访谈实录：4000点如何调整我们的基金组合

　　主持人：继续回到访谈中来。

一开始说的是4000点只是一个数字，只是一个心理价位了，把前面准备的访谈问题都回答过了。下面进入下一个问题，证监会投资者教育的问题。搜狐是第一时间组建投资者教育的网站，对投资者的教育，尤其是搜狐基金频道还是比较重视的。网友对大家已经比较熟悉了，把各位当成偶像崇拜甚至查找各位以前的资料。各位从自己行业角度谈一谈投资者教育，各位又是怎么来做这个事情？

　　李泽刚：投资者教育是证券市场发展过程当中永恒的事情，市场经过一轮暴涨的时候，到这个时候重点强调这个话题，必要性非常强了。特别从今年以来，我们身边很多朋友从他们的投资行为来看，是非常有必要，重申一下我们一些特别的观点。

　　第一，证券市场买股票实际上是投资，从长期你要增值个人财富的角度来看，从理财角度来看或者投资的角度，都一样。应该是一个投资的角度，一定不要去炒，概念不一样。因为证券市场要赚钱，无非低买高卖，现在这个点位特别是目前4000点的时候，不能说低买，特别是有一些经过暴涨的时候，现在进入市场是非常危险的时候。特别是五一前后身边仍然有一些朋友他们的钱要进入市场，这个时候非常有必要提醒大家。保持一个适度，个人切忌不要去借钱进入市场，不要把房子贷掉，车卖掉来进入市场。这是非常危险的。

　　第二，在投资者教育方面需要澄清的问题，刚才一致问到关于基金的投资策略，在这里再总结一下各位的观点，还是一个长期的投资，你选好一个适合自己的基金之后，就不要看目前是1000点还是目前是4000点，只要把握一个方向，大的经济环境未来是好的，大的市场是好的，买了之后不用管它，剩下的事情就交给专业的投资团队帮你打理，不要每天睡不着觉，晚上半夜想剩下的钱怎么办。也许现在市场比较热，基金投资，股票指数都成为茶余饭后的话题了。就跟两年前炒房地产是一样的，大家纷纷问，你买了房子涨了多少，现在大家讨论的问题是你买了股票涨了多少。这是典型的羊群效应，到中期是非常危险的。对新进来的投资者，特别是新进来很多投资人没有经历熊市的过程，对风险控制方面考虑稍微少一些，买基金也相对比较盲目。在这里特别强调，看得长一点，审慎一点。

　　彭旭：从我们公司开业以来，通过各种渠道，我们有的时候也上搜狐网的基金天下社区看一看，确实需要加强合作。现在有很多的基民还有很多的股民，连股票和基金最基础的知识都不了解，可以完全被这一两年阶段性出现暴利财富效应所吸引，但是阶段性的暴利财富效应可能不是每年都这样的情况，市场不断地上涨，未来的收益会越来越稳定。再放得更长一点，是负荷增长率的问题，每年能取得相对平均回报率，不是像05年到07年年初的情况。很多的股票投资者跟基金投资者是被去年到今年的暴利吸引过来，而认为会持续地暴利发生，而且对所有的股票知识包括基金的知识没有去做任何学习和研究。遇到很多很可笑的问题，你会觉得很吃惊的问题，前段时间报纸登的中邮基金管理公司亏损的问题，有基民给我们发信息，说你们中邮基金06年是亏损的，你们净值全是假的，完全是骗我们基民。

　　我们讲基金是收管理费，而我们才一只基金，靠一只基金管理在06年是不能赢利，但是这个跟管理业绩完全不相干的。具体细节可能记不清楚，就是基础知识严重缺乏，更不用谈股票了，在股票投资上完全是一抹黑，完全是听消息，靠蒙的，这是年出新股票进来推动市场盲目上涨，原因就在于大家都是一群拿着钱，听说这个东西能赚钱，出去就买，至于这个东西风险在那儿，到底为什么要去投，完全不问，不了解。包括最早从90年代到2000年那股熊市，2001年到2004年那股大熊市，很多投资者没有经历，原因在于从头到尾，中国股票投资者对股票基础教育各方面意识不够。我希望中国基民也好，股民也好，不要再重复十几年前的老路，以至于在这上面面临巨大的损失。加强投资者教育，既是我们基金管理公司的任务，也是宣传媒体的，包括相关的国家部门的任务。

