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“双牛”格局下的中国银行业理财乱象

  编者的话:这厢,压抑了5年的热情集中释放,急匆匆的股指一路快马加鞭;那厢,拜中国经济腾飞和巨额外贸顺差所赐,人民币汇率一步一个脚印地缓慢前行。夹在中间的,是不断腾挪闪躲以求力保份额的理财市场。

  羞于继续背负“只会靠存贷利差吃饭”的评价,中国银行业近年来对中间业务产生了前所未有的热情,理财市场的蓬勃兴起就是最好的例证之一。

然而,尚未成形的理财市场却遭到了来自股市急升和本币慢牛的双重挤压。虽不至于“出师未捷身先死”,却也“长使英雄泪满襟”。

  深发展创新理财 暗抬利率保卫存款?

  除了挂钩股市,银行理财产品还能凭什么“出位”?深圳发展银行(000001)最新推出的产品“金抵利”选择了附加黄金理财。然而刚一推出,这个“创新利器”却由于太像高息揽储陷入了合规争议。在股市分流储蓄的大背景下,深发展打响的是一场存款保卫战,还是利率市场化的有益尝试?理财产品还是高息揽储

  1月22日到3月31日,深发展在全国推出了理财产品“金抵利”:客户只要存入6.6万元,就能获得10克Au99.99金条。1年之后,银行会将本金原封奉还。

  记者以储蓄名义咨询该产品时,该行私人理财部一位人士一再提醒,该产品是一个以金条形式支付收益的理财产品而非一般储蓄。两者的不同在于,一般储蓄没有投资金额的限制,而该账户遵循了人民币理财投资金额5万元起的规定,同时客户拿到的凭证也是委托协议而非存单。

  “这看起来太像高息存款。”一位银行业人士认为,认定这是储蓄的原因,是该账户并没有像其他理财账户那样,把资金投资到其他渠道,而是和存款一样留在了银行。而认定其为“高息”,则是因为它的存款收益比同期银行定期存款高出300元。以1年期税后利率2.106%计算,6.6万元利息收益为1330.56元,而若以1月31日的上海金交所Au99.99的收盘价163元计算,该账户的一年收益达到了1630元。

  前述深发展私人理财部人士向记者强调,“金抵利”并非储蓄,所以不存在是否高息揽储的问题。当前市场行情下,黄金升值潜力强,这个产品主要是为客户提供一个黄金投资渠道。深圳银监局一位人士则告诉记者,监管部门对此“会查一下”。

  流动性管理需要

  “不管是形式上的理财账户还是实质上的存款账户,结果都是增加银行的定期存款数量。”光大银行一位人士告诉记者,虽然当前银行普遍面临资金过剩问题,但在居民储蓄大举转向股市的情况下,不同银行的流动性管理要求会不同。

  中国人民银行统计资料显示,受火爆股市行情的影响,当前居民储蓄已经出现增幅放缓和活期化两大特点。2006年全年,居民户存款增加2.09万亿元,同比少增1125亿元。与2005年相比,2006年定期储蓄存款余额减少了3376.84亿元,活期储蓄余额则增加了2417.55亿元。

  招商银行(600036.SH,3968.HK)零售部总经理刘建军告诉记者,2006年该行个人储蓄增幅没有达到预期,但中间业务却出现了大幅增长。工商银行(601398.SH,1398.HK)广东分行个人金融部一位人士也表示,储蓄存款已经不是主要业务目标,在储蓄之外,包括基金、理财产品等对客户的全面资产管理,才能给客户和银行带来更好的收益回报。

  中国社科院金融所的殷剑峰博士认为,在居民储蓄增幅放缓的同时,企业存款和银行同业存款却在增加。因此,资本市场对个人储蓄的分流,改变的是银行的资金来源结构,不会影响银行的整体流动性。

  但也有银行人士告诉记者,股市分流居民储蓄虽然暂时不会影响流动性,但对国有银行和中小股份制银行的流动性影响不同。在其他银行转而加大中间业务时,深发展看似矛盾的吸储措施,可能与其并不充裕的流动性有关。

  一位长期关注深发展的银行业分析师提醒,深发展目前的零售业务占比还很小。“2006年是该行的零售转型年,通过组织架构的调整,零售业务才初步形成了信用卡、私人理财、汽车金融、住房金融和渠道运营管理等多个部门。”他认为,“金抵利”这类创新虽然仍属传统业务领域,但能扩大客户基础,是深发展深化零售战略的需要。

  利率市场化探索

  “这个产品使客户在同比定期存款的情况下,有了获得更高收益的可能,或许是利率市场化的有益探索。”华夏银行个人金融部一位人士表示。

  我国利率市场化改革的总体思路为:先放开货币市场利率和债券市场利率,再逐步推进存、贷款利率的市场化。而存、贷款利率市场化也是按照“先外币、后本币;先贷款、后存款;先长期、大额,后短期、小额”的顺序进行。

