基金从犹豫到做多 二线蓝筹终耐不住"滞涨"寂寞

　　倡导价值投资理念的基金，2006年表现卓越，却对今年的行情保持缄默。时间无痕，转眼2007年小半年已过，按兵不动的基金们蓦然回首，却发现自己手中颇有价值的筹码在不经意间已沦落成了低价品种。相对低廉的特征再度给了价值投资者一个做多的理由，于是，盐田港回来了，中集集团启航了，贵州茅台、五粮液、宏达股份再现王者风范。

更值得一提的是601兵团的大同煤业、潍柴动力、金陵饭店、北辰实业等无不以涨停报收---基金重仓股大有再展雄风之势。基金能重新夺回市场话语权吗？市场的格局会因蓝筹股的崛起而变化吗？让我们拭目以待。

　　终于耐不住“滞涨”寂寞，二线蓝筹股昨日继续发力，成为市场做多的中坚力量。保利地产、沪东重机、中兴通讯等一批高价股涨幅均在6%以上，房地产、医药板块成为涨停板的主流。从整个市场表现来看，二线蓝筹抬头的迹象开始逐渐明朗。

　　基金重仓股价值再发掘

　　就在5月中旬，笔者了解到，不少基金经理出现“恐高”心理，机构资金的部分退出使股市散户化特征越来越明显，然而在散户资金持续入场的推动下，4100、4200、4300点关口被层层突破。有意思的是，从近几个交易日的市场来看，机构表现出了空翻多的痕迹，二线蓝筹走势渐强。

　　根据Wind资讯的数据统计，基金重仓股在整个5月份平均累计上涨14.3%，略跑赢大盘12.85%的累计涨幅；而本周两天涨幅为4.75%，超过了上证指数3.71%的累计涨幅，可见最近两日基金重仓股涨幅渐渐在赶超其他板块。部分基金重仓股，包括一些银行股、中国石化、宝钢股份等一度被市场宠爱的股票，在资金推动其他板块上涨之后，反而成了当前市场的低价股，成为一块“估值洼地”。

　　此外，值得注意的是，伴随着二线蓝筹集体爆发，ST股出现结构性的“退潮”。昨日上证指数上涨1.47%，而100多家ST股中，70%个股处于下跌状态。ST股的市场风险开始慢慢释放。

　　高价股轮流“发威”

　　二线蓝筹股中的高价股行情近两天在升温。截至昨日收盘，股价达到50元以上的股票已经达到34家，股价在40元-50元间的个股也达到了34家。

　　从市场表现来看，高价股板块昨整体上涨2.48%，同仁堂、潍柴电力、华仪电气均出现涨停。部分个股近日涨幅可观，中兴通讯昨日再次踏入50元股队伍，上涨了6.81%；沪东重机3个交易日累计涨幅高达25%，股价达到111.62元；贵州茅台也表现不俗，3日累计上涨接近10%。此外，小商品城、成都建设、獐子岛等一批高价股也成为市场的热点，不断向百元股的行列进军。

　　根据统计，50元以上股票预测2007年实现的平均每股收益可以达到1.5元，如果不考虑辽宁成大、吉林敖东等参股券商的个股，2007年预测市盈率大约在45倍左右，相对于整个A股的估值来说较低。硅研铂业、东方电机、驰宏锌锗等高价股的市盈率预测值分别为27.9倍、22.4倍以及19.7倍，远远低于平均水平。

　　地产股炙手可热

　　地产板块近期走势尤其抢眼，昨日该板块指数上涨5.35%，有包括北京城建、金地集团、新湖创业等十几只股票出现涨停的壮观景象，不少个股3天的累计涨幅超过20%，如光华控股、华侨城A等。

　　市场人士分析认为，人民币升值步伐加速以及房地产公司销售情况良好无疑促发了该板块的加速上涨。人民币汇率最近6日连续创新高，至28日人民币对美元的中间价创下7.6512的新高，人民币今年以来的累计升值幅度达到2.04%。同时根据发改委统计数据，今年前4个月新建商品房住宅销售面积大于竣工面积2.02%，供求偏紧状态明显。

　　从市场近期表现来看，资金对该板块的厚爱有加，有市场人士认为，虽然宏观调控层面为市场带来一定的心理压力，但不断流入的资金支撑了房地产板块走强，百元房地产股可能不久就会产生。目前保利地产的复权价已经达到85.63元。