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加息后 六大理财攻防对策
时间:2006年08月24日07:31 我来说两句  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:新京报

  1万元存1年可以多收入21.6元利息,10万元存5年增收432元……8月19日,银行开始执行上调0.27%的存贷款新利率,这两天投资者们都拿着计算器在算账:加息了,怎么处理手上的存款?而国债、保险、房贷等又该怎么处理?

  不少专家认为新的加息周期可能已经开启,年内可能再次加息。下一步该怎么理财(相关:证券 财经)?这里帮你一一算来。

加息后 六大理财攻防对策

  央行宣布加息之后,投资者应根据不同理财市场特点而做出相应投资变更决策。本报记者康亚风摄

  ■整体战略

  目前投资宜做短线

  对于今后理财产品的购买方向,多位理财师给出的建议都是,在加息是否继续未完全确定之前,持币观望也不失为一种好办法。但持币观望并不表示让投资者把所有的现金“揣”在手中,选择一些合适的短期投资产品既可以增值,也不影响未来的投资方向。

  在选择产品时要尽量选择收益率相对较高,而理财期限又相对较短的人民币理财产品,以确保在规避进一步升息风险的前提下,获得更多的收益,最好是一年以内的短期产品。
所谓短期投资产品是指投资的产品期限在一年以内的金融产品,因为期限较短,即使利率有所调整,也不会给投资者带来“令人遗憾”的损失。

  储蓄

  精打细算是否转存

  只有在存期不长的情况下,转存才有利可图

  加息对存款的影响是最直接的。在宣布加息后,这两天各大银行都出现了投资者排队转存的场景。但是储户在转存前,还得仔细算一算转存是否划算。

  比如,孙先生三个月前办理了40万元半年期定存,按照当时的利率(2.07%,税前),其到期税后收益为3312元。

  如果提前支取,再存三个月的定期,其收益如下:定期存款若提前支取,其收益只能按照活期存款利率(0.72%,税前)计算,那么现在支取,就只能有三个月活期存款的利息收入,税后收益为576元;再将本金存入三个月定期,则按照新政策,三个月定存的税前利率从1.71%上调至1.80%,则到期税后收益为1440元。

  前后收益相加,其总收益为2016元,这远远低于该项存款的到期收益。

  所以,利率上调后,“取了再存”不一定就能增加收益。如果存期很短,那么将定存提前支取的利息损失就会少一些,再转存高利率定期,其收益可能增加;但若已经存了较长时间,取出之后再存,就会有利息损失,毕竟定期存款的利率要远高于活期利率。

  理财师给出一个公式,你不妨试试。转存利息平衡分界点=一年的天数×现存单的年期数×(新定期年息-现存单的定期年息)÷(新定期年息-活期年息)。

  举例来说:一笔存款现在的年息是2.25%,存期一年,有人想转存为存期一年,年息2.52%的定期存款。银行的活期存款年利率是0.72%,一年的天数按360天计算,那么:360×1×(2.52-2.25)÷(2.52-0.72)=54(天)在此,可以清楚地看到,如果该笔存款存入银行已超过54天,取出后再转存利息就会有损失;如果该笔存款未到54天,转存还是合适的。(详情见下表)

加息后 六大理财攻防对策

  国债

  选短券弃长券

  对于3年期以上品种宜谨慎购买

  目前国债也面临着与银行储蓄同样的赎回冲动。近期发售的3年期国债收益率在3.14%,而三年期储蓄税后收益率在2.952%,两者相差不是很大。但与转存同样的道理,提前兑付国债,投资者需要面临两大损失:一是要被扣除国债票面金额的1‰手续费,二是要按照与活期利率水平持平的收益率计算收益,购买够半年不足一年按0.27%付息,满一年按1.6%付息,而不能获得购买国债时所约定的收益。