  不难看出,人民币小额存款的利率市场化被放在了最后。前述华夏银行人士告诉记者,这应该是出于对整个金融市场稳定性的考虑。他认为,与普通投资者关系最紧密的存款利率等逐步放开后,银行将可以根据自己的实力设计出更具有竞争力和更个性化的金融服务,而在此之前,一些创新但合规的做法都值得借鉴。

  农业银行广东分行一位理财师告诉记者,“金抵利”产品对投资者有高息的诱惑,但对银行来说,却可能并没有高成本的支出。“加上代扣的个人所得税,6.6万元作为一般定期存款的利息支出与上述金条的成本不相上下。”他估计,这类“双赢”的新产品会有不少后来银行效仿。

  房贷炒股:收益诱惑与风险危机

  “最近几个月,转按揭业务几乎是翻番增长。”某股份制银行个人银行部负责人告诉记者。

  为了发展房贷业务,2006年以来,各商业银行频频创新。从同名转按揭(贷款人把住房按揭从一家银行转到另一家银行)、循环贷到房贷理财产品,房贷被形容为“提款机”,“大信用卡”。而在股市一片大好的情况下,被盘活的房贷逐渐成为市场资金的一大来源。

  这种情况已经引起了银监会的注意。记者获悉,银监会将在春节后开展全面检查,检查重点是住房按揭贷款。

  被盘活的房贷

  如果你3年前在银行做了按揭贷款,房屋原价是100万元,贷款的70万元已经还了10万元。现在由于房价上涨,房屋市价是120万元,那么你现在还可以做7成84万元的按揭贷款,除去尚未还清的60万元,现在最多还可以从银行贷出24万元。

  在房价节节高升的今天,各商业银行频频推出此类房贷理财业务。“这样的话,消费者压在房贷上的死钱就变活钱了,而且可以享受到房子升值的好处。”某股份制银行个人银行部人士解释。

  陈东(化名)正是看上了这一点,“这种贷款执行的是同期按揭利率,利率最低可以享受基准利率 下浮15%,比一般贷款要低。拿去买基金炒股,现在股市那么好,除去评估费、抵押登记费等,肯定划得来。”

  而银行推出的房贷新品更加便利。有不少银行推出了循环贷的产品。在房产评估的基础上给予一定的授信额,用了一笔之后只要还上,其额度将自动恢复。“就像一张大信用卡”。

  不少银行对这部分产品的计息也设计得更加灵活,可以以天计息。就是说,如果贷款人申请贷款后,一周内用完就可以还上,利息只按照7天计算。

  陈东说,周围有朋友借助这种贷款打新股了。“有新股发行时,申请贷款,打完之后再还上。这类贷款只要在银行给你的授信额度内,不用再审批,通过电话或者网上银行就能自助操作,相当便利。”

  被忽视的风险

  “我们推出这个业务的本意,是为了让客户能有资金去进行一些消费,例如装修 ,买车等。”某国有银行房贷部人士表示。

  对于演变成为间接进入股市的资金,接受采访的商业银行人士都表示,他们与客户在订立合同时,强调不允许挪用资金炒股。“通常我们会要求一定要提供贷款用途证明,例如用于装修,必须要提供发票、收据等证明。”某股份制银行个人银行部经理表示。对于不同的用途,贷款的利率也不同。例如用于经营性用途,利率有可能要上浮。但有不少银行为了争取客户,贷款利率仍旧采用住房按揭贷款利率计算。

  不过他表示,对于贷款资金用途很难控制。“发票等证明也比较容易获得,贷后管理非常困难。”

  “这仍旧属于住房按揭贷款,只不过是有所创新。”前述国有银行房贷部人士强调,“住房按揭贷款是国内银行质量最好、风险最小的贷款项目。我们仍旧是按照住房按揭贷款的标准来选择客户。例如在转按揭前,其在原银行的还款记录必须是良好的;第一还款来源,例如工资等指标有一定标准。只要房产不发生大规模的贬值,银行的风险仍旧可控。”

  以全国2.7万亿元住房按揭贷款业务来计算,即使只有2成转按揭的业务,转出去的流动资金也是相当可观的。而随着房价的不断上涨,这个数字还在不断增加。“如果这些资金均流入股市,股市大跌时,还款人无力还款,房贷的风险即产生。”另一股份制银行个人银行部负责人则表示了担忧,“到时银行只能将房产变现,如果房价低于评估时的价值,那银行就有产生坏账的可能。”

  对于某些个人利用消费信贷灵活、简便的特点,变相使用消费贷款炒股的现象,银监会给予了特别关注。日前,银监会发布《关于进一步防范银行业金融机构与证券公司业务往来相关风险的通知》要求:“银行业金融机构要加强对借款人动因、贷款用途、还款来源等情况的审核,对不能提供合理贷款用途和还款来源等情况的审核,对不能提供合理贷款用途和还款来源的客户不得发放个人消费贷款。”目的就是加强个人消费信贷管理,防止消费贷款变相流入股市。

  链接

  兴业银行:自主循环贷

  具备随借随还功能,最高额度为100万元。借款人申请的贷款额度一旦经银行核准之后,即可凭兴业理财卡在网上银行、电话银行、ATM机支用贷款,也可以通过POS机进行消费。在贷款额度到期前,借款人在理财卡中存入的资金都将自动先用于归还贷款本金,额度到期时再一并归还剩余本金及所有的贷款利息。相当于可随时提前还款,免去了向银行逐笔申请、逐笔归还的繁琐手续,也不会产生手续费,借款与还款完全自助,可多次循环。

