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威尔鑫月评:金价逆风显牛相

 

 

 

 

 

  基金买盘踊跃,仍有增持空间

  一月国际现货金价以636.8美元开盘,最高上试654.9美元,最低下探601.8美元,报收652.1美元,较06年12月上涨16美元,涨幅2.52%,月度振幅8.35%,月K线呈现一根先抑后仰、振荡回升的光头小阳线。

  上周金价以645.8美元开盘,最高上试661.5美元,最低下探640.7美元,报收647美元,较前交易周上涨2美元,涨幅0.31%,周K线呈现一根高位振荡的十字阳。

  美国经济或将再度转入疲软周期,美元走软将直接提振金价。美国第四季度经济数据表现良好,刺激美元超跌反弹后迎来一轮较为凌厉的中期上扬行情。而对于美国第四季度良好的经济数据表现,部分市场人士及美国官方人士认为是美国经济可能出现好转的开始,特别是美国房市似乎也呈现出见底迹象。但另外部分分析人士,也包括笔者的观点认为,美国第四季度良好的经济数据主要为季节性因素所致,美国是一个依靠消费来推动的国家,年末消费情节是造成美国第四季度经济数据表现良好的主要因素。而最近公布的07年1月经济数据则再度呈现经济疲软趋向,12月2日公布的美国1月非农就业 数据为增加11.1万,大大低于市场预期的15万左右。美国供应管理协会(ISM)公布的1月的美国制造业指数触及2003年4月以来的最低水平。如果随后07年1季度一系列经济数据维持疲软,美元的反弹将宣告终结,其中期下跌必将提振金价上扬。

威尔鑫月评:金价逆风显牛相

  近期超跌劲扬的国际原油期货 价格构成金市关联提振。NYMEX近月国际原油期货价格在12月中旬至1月中旬,从64美元单边快速下跌至50美元附近让国际石油输出国组织(OPEC)大感意外,OPEC成员国希望油价能够维持在60美元上方。2006年11月OPEC成员国协议决定日减产120万桶原油供应以维持油价持稳于60美元上方,但许多成员国并未彻底执行减产计划,导致油价在12月中旬后进一步下跌。2月1日开始,OPEC将进一步执行新增50万桶的减产协议,同时敦促成员国彻底执行减产协议,有望形成对国际油价的根本性支撑。同时,美国将开始加大对原油战略储备的计划也构成油价直接提振。近阶段油价与金价保持着较好的正相关联,油价的中期见底回升构成金市直接提振。本轮油价在1月19日见底49.9美元,金价则领先油价阶段性见底,同样彰显金市作多的强势市场内蕴。

  中东地缘政治矛盾再趋尖锐,促使避险资金加大对黄金的关注。伊朗核问题,以及美国对伊拉克治理的进一步失控,使得中东地缘政治矛盾凸现。伊朗无视联合国制裁地进一步加大核研究让美国恼羞成怒而增兵波斯湾。当然,这主要是敲山震虎的威胁。目前美国尚无法从伊拉克泥潭中脱身,对更难对付的伊朗采取武力制裁会非常谨慎。此外,美国还指责伊朗在美国对伊拉克的治理中进行搅局,伊朗当然不希望美国从伊拉克泥潭中脱身。目前这种剑拔弩张的中东地缘政治格局,将刺激避险资金对黄金的紧密关注,有利于金市维系中期升势。

  威尔鑫资讯会员在这轮金市的中期上涨中,及时把握住了行情起点,目前已硕果累累,树立了极佳的持仓成本优势,目前将1月15日当周评论《金市或将迎来一轮爆发性升势》的会员版文章公布于众,期望就其中的分析思路与投资者共勉。

  上周国际现货金价以606.3美元开盘,最高上试627.85美元,最低下探603.6美元,报收625.6美元,较上个交易周上涨18.9美元,涨幅3.12%,周K线呈现一根长阳回收前周长阴2/3跌幅。

  周五以前的金价体现出非常明显的回调抵抗,示意市场买气非常旺盛。笔者通过关联的美元市场,以及结合黄金本身长、中、短期技术面,更为重要的是对基金的资金动向及仓位跟踪研究后认为,金市可能迎来一轮主升行情。我们历经金市盘整市道的煎熬,为的就是迎接主升行情的到来。就如笔者年度报告中的预测一样,笔者以为上半年的金市主升行情即将上演。当然,主要因素除市场主力在金市中的充分准备以外,美元基于年底消费旺季的季节性利好经济数据刺激可能接近尾声,即美元中期即将见顶形成的关联环境将有助于金市主升行情的精彩演绎。

  从如图所示的周K线及对应的MACD形态观察:

威尔鑫月评:金价逆风显牛相

  我们可以发现周线MACD指标中,当前的C区位置将极可能呈现出A、B区域一样的技术形态,即在触及零线后呈现二次金叉,随后迎来一轮爆发性主升行情,该指标在周线图中的信号非常可靠。随后金价继续回升只要穿越阻速线1的2/3线反压,金市将呈现加速上行态势,目前该反压位于633~635美元附近。但随后金价可能会在655美元遭遇周线布林上轨反压而有所振荡,但理应不改金市寻找更高的目标方向。

