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天治核心基金余明元:今年投资不能持股不动

  在市场剧烈震荡的同时,各只基金在排行榜上的“厮杀”也愈加激烈。以截至2月底的基金排行为例,既有短短两个月回报就达30%-40%的基金,也有今年以来回报为负的基金,可谓“几家欢乐几家愁”。记者选取了今年以来排名一直名列前茅的天治核心成长基金,就市场热点问题与该基金经理余明元博士做了交流。

  记者:您认为2月27日导致股市暴跌的原因是什么?

  余明元:27日股市暴跌,市场上谣传很多。但我们认为最本质的原因在于,很多股票前期炒得过热,严重脱离了估值水平,把2007、2008年的业绩透支了,进而导致市场比较脆弱。而获利盘比较多,有些风吹草动,就会引起其回吐。在这个敏感阶段,市场心理很脆弱,所以导致股市大跌,这才是本质的原因。

  记者:您认为近段时间股市的震荡是否会导致投资者心理恐慌?如果市场连续下跌,会不会出现大规模的基金赎回潮?

  余明元:投资者心理还是很脆弱。流动性资金过剩,投资渠道较少,只要有价值的股票跌到一个合理的价值区间,入市资金还是会非常踊跃的。若持续下调,投资者必然会恐慌,存在大规模赎回的可能性。但我们认为持续下跌的可能性非常小,跌到合理的价值区间后,很多资金会主动入场。以天治核心成长基金为例,最近一段时间的申购连续创出新高,净申购都在千万以上,这就说明目前市场气氛并未恐慌,还是健康而稳定的。

  记者:对近期股市后期走势持何种看法?在未来一段时间主要看好哪些板块和个股?

  余明元:今年的市场与去年不同,可能去年持股不动是种较好的策略,但今年必须要按照市场运行的特点进行适度的操作。除精选个股外,关注板块间的轮动,积极主动调仓是我们今年一个操作要点。现在市场上就是两种力量:一种力量是做多,人民币升值 、投资过热、投资渠道过少;另一种力量是做空,比如股票的估值过高,比如严查企业、银行违规资金入市等调控措施。在这两种力量的均衡之下,大盘就会围绕一个大箱体进行震荡。我们近期还是看好有实质性资产注入和实质资产重组、年报、季报高分红送配的个股;行业周期复苏好转的行业,如钢铁、水泥;国家基础建设方面带动的铁路、电网行业;低市盈率 的行业板块,如电力、煤炭、钢铁等。

(责任编辑:姜隆)
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