  因此,在加息之后,您应该慎重对待手中的国债,如果手中持有的国债数额较大,一定要细心计算一下利弊,最后再作出是否提前兑付的决定。

  不过,目前来看,相比存款,国债仍有一定投资优势,但是,如果央行持续加息,长期国债的投资风险将加大,尤其是目前五年期国债与存款利差非常小。银行理财人士建议,在加息背景下,市民如果投资国债最好购买短期品种,对于3年期以上的品种宜谨慎购买。

  而由于加息而导致的国债价格变动其实也是不错的投资机会。理财师表示,投资国债也有些窍门,尤其是记账式国债要注意方法。

  例如,加息之后,国债的市场交易价格必然下跌,尤其是中、长期债券,折价会更加突出,到时,投资者可以在交易市场分批买入折价的国债。由于升息一般不可能一次到位,因此债券的折价幅度也就有可能越来越大,投资者不妨在下跌的时候买入。而一旦经济出现变化,利率再次下调,债券市场价格又会出现上涨,到时投资者可以根据情况再考虑是否获利卖出。即使投资者所购买的债券市场价格没有获利,也可以持有到期。毕竟,投资者在享受利息收入的同时,还有一块市场的折价利润。

  保险

  不同类型影响各异

  中短期储蓄型保险压力较大,万能险息涨随涨

  央行加息对于不同保险产品影响的大小不同。泰康人寿一位精算师认为,加息对传统保障型产品影响并不显著。因为传统寿险是纯保障型保险产品,如意外伤害险、重大疾病险和养老险等,这些保险有着固定的预定利率,不会轻易受外界影响。

  而在储蓄型保险方面,特别是中短期产品受到压力比较大。他举例说,比如5年期的储蓄保险,原本4.14%的银行存款利率,减去所得税,利率为3.3%,会出现与预定利率倒挂的情形。

  投资型保险产品中的万能险和投连险则会受到利润促进作用。

  目前在银行销售的万能险都具有投资保底和息涨随涨的功能,投资渠道主要在大额协议存款、国债、定向募集债券等,其以浮动收益为特色在利润变动时期优势明显。所以预计在加息后,投资收益亦会有所提高。此前万能险收益率达3.25%至3.3%,而这个数字可能将会上升至3.5%,但收益增加可能在1-2个月后才能有所体现。此外,占较大份额的分红型产品从收益的角度来说,对利率并不敏感,利润促进效果不大。

  而太平洋人寿相关人士指出,客观上来讲,银保产品会受到一定影响。但保险产品首要的还是保障功能,在投资方面的收益要求并不是主要目的。据其透露,目前各保险公司都在研究加息对其产品的影响,以做出应对措施。

  房贷

  多交三五斗

  加息催热固定利率房贷

  “又加息,月供又得多还几百块!”买房一族这几天都在抱怨自己的“房奴”生活苦不堪言,半年之内遭遇两记加息闷棍。不过,先别着急,虽然这次加息5年期以上的基准利率从原来的6.39%涨到6.84%,不过,与今年4月份的加息不同,此次央行也考虑到普通投资者的还贷压力,房贷利率下限由贷款基准利率0.9倍(9折)扩大为0.85倍(85折)。

  以5年期以上房贷利率为例,本次加息之前,房贷利率的下限是贷款基准利率的0.9倍,则5年期以上的最优惠利率为6.39% *0.9=5.75%,本次加息之后,房贷利率的下限调整为贷款基准利率的0.85倍,则5年期以上的最优惠利率为6.84%*0.85=5.814%,比原来只涨了0.06个百分点,若以最优惠利率5.814%算,以20万元20年期的房贷为例,月供只多出约6.86元。

  不过,对于购买了多套房或者资信不佳的客户以及炒房专业户,其还贷的负担将增加不少,因为银行对他们通常执行基准利率甚至更高的利率,而不是最优惠利率。目前,多家银行已经宣布执行最优惠利率的对象为首次贷款买房的投资者。

