的控制,还有是行业的配置,然后个股的选择,时机的把握,几方面综合体现出基金的一个水平。

  价值投资受到了一定的考验:同投机成风相比较而言,有一些基金,包括以前做得非常好的,在今年的上半年业绩也不是特别突出。这是做为个人和机构投资者都需要考虑的问题。其中一个原因就是由于投机风的影响,投资者频繁买卖基金,给基金的运作上做成一定的压力。

  绩优基金受到了追捧:广大投资者关注基金的业绩,在一定程度上是一件好事,但是可能有时候有点过度。最典型就是今年第一季度的绩优基金的规模基本上翻了很多倍,我们对基金业整体规模大幅膨胀做了一个统计,今年而言,基本上只要某支基金设定100亿的上限,不管基金公司怎么样,绝大多数都能达到100亿,这个并不是一个特别好的现象,粗略估算将近有50只基金总资产的净值超过了100亿。两类基金规模比较大:一类是今年发行的新基金,另一类是采用了拆分或大比例分红等持续营销手段的基金。另一个就是基金公司某支基金做的比较好,起到了好的宣传作用,然后发行另外一支新基金。

  选择封闭式基金要关注三高:高净值、高折价、高分红:上半年,13支到期的封闭式基金均采取了封转开方式,截至6月30日,市面上的39只封闭基金的平均折价率从去年年底的19.72%上升到22.98%, 整体而言,封闭式基金的业绩分化也比较严重。

  影响证券市场的关键因素有如下几点:上市公司的业绩高速增长,是维持股价持续上涨最根本的因素。第二两税合并,对中西部一些优质的大盘蓝筹上市公司影响较大,业绩在没有增加产量或者没有增加产业布局的情况下会提升12%到15 %。还有人民币持续升值。

  第三新会计准则的实施,在下半年或未来的一些时间,还会给上市公司带来一些比较大业绩的提升,没有大解禁,所以现在股权投资那一块算长期投资,净资产还没有增加的,一旦解禁以后,它的价格必须以市场的价格来计的,带来净资产的收益一夜之间,或者一个季度之间会增值很多,这个短期造成的业绩增长是非常迅速。

  第四流动性过剩,还在继续。因为居民的投资理念在复苏了,每年一年存在银行你是静静的亏损。国家统计局还有一个重要的指标没有纳入到CPI指数中,这几年房价涨得很快,如果要纳入CPI指数,每年CPI指数是20%以上的。如果存款本金的保值增值超不过8%以上,则每年都要亏钱,所以现在要把大家的积极性,动力全都激发出来,要选好基金,让资产保值增值,尤其要增值得快。

  最后一个资产注入,关注市场整合,现在央行都在进行合并,目前是189家,未来2008年要压缩到89家,现在有一半以上的央行必须要并购,这些央行有可能会通过它的子公司争取上市,这里面涉及到银行的一些产业,建议关注一下电力、钢铁等。中国将来一定是寡头的,目前中国大概300家钢铁企业中,可能就留1/10,在世界上都可以排名前列,在中国产生一个世界级的非常强大的企业。

  “展恒十佳基金公司”:评选标准,首先公司成立满2年,这是基础,而且管理基金的规模在200亿以上,然后基金数目三只以上,为了保证基金公司有完整的产品线。然后接下来是旗下基金的整体业绩,主要是包括它的收益水平、风险控制、风险调整后的指标,还有一些专业的指标。从这几个方面来评价,展恒不是业界唯一的标准,只是其中之一。具体名单如下:华夏基金、华安基金、华宝兴业基金、易方达基金、上投摩根基金、兴业基金、国泰基金、博时基金、嘉实基金、广发基金。

  易方达基金公司,上半年收益中,易方达深100ETF以106.55%排在第二位,还有易方达价值竞选与易方达策略成长的收益也远高于平均水平,收益虽然不是最突出的,但具有较好的业绩持续性,多年以来整体业绩始终处于基金业的前列,而且不止是开放式的基金,封闭式基金的突出表现也体现了易方达基金公司强大的投研实力。

  华夏基金公司,华夏今年多数的基金都表现突出,华夏大盘在今年上半年收益率排名第一,在去年第四季度主动避开了当时投资者普遍看好的热门股,提前布局,寻找兼具增量资产注入能力和外省增长特征的公司,以及中小盘的优质成长股,获得了超额的回报,该公司挖掘个股的能力令人称道,如今该公司已经成为了最好的基金公司。

  嘉实基金公司,旗下的基金种类应该说比较丰富,也是老十家之一,产品线比较完善,投资风格稳健,嘉实理财增长,嘉实服务增值,嘉实沪深300都取得了超越平均水平的收益,嘉实理财增长作为一只配置型基金,收益更是名列前茅,随着嘉实策略巨型基金的诞生,使得嘉实也跻身于1000亿的军团。

  广发基金公司一直可以说在国内基金业当中的中坚力量,旗下基金整体业绩处于业内前茅,新发基金经常会出现一抢而空的情况,随着基金数目和规模的增长,公司的产品线也越来越完善。

  华安基金公司,华安也是最早成立的基金公司之一,最早的一只开放式基金,就是华安的华安创新基金,另外是第一只QDII也是华安国际配置的,规模超过600亿,跻身十强,旗下的基金业绩也比较突出。今年在主动性基金中位列三甲,两只指数性基金业给投资者带来丰厚的回报。

  博时基金公司,也是老十家之一,规模超过1000亿,说明投资者对博时的认可和厚爱,而且旗下的基金类型非常丰富,上半年的收益达到96.02%,在展恒的基金评级当中,最新的评级也是评为五星级的基金,在股票型的基金中排名前列的。

  上投摩根基金公司,今年的业绩比去年来说略有逊色,但是在同类基金当中还是比较出色,他们的风格比较突出。成长先锋风格积极进取,中国优势风格灵活,阿尔法风格稳健,在取得较好业绩的同时又具有各自鲜明的特点。

  国泰基金公司,应该说在一直秉承了非常稳健的风格,因为公司经营理念里面就提到了稳健型魏本,规模和业绩在07年都得到了较大的提升,国泰金龙精选与金马稳健都取得了比较不错的回报。

  华宝兴业基金公司,应该说在旗下的基金在前年前半段时间表现得不是很明显,但在后半段悄然发力。两只基金进入前二十,华宝兴业主要是比较注重成长性和价值的均衡投掷,稳健而不失进取。

  兴业基金公司,兴业旗下回报率都远远高于平均水平,整体业绩非常出色。兴业趋势与兴业全球视野这两只“双同基金”,今年上半年的收益率达到80.31%、82.4%,基金经理的个人能力突出。

  展恒理财坚信下半年基金市场仍将持续良好业绩,但受股市结构性调整加剧的影响,基金的表现也将出现短期震荡和业绩分化严重的现象,但总体而言下半年基金定能获得更高收益,投资者应增强信心,在增强风险意识和调整投资心态的同时,秉承价值投资的理念,坚定地持有好基金。

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(责任编辑:姜隆)
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