基金分为开放式基金和封闭式基金。首先，咱们看看开放式基金具有什么样的特点。开放式基金一经成立就要经历一到三个月的封闭期，封闭期一过就是开放期，在开放期投资者每天都能申购和赎回，因此开放式基金的流动性较强，开放式基金每天都公布净值，这样它的信息透明度相对较高，同时，开放式基金的申购和赎回都是按净值进行的，所以不像封闭式基金那样折价交易，因此也就不存在折价风险。那么对于开放式基金来说是不是就没有缺点呢？其实也不是，由于开放式基金每天都能进行赎回，规模不固定，因此对于基金经理来说，可能会存在赎回压力，那么他在进行操作的时候就很有可能迎合投资者的偏好，更倾向于追逐短期利益，因而影响基金的长期操作策略。同时，基金为了减少赎回压力，就会花费很大的精力在市场宣传上，以提升自己的品牌知名度。但是大家知道作市场宣传是要花钱的阿，这个成本从哪里出呢，羊毛出在羊身上，这个费用是投资者来承担，因此影响投资者的收益，形成恶性循环，相反，对于那些历史业绩好，品牌知名度高的基金来说，由于已被投资者认可，因此就不用再花大力去做市场宣传，形成良性循环。这是开放式基金的情况。

　　接下来咱们来看看封闭式基金具有什么样的特点呢。封闭式基金一经成立就进入封闭期，在封闭期内基金规模不变，投资者不能进行申购和赎回，只能在二级市场上进行交易，这个交易费用来回是0.5%，相对于股票型开放式基金1.5%的申购费和0.5%的赎回费要低很多。由于封闭式基金不存在赎回风险，基金经理不用像开放式基金那样追逐短期利益，可以全力投入操作，也能进行较长期的价值投资。同时，对于目前快到期的封闭式基金来说，目前最大的投资机会是可以利用折价率进行到期套利。在我国，封闭式基金一般是折价交易，所以投资者可以利用这部分折价进行到期套利。举例子来说，在2007年底前到期的封闭式基金的折价率平均在20%左右，假设投资者现在同时购买净值为1的开放式基金和净值为1、折价率为20%的封闭式基金，由于开放式基金是按净值进行申购和赎回，所以投资者的成本为1元，而对于封闭式基金来说，投资者的成本仅为0.8元，投资者将两只基金持有到期，由于现在封闭式基金转开放已有先例，两只基金均按净值赎回，假设净值没有任何增长，开放式基金依旧按1元赎回，投资者的收益为0，而封闭式基金也按1元赎回，投资者的收益为（1-0.8）/0.8=25%，这就是封闭式基金的到期套利收益。但是对于封闭式基金来说，它的净值是每周公布一次，因此，信息透明度不如开放式基金，同时，对于那些到期时间还很长的大盘封闭式基金来说，可能面临进一步的折价风险。这是封闭式基金的特点。

　　以上是开放式基金和封闭式基金各自的特点。但是随着基金业的不断发展和创新，基金的数量和种类不断的增长，基金的投资范围越来越丰富，以至于目前市场上存在的300多只基金的业绩分化非常严重，截至10月26日，股票型开放式基金最高收益率达到110.02%，而最低的收益率却只有33.44%，因此，投资者在选择基金时也越来越困难，这就需要投资者具备一定的分析方法和投资策略。

　　声明：本文内容来于搜狐理财和展恒理财共同举办的《教你如何选择优质基金及新产品点评》讲座现场。

(责任编辑：姜隆)