  民生银行:按揭理财综合账户

  由按揭额度和理财综合账户两种业务构成。其中,按揭额度是指借款人以其自有或拟购买的住房作抵押,向民生银行申请长期递减的授信额度,在可用额度和授信有效期内,借款人可多次循环支用个人贷款,也可随时归还贷款。额度下所有贷款反映在一个贷款账户中,贷款到期日与额度到期日相同,贷款余额由递减额度控制。

  招商银行:随借随还

  可实现当天还款,当日结息,次日即按剩余本金计息。自动提前还贷可帮助客户节省利息支出,而“随借”则是指在已还贷款中,客户用多少钱借多少钱,无须在银行营业时间办理,可通过自主设定该业务而瞬间到账。同时自主设定贷款期限,借多少天计多少天利息。

   外汇理财:攫金“短平快”

  “相对于股市和基金的跌荡起伏,银行理财产品其实是老百姓理财的更安全的选择。特别是一些有保本或者大机构的担保的产品,很值得投资人去选择和挖掘。”中国光大银行总行营业部首席外汇分析师李鞠民说。

  尽管由于美元加息影响,2006年陆续到期的一些外汇理财产品甚至出现了“颗粒无收”的窘境,但这似乎并没有影响到银行推出新的外汇理财产品的热情。

  外汇理财热度不减

  记者粗略统计,从1月初至今,持续销售或新近发行的外汇理财产品有建设银行(0939.HK)、民生银行(600016)、恒生银行、中国银行(601988.SH,3988.HK)等13家银行发行的31种产品,涉及的币种包括美元、港币、欧元等。平均每天至少有一款产品在销售中,外汇理财产品市场的激烈竞争可见一斑。

  “随着人民币进入升值通道,新设计的外汇理财产品更加注重与股市和黄金市场挂钩等等。而且委托期限都偏短,大都是3个月、半年等短期操作。”某银行理财部门人士告诉记者,“尽管这段时间股市很有号召力,但吸引走的只是单纯持有外汇活期存款的人。那些做外汇理财产品的人,由于有合约限制,离场的很少。由于新的外汇理财产品收益率更为可靠,新的客户增加了不少。”

  “短平快”产品受宠

  “和所有金融产品一样,外汇理财产品也存在着一些风险。”民生银行理财部门人士提醒,投资人要注意流动性风险。“比如,购买3年期外汇个人理财产品,满1年后提前中止,比购买1年期理财产品在收益率上要损失40%至50%。”

  李鞠民认为,由于目前处于美元的加息周期,在选择外汇理财产品时应该选择期限较短的产品,现在市场上的短期产品有半年、4个月、3个月、甚至一星期的产品,最长的不应该超过一年期。

  前述民生银行人士提醒:在选择产品时,除收益率以外,投资者还需注意提前赎回权问题。“按照国际惯例,外汇结构性存款是将资金投资国际债券、黄金等市场,客户是将一定时期的流动性出让给银行,便于银行长期操作,才能获得高收益。目前市场上大多数产品没有客户提前赎回权,现在一些银行推出了客户享有提前赎回权的产品,但是一般提前赎回不仅不会有溢价,而且会有本金损失,或者要支出相应手续费。”

  此外,各行外汇结构性存款的品种和门槛也不同。目前,大多数银行发售的是美元产品,只有极个别银行有欧元产品。门槛一般最低要求5000美元,此后以100美元递增;但广东发展银行和民生银行推出过最低100美元的产品,目前刚在上海结束销售的中国银行的“春夏秋冬”外汇理财系列之“早春一月”也是100美元的起始金额。

  切忌盲目结汇

  在人民币持续升值背景下,部分投资人考虑选择将手里的外汇理财产品提前赎回并结汇,转投人民币理财产品“怀抱”。但中国国际经济关系学会常务理事谭雅玲认为,这种做法未必是最优选择。

  谭雅玲分析,外汇理财品种的宽泛度较为突出,美元等主要货币利率水平的差别收益,也高于人民币产品,尤其可以选择买卖外汇品种,利用电话、网络等交易平台,借助买卖外汇时间、地域差别,运用汇率差别变化,赢得外汇买卖回报利润。

  李鞠民认为,是否结汇要因人而异。如果投资者认为自己具有高风险承受能力,愿意进入股市、基金等领域,而且短期内没有个人用汇需求,那么,在人民币升值 的大趋势下,现在结汇比较好。但如果以后可能有子女出国留学或者出国做生意的,则不建议结汇。“如果盲目结汇成人民币,或者将原有外汇理财产品终止赎回,需要付出2%左右的赎回费率,再加上人民币升值因素,投资者等于把之前的收益也损失了,不见得有更高收益。而持续做外汇理财,也不见得收益更低。”李用一段“绕口令”表明了他的态度。

(责任编辑:郑宇)

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