  除上述周线MACD存在非常明显的利好相似性,从金价与美元指数的对比分析,同样可以发现金市可能迎来一轮主升行情的征兆,如下图所示:

  图1为金价2005年10月31日至11月15日现货金价走势图及对应的美元指数走势图,当时金价在上试475美元后快速杀跌至455美元,并且日K线形态中也形成一如近期许多市场分析人士分析的“头肩顶”形态,但金价在下破颈线后并未呈现继续破位下行态势。图中A区所示,在美元维持振荡上行的情况下,金价在下破颈线逆美元市场指引同步回升,体现市场买气非常强劲,随后的走势我们都知道了,金价探底455美元后在一个月多时间上行至541美元。

  图2为金价2006年3月2日至3月30日现货金价走势图及对应的美元指数走势图,当时金价在上试574.6美元后横向区间振荡约两个月,并且日K线形态中呈现双顶形态,但并未形成双顶颈线破位。图中B区所示,在美元维持振荡上行的情况下,金价在颈线获得支撑后逆美元市场指引体现出非常明显的下跌抵抗,金价在美元强劲劲扬中拉出长长下影线,体现市场买气非常强劲,笔者当时鼓励回升在549美元果断买进,随后的走势我们都知道了,金价探底534.5美元后在两个月多时间上行至730美元。

  图2即为当前K线形态,近两个月在形成许多分析人士认为的“头肩顶”,并形成对610美元附近的颈线破位,但随后金价并未呈现继续破位态势。相反在C区中呈现逆美元市场指引的同步回升走势,这与图1中走势何其相似,同样为超过2个月时间周期头肩顶形态,同样形成对头肩顶颈线破位的形态表象,随后同样逆美元市场理应下跌的指引而回升,皆示意“头肩顶”为诱空形态,随后金价将迎来一轮加速推升。笔者在上周周评中也深度剖析了“头肩顶”形态可能不成立的三大疑虑。

  除上述金价本身的周线技术指标,以及日线走势与美元对应的形态及市场内蕴存在的相似性说明金市可能迎来主升行情外。再从基金在COMEX市场中的资金动向比较,同样存在发动金市主升的历史相似性。截至1月9日当周,基金在COMEX市场中的基金净多持仓变动,由1月3日当周的77883手减持至52868手,净多减持25015手。总持仓则由353494手减持至347491手,仅仅减持6003手。虽基金罕见地动用了1/3的净多头寸来打压金价,但对应的金价却仅仅下跌了14.9美元(或2.4%)。并且基金在COMEX市场中的净多持仓已降低至2005年7月26日当周以来的最低水平,但金价却仍然企稳于615美元附近,相对06年560美元的低点高出10%以上,也就是说基金在COMEX期货市场中可能存在较大亏损。但是我们知道基金主力在市场中总是最后的赢家,那只能说明基金在伦敦现货市场持有更多无法统计的廉价多头,而近期市场盘口呈现出逆美元市场指引的底部强势也进一步说明这个问题,既然如此,后市金价岂能不出现一轮加速主升行情来放大基金在市场中的获利呢?

  如图所示:

威尔鑫月评:金价逆风显牛相

  图4为金价05年8月至11月金价走势及对应的基金在COMEX市场中期金的持仓变动,红线为净多持仓变动。图5为金价12年8月至06年3月金价走势及对应的基金在COMEX市场中期金的持仓变动。图4、图5中非常明显的呈现出金价在调整末端呈现基金刻意动用大量净多头寸打压金价,但金价下跌幅度却非常有限的情况,当前图6所示的金价同样呈现此情此境。而且从技术面看金价的回调皆触及图示中阻速线的2/3线后即结束调整迎来一轮爆发性强劲升势。图4中的“头肩顶”与目前图6中“头肩顶”的形态、时间周期、对应基金仓位运用何其相似。这也告诫我们的分析人士,市场分析切不可仅仅关注市场表象。

  再如金价日K线图示:

威尔鑫月评:金价逆风显牛相

  周五长阳回升一举斩断中短期成本均线反压,示意金价回升坚决。近一周K线形成“平底”组合形态,基本确认金价结束调整迎来主升,后期金价不会再见600美元下方。短期我们在610美元、600~605美元买进的会员无疑是非常幸福的,而630美元下方的多头也即将迎来金市主升的春天,图中阻速线的2/3线一旦告破即确认中期升势。

  操作上,建议我们的会员紧紧持有手中多头,许多现货商采用抵押银行贷款80%的模式,建议当前执行满仓操作,周一亚洲盘面可以继续买进。银行纸黄金投资者同样建议满仓操作。对于外盘保证投资者而言,自己可以适当灵活布局仓位,但投资者需明白金价不会再见600美元下方,从而可以根据这样的情况来量度布局自己仓位,建议每手(100盎司)保证金维持5万人民币 。上海金交所AU(T+D)会员,同样可以参考上述建议重仓布局自己仓位。如有锁仓会员,参考上述建议在周一亚洲盘面解锁,周一金价再回到620美元下方的可能不大。对于金价中期升势,笔者以为※美元以上是最保守的估计。欲知更为及时的操作建议,请申请为威尔鑫资讯会员。(威尔鑫投资研究中心)

建议仅供投资者参考,不构成真实交易之指南。金市有风险,敬请谨慎抉择

(责任编辑:聂晶)

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