  于是不少人打起了提前还贷的主意,不过理财师建议,这次央行利率提高的幅度很小,贷款者是否提前还贷还需要根据个人的资金状况来定。

  央行的加息催热了固定利率房贷。不过由于固定利率房贷需要预测5年、10年甚至更长时间的宏观经济走势,因此对普通投资者来说风险也较大。农业银行个人房贷部叶先生认为,固定利率房贷适合三类人群,一是投资额大对锁定风险要求较高的投资者;二是不能享受优惠利率,必须执行较高还贷利率的投资者;三是对加息预期特别强烈的投资者。

  Q DⅡ

  压力有点大

  加息雪上加霜;传统人民币理财收益率提高

  目前多家银行正在热推QDII产品。虽然大幅拓宽了投资渠道,但在推出之后并不叫座,更有专家直接指出目前的QDII产品由于与复杂的汇率挂钩,并不适合普通投资者购买。

  而此次加息对于QDII产品又是雪上加霜:QDII产品所面临的汇率风险也在加大,收益空间进一步压缩。同时,人民币投资产品收益提高,拉近了人民币投资产品与外币投资产品之间的收益率差距,从而降低了外币理财产品的吸引力,QDII处境尴尬。

  以工行发售的锁定外汇风险QDII产品为例,除去手续费和汇率波动,这款产品的最终年收益率区间为[-0.23%,3.54%](计算过程详见本报8月16日B12版),上限3.54%的收益率相比加息之后的人民币理财产品来说,QDII的吸引力并不大。如果是没有锁定外汇风险的QDII产品,在人民币加息,从而升值压力加大的环境下,其收益率更是难以保障。

  “锁定了人民币汇率风险的产品将更受欢迎,而纯粹的汇率挂钩型产品,或许预期收益率较高,但实际结果不一定让人满意。”民生银行理财经理范亚东认为。

  除了QDII,银行目前的人民币理财产品又会怎样呢?

  目前理财产品年收益率普遍在2.3%以上(一年期储蓄税后收益率2.01%)。由于一些理财产品投资于金融债等和利率相关的金融工具,所以在本次加息后,银行新发行的一些人民币理财产品的收益有望“水涨船高”。范亚东预期新产品的年收益率将超过3%,他建议投资者最好静观其变,不要盲目地提前赎回。

  股市

  蕴含风险加大

  谨慎选择受银行影响大的行业

  原本认为股市在加息的打击之下在8月21日会上演“黑色星期一”,但是周一大盘低开32点,下挫幅度约2%,但随后股指一路上行,收盘时最终突破1600点,涨了0.20%.但在香港,由于受加息的影响,恒指周一大挫300多点,丝毫没有反弹喘息的机会。

  市场人士指出,A股和H股周一走势的对比,显示出A股市场的不成熟,没有能够恰当反映出加息对未来公司收益的影响,而这些风险一定会在未来的走势中表现出来。也就是说,股市蕴含的风险在加大。

  对于投资股市,深圳发展银行北京分行个人理财师王女士认为,利率上调会带来股票短期震荡下跌,但长远看来,选择成长力好的股票低价购进也不是坏事,投资者可以适时低价购进股票。不过要注意的是,加息对房地产、电力、民航、通讯、石化、建筑、钢铁、水泥等需要大量银行资金资助的企业影响较大,这类上市公司的资金成本将提高,利润会降低,投资者要小心投资。

  如果要投资基金,那么货币基金则是在这种加息大环境下的好选择。货币基金资产主要投资于短期货币工具如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等短期有价证券,对央行货币政策反应迅速,所以货币基金的收益基本都能保持和央行货币政策同步,投资者收益会随着利率波动而变化。

  但投资者也需要考虑到目前由于IPO资金压力加大,不少货币基金赎回压力加大从而使得收益率降低的情况。

  本版采写/本报记者 苏曼丽 殷洁

(责任编辑:廖翊珺)



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