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信诚基金总裁:资产配置理财的重要观念

  在大陆待得越久,到过的地方越多,越发现一般人或家庭对于资产(或财产)配置的想法是比较欠缺的。什么是资产配置呢?就是一个人或一个家庭将财富放的位置到底对不对。例如一般上海的中产阶级家庭,有一栋房,有存款,也有保险,或许还有些股票或基金。

如果将这些财产换算成市场价值,作为分母,再将每项资产作为分子,就会出现各种比例,如房子扣除贷款占80%,存款占15%,其他占15%,这可能是大多数人的例子。

  上述的内容,没什么高深的学问,但据我个人猜测,一般中国人所拥有的房地产所占财产的比例太高了。可能的原因是,在过去几年之中大陆不动产的价格上涨得太快。但另一方面,由于中国人一般都有“安土重迁”的观念,住自己的房子心里才比较踏实,所以大多想拥有自己的房子,而不想住租来的。

  如果要修正房产占总财产比例太高的问题,只有一个好方法,就是将房子作抵押贷款,这其中的关键因素是贷款利息高不高。如果借来的钱可以因投资而达到较高的回报率,当然可以考虑。但是相对的,这样总体暴露的风险也比较高。例如,原来房子50万-贷款20万=30万,存款5万,股票或基金5万,资产配置比例就是:房子75%,存款12.5%,股票或基金12.5%。以投资的角度来看,只有当房子大涨的时候,你的财富才有大幅上升的机会,而如果仍然是自己居住的话,就实在没有什么差别。但如果多借10万去买股票或基金的话,资产配置比例就变成:房子50%,存款12.5%,股票或基金37.5%,只要股市获利大于贷款利息,就能获得收益。

  不过,最后若要看风险的话,应该还是算房子50万,存款5万,股票或基金15万,所以总体上还是向不动产方面倾斜的。我个人的看法是,资产的配置应该与年纪有关。如果夫妇年龄在25-40岁之间,投资应该比较积极,将资产放在股票或基金上多些。压在房子上除非是担心房价上涨太快,否则不要压太多,因为如果房价不涨,就对财富增长没有帮助。在40-55岁之间的人,有些经济基础,但因为有一定生活开销,如房子、车子、子女教育等,因此高低风险各半似乎较佳。至于55岁以上,就得采取低风险了,保证维持退休后的生活品质,然后将身后事安排妥当,潇洒地不带走(也带不走)一丝云彩。

  (作者为信诚基金管理公司董事、英国保诚集团大中华区投资基金总裁)

(责任编辑:姜隆)

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