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暴跌8% 伦铜“开门黑”

  本报记者 钱晓涵

  元旦刚过,国际有色金属市场即以一场大跌来迎接2007年。昨天,伦敦金属交易所三月期铜盘中探低5801美元/吨,触及近九个月以来的最低点。最深高达8%的跌幅拖累有色金属期货集体走软,三月期铝、期锌、期镍均出现了百分之五左右的跌幅。

业内分析师认为,有色金属期货正在酝酿一波大级别的调整。

  根据LME的交易规则,每月的第一个周三是期权宣告日。“期权宣告日,看涨期权远大于看跌期权,所以伦铜价格必跌。”浙江中大期货某交易员告诉记者,铜期权到期后,会对期铜市场多空力量产生一定的转化:买入看跌期权、卖出看涨期权者转化为期铜的空头头寸;卖出看跌期权、买入看涨期权者转化为期铜的多头头寸。“而一月份的看涨期权数量一度是看跌期权的三倍,到期后自动转化为空头头寸,所以对LME三月期铜产生了很重的抛压。”

  “跌得有些过分了。”长城伟业期货资深专家景川在接受记者采访时表示,流动性差,承接能力差是导致伦铜昨晚大跳水的重要原因。“期铜目前处于弱势,持仓量和成交量都不大,导致流动性较差。”景川认为,昨晚的大跌属于节后的恐慌,而流动性差更导致了价格出现过分夸张的下跌。“跌至6000美元/吨属可接受范围,但跌至5800美元就有点说不过去了,预计稍后价格可能会得到校正。”

  不过,在另一些市场人士看来,期权宣告日效应虽对期铜价格产生了一定影响,但并不是最主要的因素,有色金属期货本身正在步入一个大级别的下行区间。

  “目前,有色金属期货正处于牛市的末端,短期内我们最低看空至5500美元附近。”上海金源期货机构部经理严治国认为,铜作为趋势性最强的传统经济的代表合约,势必引领有色金属的走势。“像锡、锌等合约毕竟是小品种,走势肯定会受到铜的影响。”

  严治国表示,三大理由支持铜价回落。首先是铜库存的回流,从不足10万吨,增加至17万吨;其次是供求局面发生了改变。“事实上,从8月份起,铜就一直处于现货贴水状态。”严治国解释,这意味着铜供不应求的局面在局部范围内已经得到了缓解。“最后是货币因素,就目前情况来看,美联储减息的可能性几乎为零,未来反倒有加息的可能,这也会从一定程度上打压铜价。”

  截至记者发稿时为止,LME三月期铜有所回升,但仍处于6000美元整数关下方,报5920美元/吨,跌390美元,跌幅为6.18%。

(责任编辑:胡立善)

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