　　加强投资者教育并不意味着这个市场风险巨大，要退出来，要玩，而是让你了解投资的对象是什么，用什么理念去投资，是长期投资还是什么样，要了解这个，而不能是盲目地追随或者盲目地心理或者不了解的心理去投资。政府包括证监会也好，加强投资者风险教育，不完全意识到在4000点所有的股票都是高风险，严重透支的，而是给投资者树立正确的投资观念，一个健康规范的投资观念。基金管理公司也是如此。这个环节，不仅仅在4000点，可能对整个资本市场来讲，未来长期都是永恒的，具有意义的，要树立正确的投资者的思想教育问题。

　　彭旭：我们基金管理公司也有责任提高投资者的投资意识。

　　主持人：陈总，天相投资在投资者教育方面做了哪些工作？

　　陈朝阳：我们现在也做不少，因为我们天相投资是基金代销机构，是除了银行、证券公司、基金公司之外，现在是唯一一家代销机构。因为投资者交易，我自己也有亲身的体会，我在天相里，曾经给投资者推荐你买封闭式基金，一看封闭式基金两块多钱，觉得太高了，不买。所以自己身边的人，做起工作来都比较难，所以整个的任务还是比较重的。但是我觉得话说回来，如果说你告诉小孩子，这杯开水很烫的，你要碰到它，会烫伤你，但是很多人是属于没有烫到的时候，不会真正知道被烫的感觉，不会有这个经历教训。在宣传方面，一方面加强主动对投资者进行教育，另外一方面要让市场教育投资者，这些东西是比较重要的事情。更该教育的还不是投资者，投资者是上帝，上帝怎么能被教育呢。更应该教育的是那些不守法的上市公司，做假的会计师事务所，律师事务所，包括没有守法的那些高管们，他们在信息披露上做得不是很好的或者是一些做老鼠仓，，这些人应该被教育，而且教育的力度应该特别地大，发现一起查一起。真正给投资者造成巨大损失的，让投资者感觉到身受其害的，就是这些事。这些上市公司的高管人员或者相关的中介机构应该好好教育。在投资者教育方面，不仅要做投资者教育，要做好对违法违规人员的查处，提高他们违法的成本，这样的话从根本上保护投资者的利益。

　　主持人：这里有理财师在这里，理财师怎么教育你的客户的？

　　张金鹏：最近谈论比较热的就是谈投资者教育。我认为投资者教育里的重点还是风险教育。分两块，让投资者，无论是股民还是基民，认清市场的本质，投资市场肯定存在风险。第二，做好基本的功课，前段时间也看到很多报道，其中有一个投资者，可能是30万还是50万的权证，后来是权证撤销了，这个投资者认为是股票停牌。这个是基本功，本来对基本的股票权证，股票式基金还是债券型基金，基本的东西了解不是很多。

　　主持人：那客户会提刚才的问题，比如刚才三位说的这些问题。

　　张金鹏：在目前市场行情当中，有些客户会产生比较浮躁的心理，还有基金的问题，是每个投资者或者说一个家庭一定要根据自己的生活目标，未来的生活做好财务规划，之后有一个合理的资产配置。比如说多少资金投入到股票型基金里作为今后的养老金或者教育金的储备，多少资金投入到配置型或者债券型，作为现金管理或者五六年之内的支出，剩下一笔闲钱，长期不准备使用的，可以投入股票市场。另外还是刚才的观念，投资基金一定是长期持有，现在很多人

　　现在很多人想一夜暴富，基金投资不能让你一夜暴富，但是能做到选好基金之后，好好看护这个篮子，经过几十年长期积累之后，这笔财富是让人吃惊的。曾经算过一笔帐，投资者现在投资十万元，投资到一个开放式基金，平均每年的回报率确定为10%，之后每年再投入两年到基金中，30年之后，这个帐户里资产将达到500万，这就是复利的。

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