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理财要走在政策变动前 “马后炮”难有好收益
时间:2006年10月27日05:02 我来说两句  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:《财富生活》杂志】 【作者:梁小民

  家庭理财(相关:证券 财经)不能一味埋头蛮干,而是需要综合考量国家的宏观经济政策,否则你的理财就是盲目的、无意识的,那样的话又怎么能取得很好的、持续的收益呢?

  央行宣布加息之后,各路理财专家活跃起来了。
有的为你分析存款是否应该转存;有的建议你购买债券选短期债券、弃长其债券;有的让你选择固定利率房贷等等。这些都是有效的理财方式,但又都是“马后炮”。人人都想把长券抛出去,争相购买短券,长券价格下降,短券价格上升,你有什么受益呢?银行发放房贷是为了利润最大化,加息了你想改为固定利率,人家干嘛?

  理财需要关注宏观经济政策

  这世界是一个未知的、充满不确定的世界,家庭理财正是在这种不确定的世界中实现财产的保值和增值。如果一切都尘埃落定,没有不确定性,也没有风险,人人都知道怎么做,你的理财会有多大受益?学会在不确定的环境中理财,才能规避风险,或者利用风险,这就需要对未来进行预测,并根据这种预测来选择不同的理财方式。当你预知未来即将加息时,在央行未宣布加息之前抛出长券,收购短券,理财才会成功。同样,在加息之前有固定利率和浮动利率可供选择,你只有先对未来的利率进行预测,然后作出选择才是明智的。不关注未来的变动,就作出预测,或仅仅在变动之后忙于应付,永远是家庭理财的“初级阶段”。

  世界是不确定的,能引发风险的事件极多,从世界经济走势,国际冲突,到利率变动,自然灾害的发生,无不影响家庭理财决策。当然,如果是对这些大大小小可能发生的事件都作出正确的预测之后才可以进行家庭理财,那就没有人敢理财了。对我们普通老百姓而言,进行家庭理财最重要的还是预测短期中宏观经济政策的变动,比如在近期内央行会不会调整利率或汇率,会调整多少等等。然后,再根据这种预测作出家庭理财决策,只要预测大体正确,理财就能成功。但是,假如人人预测都正确,都作出了同样的理财决策,这就与人人都不预测,或者人人都预测错误,没什么差别了。只有别人没有进行预测,或者别人都预测错了,你才能成功。用个比喻来说,人人都预测今天要下雨,出门带了伞,你的伞就卖不出去。只有大家都不知道今天会有雨,唯独你知道,你才能通过卖伞赚钱。

  如何在别人不进行预测,或者作出错误预测的情况下,你预测正确呢?这不仅需要你有点悟性,而且你必须有点宏观经济学和宏观经济政策的知识,并密切关注宏观经济变动。

  宏观经济政策并不是决策者为所欲为,或者灵机一动拍脑瓜子自己决定的。它遵循一定的规律,宏观经济学讲的正是这种规律,政府用宏观经济政策调整经济的目的是实现经济稳定,即既不过热,出现通胀或存在通胀压力,又不过冷,出现衰退与通货紧缩。如果由市场机制自发调节,经济出现或冷或热的波浪式发展就是正常的。政府的宏观调节就是在经济过热或出现通胀苗头时采取加息这类紧缩性政策,在经济过冷或出现衰退苗头时采用降息这类扩张性政策。各国政府都根据这个原则来对宏观经济进行调控。

  根据这个规律,你就可以理解央行为什么加息了。我国的经济连续多年实现了高增长。经过调整的去年GDP增长达到10.2%,今年上半年又达到10.8%,这种增长率正常呢,还是偏热呢?根据大多数经济学家的看法,我国适度的增长率在7%-9%之间,低于7%,存在衰退,高于9%,就出现了过热。也正因为如此,大多数经济学家认为,我国目前经济过热,而且这种高增长是由国家固定投资增加和出口带动的。尤其是固定投资增长过快已引起一些行业出现了产能过剩,为了抑制经济的过快增长和固定投资增加过多,使经济在稳定状态下运行,采取紧缩性政策就是必然的结果。关于经济过热的情况,媒体常有报道,经济学家也有分析。如果你关心宏观经济走势,也不难得出加息势在必行的结论。根据这种预测,在央行尚未宣布加息之前调整家庭理财的方式,理财不就不那么被动了吗?你的家庭理财也就更容易成功。

  如何准确判断宏观经济状况

  在经济中,利率的变动是极为重要的。它不仅影响存款与贷款,还影响股市和汇率。一般而言,利率与股市价格呈反方向变动,加息会引起股市下跌,降息会刺激股市上升。所以,当你把股市炒作当作家庭理财的一种重要方式时,一定要通过利率的变动来决定在股市中抛还是进。利率也影响汇率,通常是利率上升,汇率也上升,利率下降,汇率也下降。如果你持有外汇,或者想通过外汇买卖来实现家庭理财计划,也必须考虑利率与汇率之间的关系。当然,在我们目前市场经济尚不完善,股市运行并不规范,汇率还没有放开的情况下,利率对股市和汇率的影响还是有限的。但随着我国经济市场化的程度不断地提高,利率、汇率以及股市之间的关系对家庭理财就会越来越重要。

  根据宏观经济状况来判断宏观政策的走势,或者说预测央行会加息还是降息是家庭理财决策的基础。只要能正确地判断宏观经济状况,作出正确的预测就不难。我们老百姓并不是专家,而且专家也会由于信息不充分或者其它原因可能会作出错误判断,那么我们普通老百姓应该如何判断宏观经济状况呢?

  首先,要关注国家统计局发布的统计数字。例如GDP增长率、CPI(消费物价指数)、固定资产投资增长率、出口增长率等等,这些数字也比较容易获得。同时还要注意的是专家对这些数字的解释。例如,这两年CPI并不高,但专家指出由于CPI中所选的商品种类与各种商品所占的权重,CPI实际上低估了通货膨胀率。

  其次,要关注主管经济工作的领导。如央行领导就有关经济问题发表的讲话,他们以政府官员身份所做的公开讲话代表了政府对经济状况的分析,同时他们又是宏观经济政策的决策者,因此,他们的讲话中往往含蓄地表达了政府的政策意向。

  最后,还要关注经济学家对宏观经济政策的讨论。他们的言论也许并不一定全面、客观,他们相互之间的看法也不尽一致。但是那些对政府宏观经济政策决策有影响力的经济学家的观点还是值得我们关注的。

  这样去进行家庭理财也许会比较累一些。但如果不这样做,一味地跟在政策后面或者不顾政策的变动,人云亦云的去理财又怎么能取得很好的收益呢?

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(责任编辑:郑宇)


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