来源：红顶金融研究中心

　　周一交易所市场上证国债开于111.57点，收于111.54点，下跌0.001%，全日成交0.74亿元。周二交易所市场上证国债指数开于111.55点，收于111.49点，较前个交易日下跌0.04%，全日成交5.80亿元。周三交易所上证国债指数开于111.50点，收于111.44点，较前个交易日下跌0.05%，全日成交3.21亿元。周四交易所市场上证国债指数开于111.44点，收于111.26点，较前个交易日下跌0.16%，全日成交7.40亿元。周五交易所市场国债指数开于111.27，收于111.16，较前日下跌0.09％，全日成交11.53亿元。

　　本周上交所一周指数具体为开盘111.567,最高111.569,最低111.085,收盘111.164,比上周下降0.376点，跌幅为0.337%,周成交金额28.68亿，比上周上升15.363%。

　　周一银行间市场国债指数，开于1329.92点， 收于1328.74点， 较前日下跌0.05%，全日成交61.75亿元。周二银行间国债指数开于1329.02点，收于1329.69点，较前日上涨0.07%，全日成交49.89亿元。周三银行间国债指数开于1329.99点，收于1330.58点，较前日上涨0.07%，全日成交量为202.83亿元。周四银行间市场国债指数开于1330.73点，收于1327.58点，较前日下跌0.23%，全日成交69.01亿元。周五银行间开于1328.02，收于1327.60，较前上涨0.001％。全日成交53.20亿元。

　　本周银行间一周指数具体为开盘1329.919,最高1330.732,最低1327.331,收盘1327.598,比上周下降1.859点，跌幅为0.140%,周成交金额436.68亿,比上周上升92.817%。

　　本周净投放资金250亿,与上周相比减少了13.79%,其中投放资金500亿元,回笼资金250亿元。本周央行公开市场操作,票据发行共250亿,比上周增加140亿；票据到期500亿。91天50亿，参考收益率2.4617%,与上周持平；一年期200亿，参考收益率2.7961%,与上周持平。

　　本周的行情主要受到下面因素影响：

　　1 股市分流债市资金。

　　2 央行连续五周的资金的净投放。

　　3周三财政部200亿元的商业银行定期存款业务首度开展。

　　后市分析：

　　机构对明年宏观面继续紧缩的预期加大债市调整的压力。目前多数机构预期明年将有一到两次加息，至于加息时机则众说纷纭。这首先体现在通胀预期已经有所抬头，11月的通胀数据可能体现这一趋势。当然，多数机构依然认可年内通胀水平相对乐观。在这种情况下，债券市场收益率曲线出现平行大幅上移的可能性也不大。考虑到临近年终，央行再度出台紧缩性货币政策的可能性不大，市场资金的充足会使债券市场不会出现大的调整。

(责任编辑：郑宇)