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博时基金经理看市场:央行加息对市场的影响
时间:2006年08月21日18:38 我来说两句  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:搜狐理财

  博时精选股票基金(博时4号)基金经理陈丰:

  上周证券市场依然维持强势盘整格局,股指先抑后扬。首先在前半周表现为较为明显的新基金建仓行情,政策面已有较多利空释放的房地产板块在越来越强烈的升值预期下逐渐走好。
但随着国航的跌破发行价和发审会的恢复,市场以再入盘跌格局而结束本周交易。值得注意的是在前半周反弹过程中,大盘成交量再创新低,说明下跌盘整走势并没有实质性改变。

  我们认为,经历了大半年的上涨之后,随着大量IPO、再融资和“小非”上市的压力,短期内市场尚不能企稳,仍需通过调整以消除压力。从宏观数据看,虽然7月投资有所回落,但偏紧的政策面仍无改观。从本周看,预期性的压力来自IPO的恢复,但更大的实质性压力会来自“小非”,G中信上市后的稀少成交量,也许意味着未来绵绵不断的抛压和后市走势的不乐观。但另一方面值得引起关注的是不断增强的升值压力,而作为最直接受益的房地产行业,在经历了本周末出其不意的加息短期冲击之后,后市从中长线看仍然具有投资价值,因此有可能值得投资者抛开指数来投资。

  博时平衡配置基金(博时7号)基金经理杨锐:

  与前次加息不同,本次同时上调了存贷款利率,这将直接影响到投资成本。 表面上投资品的风险更大,但随着投资回落,消费品也难独善其身,短期内缺乏明显的行业亮点,长期看一个尚能仰仗的主题就是升值以及利率不要加得过猛,市场需观望。

  博时现金收益基金(博时3号)基金经理张勇:

  一次意料之中的冲击

  ——论央行加息对货币市场基金的影响

  8月18日,央行宣布从8月19日起一年期存贷款基准利率分别上调0.27个基点,其中,一年期存款基准利率由现行的2.25%上调至2.52%;一年期贷款基准利率由现行的5.85%上调至6.12%。其他各档次存贷款基准利率作相应调整,长期利率上调幅度大于短期利率上调幅度。

  虽然此次加息政策的出台时机大大出乎市场预期,但对于加息行为却又是市场预料之中的事。针对经济运行中投资增长过快、货币信贷投放过多、外贸顺差过大等突出矛盾,人民银行不断地上调存款准备金率和加大公开市场操作已表明控制流动性、抑制投资和信贷的决心,而上半年以及7月份的经济数据又促使央行继续加大调控力度。正如市场几个月来所预期的那样,央行加息了。

  对于加息,债市将受到两方面的影响。一方面在未来较长时期内,当局可能会静观政策效果,债市所受政策风险较小,投资的外部环境较为稳定;另一方面,债市短期内面临向下的调整,长期利率上调幅度将超过短期利率。对于这意料之中的冲击,货币基金在短期内会受到一定影响,但本基金因为之前的一系列主动性操作也为基金接下来的发展争取到了更大的空间。

  央行加息后,货币市场基金的投资比较基准将由原来的1.8%上升到2.016%,7月份以来我们的7日年化收益率都超过了该值。前期由于各种因素(新股发行、存款准备金率上调等)影响,短期利率上升幅度明显超过中长期,而央行近期的数量招标也得到了市场的认可,对于此次加息,我们认为短期利率上升幅度不会很大,而我们前期保留的大量现金和杠杆比例,在此时将为我们接下来的投资提供非常大的灵活性。

(责任编辑:姜隆)



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