加息预期无法排除 债券投资仍宜保持谨慎态度

　　持续低迷的国债市场，在昨天略有企稳，上证国债指数报收109.80点，微升0.01点；成交2.5亿元，同比有所增加，但仍属于地量水平。沪市60家上市国债上涨占三分之一，下跌的约占四分之一。多数上涨债券升幅较小，浮息券010004上涨0.34%，该券存续期还有3年左右，票面利率为1年期居民存款基准利率（目前为3.06%）加0.62%，由于该券在升息周期中能够同步提高利率，因此近期表现较强。

　　CPI增幅仍延续第3个月突破3%的加息“警戒线”。4月CPI数据披露后不久央行就提高了存贷款利率，因此短期内再次升息的可能性无法排除，这对债券市场来说有一定影响。另一个值得关注的情况，是市场流传可能取消银行存款利息所得税，本来国债收益率低于同期存款利率，但胜在利息不用缴税，而取消利息税无疑将使得债券投资吸引力更为下降。

　　国债指数近近期交易量也持续萎缩，考虑到加息周期可能延长，仍宜保持谨慎态度。