震荡市不要忘了货币基金 风险又远小于股票基金

　　在“基金热”的季节里，货币基金受到普通民众的关注相对较小。然而，专家认为货币基金在收益上超过1年定期存款，风险又远小于股票基金，实际上应该是居民理财“金字塔”最坚实的底层。可做存款“替代品”

　　5月份金融数据显示，居民存款连续第二个月创历史最大降幅，当月减少2784亿元。

　　但是，这其中资金主要流向炒股或者购买股票型基金。也就是说，这些资金的收益预期将和大盘变动紧密联系。然而上证指数目前在4100点上下反复震荡，对于未来行情的走向和节奏，市场的分歧正在加大。

　　专家称，大盘震荡加剧可能带来股民和购买股票基金的投资者收益缩水。把所有资金都用来炒股和买股票基金对普通投资者来说是近似“赌博”的做法。

　　因为货币基金一方面具有与存款利息相当甚至更高的收益，另一方面又和活期存款一样方便，资金“T＋1”日到账。投资者可以视市场时机随时赎回资金。因此货币基金完全可以替代一年及以下的定期存款。适合作为日常理财的选择

　　货币基金不受普通投资者青睐，主要是因为收益比较低。货币基金从2005年下半年开始七日年化收益率一直在1.8％－2％之间徘徊，因此投资者多为机构和大资金持有者。然而从去年底开始，货币基金收益率明显抬升。截至6月14日，40只A级货币基金已经有9只七日年化收益率超过2.4％，有的接近5％，已经比存一年定期存款税后利率2.448％合算。

　　然而收益只是其优势的一方面，货币基金最大的优势在于十分灵活，没有申购赎回费、免征所得税，投资者可以任意进出，这比起其他类型的基金方便得多。尤其是，如果投资者预期在一年之内要不定时地动用资金，买货币基金就是不错的选择。

　　而货币基金目前风险度甚微，因为其主要投资方向是央票、回购、优质企业短期融资券。基金经理表示，货币基金风险可控，适合作为日常理财的选择。收益上升还有空间

　　更加诱人的是，专家认为货币基金的收益率还有上升的空间。货币基金投资范围决定，其投资领域主要在债券和货币市场。而目前来看，债券和货币市场收益率的抬高趋势将难以避免。

　　以货币基金大量持有的1年期央票利率为例，年初的时候收益率为2.8％，后来逐渐上行，目前为3.09％。而3个月期央票利率也从年初的2.5％抬高至目前的2.75％。货币基金对于央票收益率提高的反应有一个滞后效应，随着货币基金持有新央票增加，收益率还会继续提高。

　　短期融资券的收益率也是货币基金获得收益的重要来源。目前1年期企业短期融资券一级市场收益率约3.8％－4.2％，其中不乏优质企业。

　　另外，利用IPO的时机低进高出，成为货币基金新的获利途径。今年银行间7天回购利率曾经屡次突破4％，最高曾超过4.77％。

　　基金经理指出，货币基金要想实现2.5％以上的年收益，在考虑了0.68％的成本支出后（管理费＋托管费），货币基金的投资收益只要达到3.18％即可。目前来看，这一目标不难实现。（王栋琳）