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FOF:组建基金投资组合

  FOF,是一种以精选基金组合为投资对象的集合资产管理计划,也被称为基金中的基金。

  从2006年4月21日起,招商证券基金宝开始在招商证券各营业部及招商银行各网点正式发售,这是《证券公司客户资产管理业务试行办法》实施以来,中国证监会批准的国内第一只FOF(Fund of Funds,缩写FOF)产品。

  FOF,是一种以精选基金组合为投资对象的集合资产管理计划,也被称为基金中的基金。它凭借专业的投资机构和科学的基金分析及评价系统,能更有效地从品种繁多、获利能力参差不齐的基金中找出优势品种,最大限度地帮助投资者规避风险、获取收益。

  据介绍,FOF近10年来在北美地区十分流行,究其原因主要是基金数量的快速扩张导致投资者选择基金难度增加,比如美国市场的基金数量达到了18000多只,甚至超过了股票数量。在这样成熟的金融市场中,投资者需要专业人员帮助其建立基金组合,以求达到或超过基金平均水平的收益。而中国也面临同样情况,面对日益扩大的基金家族,无论是机构投资者还是个人投资者,总是希望能挑选一些业绩稳定的绩优基金长期持有,但找到这样的基金品种又需要专业研究与科学分析的有力支撑。

  招商证券基金宝作为获中国证监会正式批准的券商集合理财产品推出,在国内尚属首次。据悉,招商证券基金宝的管理费率为0.6%,而同类股票型基金的管理费率约为1.5%,相对较低;基金宝的托管费率为0.2%,也低于股票型基金的0.25%。此外,基金宝的信息披露费、审计费、验资费和律师费全由管理人支付。而经过有关机构的测算,基金宝3年累计收益率超过15%的概率达到91.2%。

  美国专家通过对基金业绩的分类统计发现,在一个较长的时间跨度内,历史业绩经常排名在前的基金,可以带来32%左右的平均收益,而很少排名在前的基金则只能带来1.4%的平均收益。可见,基金的历史业绩对FOF的投资具有一定的参考价值。

  那么FOF适合哪些投资者呢?

  专家认为,四类投资者较适合这种新型的投资基金 :一是基金投资的新手,这些投资者尚不具有投资的经验,直接投资FOF可以省去选择基金的问题;二是那些略有基金投资经验,但却没有时间打理投资组合的投资者,这些投资者更乐于享受FOF带来的专业基金投资服务;三是养老金 收益人,这部分投资者是养老金FOF的长期客户;四是希望投资某一特殊类别基金的投资者。

  我国目前市场上FOF的主力是券商集合理财产品,如招商证券的“招商基金宝”、光大证券的“光大阳光2 号”、国信证券的“国信金理财经典组合”、华泰证券的“华泰资金二号”,以及信托FOF(如华宝信托的基金优选)等。就目前来看,国内很多FOF产品都带有一定的保本性质,以吸引银行的储蓄客户。以招商证券的基金宝为例,该产品的投资范围囊括所有类型的基金,其最大的一个特色是具有有限保本性质。招商证券在合同里写明,如果基金宝三年期收益率低于15%,那么招商证券将拿出不高于1亿元的金额来补偿投资者的损失。由于有这样的保证,基金宝的投资风格趋向保守和谨慎,但安全性却是极高。

  但是,需要提醒投资者的是,尽管FOF整体上风险较低、投资比较稳健,但是和大家所熟悉的证券投资基金一样,不同FOF产品也会有不同的投资范围、投资风格,因而收益和风险程度各异。投资者在挑选FOF产品时,同样也应该从风险、收益和流动性这三个方面来考虑和比较,并结合自身的资金状况、风险喜恶来进行选择。

  飞扬,CPA、MBA,拥有10年证券投资经验,历任某券商首席操盘手、集合(委托)理财经理、高级证券分析师,现任浙江某私募基金 经理。  

(责任编辑:王影)
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