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基金经理:加息不影响投资决策

  在有着历史纪念意义的“5.19”,央行宣布了加息及上调存款准备金率,而且,存款基准利率上调幅度高于贷款基准利率上调幅度。 多数基金经理认为,此次加息并不意外,市场早有预期,加息对股市影响有限,不会影响他们的投资决策,也不会因此调整仓位。

  基金经理表示,此次加息在上周五的盘面中已体现出来,所以对市场的冲击应该不会太大。深圳一位基金经理就表示,加息并不会影响他的投资和决策,讨论加息对市场正面或负面影响,说到底只是一个选时的问题,因此他们的主要工作是精选个股,不看大市。

  大成基金公司投资部副总监兼基金景宏基金经理刘明认为,此次央行调整政策在预料之中,对股市将产生短期影响,尤其是对地产、银行板块将产生负面影响。但就整个宏观经济来说,仅属于微调。与加息一起出台的政策还有人民币汇率浮动幅度扩大至5‰,这意味着人民币升值会向一个更加广阔的空间发展。 他分析,具体到行业,银行和地产都是能留下很多钱的行业,这两个行业都是喜忧参半,好的是人民币升值幅度更大,这两个行业都会变得更有吸引力,不利的是房地产的运营成本会上升。

  刘明表示,大成基金不会因为加息而改变投资策略,也不会因此调整仓位。因为就此判断央行已经进入加息通道并不确切,持续加息的信号也不明确。即便加息会使资金局部分流,也不会对整个市场产生大的影响。

  信达澳银基金公司投资总监曾昭雄表示,央行此次“三率”同时调整,代表了新的货币市场方向,即在人民币升值的趋势下,市场可以接受更大幅度的汇率波动区间,同时提高了投资的机会成本。短期内,目前亢奋的股票市场受调控的影响可能不会很大,但成熟市场的经验表明,管理层使用市场化的手段调控并不是一步到位的,投资者应该审慎对待持有的股票,重点考察其未来的业绩增长能否降低目前较高的估值。曾昭雄认为,“三率”同时调整,表明管理层力图抑制资产价格可能产生的泡沫,回收流动性势在必然。此次调整对消费服务、银行和地产等行业产生的影响并不会很大,信达澳银仍然会坚持对公司价值的研究和判断。

  富国基金认为,此次加息的主要目的在于抑制经济过热和稳定通货膨胀,对股市的发展并不会有直接的方向性影响。此次加息前,一年期存款利率仅为2.79%,低于3%的平均物价涨幅水平,加息后上调至3.06%,基本接近物价水平,有利于稳定通胀预期,保持物价水平的基本稳定。而此次存贷款利率之间的“不对称调整”,一定程度上释放出央行希望借此从股市回笼资金的信号。在股市处于4000点高位的市场态势下,此次加息将难免使股市面临一定程度的回调压力。

  不过,富国基金认为,通过加息,让一些风险承受能力过低的投资者回笼资金到银行储蓄,有利率降低股市中的投机套利气氛,提高市场中的整体风险意识。而中国经济良好的基本面仍具备承受一定程度的加息的能力空间,将利率与物价涨幅水平调整至接近的水平会更有利于经济的长远发展。考虑到这两点因素,此次加息必将有利于股市的长期发展。

  不过,也有基金公司持谨慎态度,因为央行收缩流动性的态度坚决,可能在一定程度上影响上市公司的业绩,而且市场正处于一种非常微妙的状态,投资者在操作上应该随机应变。

(责任编辑:姜隆)
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