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创新封闭式基金:保障分红 设置折价率"警戒线"

  在本次推介会上,大成和国投瑞银两家基金公司首次披露了这两只新产品的一些具体细节。

  “年分红高于90%收益”

  据悉,在大成基金管理公司的新产品契约中,将明确每年定期召开基金份额持有人大会审议有关基金运作的重大事项;基金管理人可在符合一定条件的前提下,每年提取一次一定比例的业绩报酬。

  同时,基金管理人每月从上月基金管理费中计提10%作为业绩风险准备金,划入业绩风险准备金账户,用于在基金净值增长率低于业绩比较基准时弥补持有人损失;在符合相关条件的前提下,基金每年至少进行2次收益分配,每次收益分配比例不低于净收益的60%,全年基金收益分配比例不得低于年度基金已实现净收益的90%。

  基金业内消息人士告诉早报记者,大成基金管理公司的创新型产品,可能还包括发行基金权证,来抑制折价率;另外,公司也考虑推出该基金可以融资融券。

  国投瑞银两级分红

  由于大成基金公司的产品创新,主要来自基金治理结构方面的调整,渠道相关人士对产品较为理解,而国投瑞银的新产品较为复杂,参会人士的问题更多集中在其新产品上。

  据透露,国投瑞银新产品中的优先级份额不上市交易,但每年可打开一次允许赎回但不能申购,享受约定比例的优先分红权,而普通份额则除非持有人大会要求打开,否则只可在交易所挂牌买卖而不接受申购赎回。优先份额的分红比率,计划在银行利率的基础上加3%。

  简单的理解,假设国投瑞银发行优先级基金与普通级基金各30亿份,国投瑞银可以将这60亿份资金全部投资股票,假设当年的投资收益率达100%,则60亿份的投资收入中,先保证其中30亿份认购优先级基金的认购者,年分红不低于6.06%(一年期利率3.06%+3%承诺)。

  而剩余收入,大部分归普通级别投资者。相当于普通级基金的投资者,向优先级基金投资者做了融资,享受的是超过30亿份资金的收益。

  据悉,为了保持优先级份额稳定的收益分配,强化其低风险、低收益的产品特征,国投瑞银基金公司的分级基金,可以为优先级份额提供多种收益分配及本金保护机制。

  均有“救生艇计划”

  据悉,两只新产品都包含“救生艇计划”。所谓“救生艇计划”,即一旦基金的折价率超过了某一范围,就将自动放开赎回。

  根据大成基金公司的产品设计,该基金合同生效后,若基金折价率连续50个交易日超过20%,则基金管理人将在30个工作日内召集基金份额持有人大会,审议基金“封转开”。

  而根据国投瑞银的有关产品设计,该基金合同生效后,若基金折价率连续60个交易日超过30%,则基金管理人将在30个工作日内召集基金份额持有人大会,审议基金“封转开”。

  基金业内人士分析,由于两只新产品的产品设计,主要针对高折价率改良而来,包括融资、结构分级的设计,将使两只新基金折价率高于15%的可能性比较小。

  首发渠道不同

  权威人士告诉早报记者,大成基金的创新封基,首发或将先通过券商渠道展开,因为该产品今后是在交易所挂牌交易,投资者若先在银行购买,今后在交易所卖出时,必须要资金转托管,较为麻烦,因此会先通过券商渠道销售。

  而国投瑞银的创新封基优先级份额类似于债券型基金,对风险要求低的银行客户更加关注,其先通过银行渠道销售完优先级产后品,再对普通份额发售,因此其首发渠道将是银行。

  先期的不同发行渠道,或将使两只基金在同天拿到“准生证”之后,同天在不同渠道展开发行PK。

(责任编辑:姜隆)
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