证监会昨公布《期货公司风险监管指标管理办法》（征求意见稿）

　　净资本指标考核期货业风险控制

　　罗文辉

　　昨日，证监会网站开始就《期货公司风险监管指标管理办法》（征求意见稿）（下称《办法》）公开征求意见。作为期货市场三大重要基础性制度之一，《办法》以净资本指标为核心，对期货公司的风险进行监管，不符合的要整改甚至处罚。期货公司对此制度表示支持。

　　《办法》总则中强调，期货公司应建立与风险监管指标管理相适应的内部控制制度，建立动态的风险监控和资本补足机制，确保“经调整净资本”（下称“净资本”）等风险监管指标持续符合监管要求。而在今年7月20日，证监会刚发布针对证券公司的风险控制指标管理办法。

　　净资本指标

　　《办法》中以净资本为核心衍生出的期货公司财务安全指标体系，具体包括：净资本与净资产的比例不得低于40％；净资本与负债的比例不得低于8％；流动资产与流动负债的比例不得低于100％。

　　要持续经营期货经纪业务的期货公司，还必须符合以下要求：(一)净资本不得低于以下三项指标中的最高值：1500万元；公司客户权益总额的6%；按营业部数量平均折算额（净资本/营业部家数）不得低于300万元；（二）保证金封闭圈内的自有资金不得低于交易所要求的最低结算准备金标准。且对于规定“不得低于”一定标准的风险监管指标，设置的预警标准是规定标准的120%。

　　期货公司支持

　　《办法》有利于夯实金融期货时代来临前市场发展的基础，故期货公司高管层对此普遍表示了欢迎态度。

　　金牛期货董事长严金明向《第一财经日报》表示，由于前些年商品期货业务不景气，一些期货公司对房地产等实业和现货贸易项目进行了投资，为确保期货经纪主业的稳健运行，实行以净资本为核心的期货公司风险监管指标管理体系是有必要的。不过，他担心，我国香港地区仅要求期货经营机构净资本占公司客户权益总额的比例不低于4%，而公布的《办法》对该限制期货业务过分扩张的比例规定为6%。

　　如以目前注册资本一般为3000万元且一直在正常经营的期货公司为例，其净资本应不低于2000万元，则该期货公司最多可吸纳的客户保证金仅为3亿多元，这种限制在客户资金成十倍增长的金融期货时代是不可想象的。实际上，已有注册资本仅3000万元的一些期货公司，其客户资金已超过五六亿元，这也将迫使他们增加注册资本至5000万元甚至上亿元。

　　南华期货总经理罗旭峰告诉《第一财经日报》，在内地期货市场还相对不发达的今天，将上述净资本与公司客户权益总额之比的下限定得高些，“也是可以理解的，以后适当时机则可调低些”。

　　三大基础制度

　　事实上，有关监管部门也一直将设计“期货保证金安全存管系统”、建立“期货投资者保障基金”和制定以净资本为核心的“期货公司财务安全指标体系”作为近两三年来期货市场亟待完成的三项重要基础性制度建设内容。

　　而三项期货市场的基础建设中，期货保证金安全存管试点工作于去年10月11日正式在深圳启动，现已在全国推广，由中国期货保证金监控中心有限公司负责管理运作的期货投资者保障基金也在积极建立中。

　　在证监会公布《办法》前两天，齐鲁期货发布了因公司净资产占注册资本的比例未达到证监会规定的80％的比例要求而被实施为期三个月的特别处理，并等待由齐鲁证券控股的泉鑫期货接收其客户和员工的公司重要风险提示。业内人士认为，这也正表明加快 《办法》推出以夯实期货场发展基础的必要性。

(责任编辑：赵强)